ROCE, pre svoju skratku v angličtine Return On Capital Employed, je tiež známy ako návratnosť použitého kapitálu a označuje ziskovosť spoločnosti v pomere k zdrojom použitým na jeho získanie.
ROCE je pomer široko používaný v metódach oceňovania spoločností. To znamená jeden z ukazovateľov používaných na stanovenie kvality podnikania spoločnosti.
Okrem toho je to jeden z ukazovateľov použitých pri analýze spoločnosti s cieľom stanoviť cieľovú cenu. Pozri cieľovú cenu
Ako sa počíta ROCE
Ako každý iný pomer, aj tento sa počíta pomocou vzorca. Dotknutý vzorec je nasledovný:
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromROCE = (EBIT / použitý kapitál) x 100
Kde:
- BAIT: Je to zisk spoločnosti pred zdanením a úrokmi.
- Použitý kapitál: Je to celková výška kapitálu, ktorá sa investovala. To znamená hodnotu všetkých aktív použitých v spoločnosti.
Výklad ROCE
Teraz, keď poznáme koncept a postup jeho výpočtu, je vhodné hovoriť o jeho interpretácii. Čo znamená návratnosť použitého kapitálu vo výške 20%? Ako môžeme porovnať tento pomer v rôznych spoločnostiach?
Aby sme si odpovedali na prvú otázku, vezmime si príklad. Spoločnosť A zaznamenáva tieto údaje:
- Tržby = 15 000 miliónov eur
- BAIT = 4 000 miliónov eur
- Celkové aktíva = 12 000 miliónov eur
- Krátkodobé záväzky = 3 500 miliónov eur
- Použitý kapitál = Aktíva spolu - Krátkodobé pasíva = 12 000 - 3 500 = 8 500 miliónov eur
ROCE = (4 000/8 500) x 100 = 47%
Táto spoločnosť dosiahla návratnosť použitého kapitálu 47%
Pokiaľ ide o druhú otázku, musíme ísť trochu hlbšie. Pretože v závislosti od typu spoločnosti sa hodnoty ROCE zmenia. Kapitálovo náročná spoločnosť ako automobilová továreň nie je to isté ako internetová spoločnosť ako sociálna sieť.
Z tohto dôvodu sa odporúča za predpokladu porovnania tohto pomeru medzi spoločnosťami v rovnakom sektore. Teraz predpokladajme dve spoločnosti v rovnakom sektore. Budeme porovnávať spoločnosť v predchádzajúcom príklade s inou. Nová spoločnosť (B) vracia nasledujúce informácie:
- Tržby = 10 000 miliónov eur
- BAIT = 2 000 miliónov eur
- Celkové aktíva = 4 000 miliónov eur
- Krátkodobé záväzky = 1 miliarda EUR
- Použitý kapitál = Aktíva spolu - Krátkodobé pasíva = 4 000 - 1 000 = 3 000 miliónov eur
ROCE = (2 000/3 000) x 100 = 67%
Spoločnosť (B) má lepšiu návratnosť použitého kapitálu (67% oproti 47%). To všetko napriek tomu, že dosiahlo menší predaj, menšie aktíva a zisk. Dôležité však je, čo ste získali na základe zdrojov, ktoré ste použili.
Je preto vhodné tento pomer alebo ukazovateľ hodnotiť vo vzťahu k iným spoločnostiam v rovnakom sektore.