Index volatility (VIX) je váženým portfóliom nákupných opcií a opcií na americký index S&P 500 (SPX) a jeho hodnota nám dáva referenciu o očakávanej krátkodobej volatilite na severoamerických finančných trhoch.
Inými slovami, index volatility (VIX) je referenčná hodnota, ktorá kvantifikuje sentiment „strachu“ prostredníctvom implikovanej volatility opcií s 30-dennou platnosťou pre index S&P 500 (SPX).
Názov VIX pochádza z angličtiny, V.prchavosť JandeX, čo predstavuje index volatility.
VIX je najznámejší index volatility, ale v Európe existujú aj indexy volatility. Index VSTOXX zahŕňa implikovanú volatilitu možností indexu EURO STOXX 50, ktorý sa týka 50 najväčších európskych spoločností kótovaných na burze. Pre NASDAQ 100 je to index VXN, pre Russell 2000 je to index RVX a pre DOW JONES je to index VXD.
Index volatility (VIX) vytvoril v roku 1993 inštitúcia v Chicagu uznávaná na trhoch CBOE, z angličtiny, Chicago Board Options Exchange. Na CBOE sa v USA obchoduje s najväčším objemom opcií. V roku 2006 začali možnosti na trhu VIX po prvýkrát pôsobiť na trhu. V roku 2008 zaznamenal VIX veľký ohlas v dôsledku globálnej finančnej krízy a dosiahol prvýkrát viac ako jeden bilión (amerických) zmlúv.
Príklad VIX
V nasledujúcom grafe vidíme ceny VIX v rokoch 2015 až 2018. Vidíme tiež, že index veľmi silno reaguje na udalosti, ktoré ovplyvňujú americké akciové trhy.
Výklad VIX
Číslo, ktoré sa objaví na obrazovkách vedľa indexu, je volatilita, ktorú investori očakávajú pri indexe SPX za obdobie 30 dní. Ak sa teda objaví 20, museli by sme očakávať, že index SPX bude počas nasledujúcich 30 dní volatilný o 20%.
A rovnako ako volatilita, aj VIX sa vyjadruje na ročnej báze. Inými slovami, číslo uvedené na VIX bude denná volatilita SPX vynásobená koreňom 256 obchodných dní. Ak teda chceme vedieť, aká je hodnota indexu VIX v dennom meradle, museli by sme ho vydeliť 16, pretože 16 je druhá odmocnina z 256.
Ako funguje VIX
VIX sa používa ako miera očakávanej krátkodobej volatility, pretože platnosť opcií, s ktorými sa dnes obchoduje, vyprší o 30 dní. Tieto možnosti teda zvyšujú dnešný sentiment na trhu nasledujúcich 30 dní. Inými slovami, je to indikátor volatility, ktorú očakávame v krátkodobom horizonte indexu SPX.