Kľúče k pádu akciového trhu DIA
Čo sa deje s DIA? Mnohí sa čudujú, ako by sa mohla zrútiť tak silná medzinárodná skupina v distribučnom sektore. A to je to, že jeho hodnota na akciovom trhu klesla o 37%. Na stránkach Economy-Wiki.com odhalíme príčiny pádu zdieľania DIA.
Trhy sú veľmi citlivé na predpovede budúcich výsledkov. Z tohto dôvodu správa JP Morgan dopadla na DIA a jej akcionárov ako džbán studenej vody. Očakávajúc zlé výsledky, americká investičná banka znížila jednotkovú cenu svojich akcií z 2,10 eura na 1,70 eura.
Dôležitý pokles predaja
Dôvody, pre ktoré spoločnosť JP Morgan vydala nepriaznivú správu, sú založené na poklese tržieb spoločnosti DIA. Ak porovnáme tržby v treťom štvrťroku 2018 s tržbami v treťom štvrťroku predchádzajúceho roka, sledujeme, že v porovnaní s predchádzajúcim rokom poklesli o 9%.
A ako to býva, čím nižšie príjmy z predaja, tým nižšie zisky. Tu je ďalší argument, prečo JP Morgan znížil hodnotu DIA. Ak vezmeme ako ukazovateľ EBITDA, čo je zisk pred zdanením, úrokmi, odpismi a amortizáciou spoločnosti, vidíme, že to bude medzi 350 miliónmi a 400 miliónmi eur. To je výrazne nižšie číslo, ako dosiahol EBITDA v predchádzajúcom roku.
Dôsledky krízy v Argentíne
Aby toho nebolo málo, DIA, ktorá rozvíja značnú časť svojho obchodného objemu v krajinách ako Brazília a Argentína, je vážne zasiahnutá krízou v oboch krajinách. Zlý výkon ekonomiky v Argentíne a Brazílii sa zaznamenal v príjmoch DIA, ktoré od roku 2016 naďalej klesajú.
Vo vzťahu k Argentíne môže byť pokles ešte väčší. To sa vysvetľuje, pretože spoločnosti pôsobiace v Argentíne budú mať povinnosť prispôsobiť sa účtovným štandardom pre ekonomiky s hyperinfláciou. Uplatňovanie týchto predpisov by mohlo viesť k negatívnym finančným dôsledkom, ktoré neboli zahrnuté v ustanoveniach DIA.
Varovanie o zisku a pozastavenie dividendy
Samotná DIA priliala olej do ohňa oznámením „varovania o zisku“. Pamätajme, že „varovanie o zisku“ alebo varovanie o zisku je komunikácia spoločnosti akcionárom, v ktorej informuje o poklese zisku. „Varovanie o zisku“ sa spravidla robí asi dva týždne predtým, ako spoločnosť uvedená na zozname zverejní svoje výsledky. V tomto zmysle DIA zverejní svoje výsledky 30. októbra (do dvoch týždňov).
Tieto druhy oznámení sprevádzajú negatívne dôsledky pre kótované spoločnosti. Akcie DIA preto na burze klesajú. Krach španielskej distribučnej skupiny však nie je výsledkom zlého dňa alebo dočasnej situácie. Je to situácia, ktorá sa už nejaký čas naťahuje, pretože investorom je už dva roky podozrivý jej obchodný model.
Ďalším dôsledkom takzvaného „varovania o zisku“ bolo pozastavenie vyplácania dividend za rok 2019. Tieto typy rozhodnutí sú časté, keď spoločnosť čelí zložitej finančnej situácii. Namiesto distribúcie likvidity medzi svojich akcionárov využíva finančné zdroje, ktoré má k dispozícii na splácanie dlhov, krytie nákladov alebo na uskutočnenie investícií, ktoré jej umožňujú letieť späť.
Zmeny v smernici a možná ponuka na prevzatie
Účinky výrazného poklesu predaja, ako je ten, ktorý utrpel DIA, majú nielen vplyv na jeho trhovú hodnotu. V každej spoločnosti je vedenie obvykle zodpovedné za negatívne dôsledky jej riadenia. Z tohto dôvodu rezignovala na funkciu prezidentky Ana María Llopis. Zlé výsledky tiež stoja Ricarda Currása za pozíciu generálneho riaditeľa.
Zdá sa, že veľké poklesy hodnoty DIA sú predzvesťou ponuky na prevzatie. Spoločnosť LetterOne Investment, ktorá je v rukách ruského miliardára Michaila Fridmana, je umiestnená ako veľký kandidát na prevzatie kontroly nad DIA. Spoločnosť LetterOne Investment teda vykazovala známky prípravy pôdy na získanie kontroly nad DIA. Stephen Du Charme, ako riaditeľ spoločnosti LetterOne Investment, bol zodpovedný za nahradenie Ana María Llopis v prezidentskom úrade a spoločnosť LetterOne, ktorá kontroluje 29% kapitálu, je veľmi blízko k vlastníctvu 30% kapitálu, ktorý je nevyhnutný na to, aby uskutočniť OPA.
S poklesom DIA by potenciálne prevzatie spoločnosti LetterOne mohlo prísť za cenu, ktorá je vysoko prospešná pre záujmy miliardára Michaila Fridmana.
Bude zaujímavé sledovať, ako sa bude vyvíjať situácia DIA. Tieň ponuky na prevzatie je na obzore a mnohí naďalej čakajú na nový strategický plán, ktorý spoločnosti umožní znovu sa objaviť.
