Konvertibilný dlhopis - čo to je, definícia a koncept

Konvertibilným dlhopisom hovoríme akýkoľvek dlhopis, ktorý má možnosť premeny na akcie. To znamená, že dávajú vlastníkovi dlhopisu právo vymeniť svoje dlhopisy za akcie k určitému dátumu.

Týmto spôsobom môže konvertibilný dlhopis zmeniť jeho majiteľa, ktorý bude mať veriteľské postavenie, na akcionára spoločnosti, ktorá dlhopisy vydala, a teda má odlišné práva a povinnosti, ak sa s ním zaobchádza ako s akcionárom spoločnosti. Konvertibilné dlhopisy majú rovnaké vlastnosti ako kmeňový dlhopis, ale za určitých okolností tiež poskytujú právo na výmenu za akcie. Ponúka širokú flexibilitu pre investora.

Koncom 90. rokov boli tieto typy výrobkov rozšírené ako prostriedok na povzbudenie investícií do veľkých spoločností. Takto by mohli mať investori návratnosť a zmeniť svoju situáciu v prípade, že by sa zmenili investičné podmienky. Tento typ produktu vám navyše umožňuje prejsť z produktu s pevným výnosom (dlh, pôžička) na produkt s variabilným príjmom (cena akcie), a preto sa považuje za zmiešaný finančný produkt.

Jednou z najdôležitejších vlastností, ktorú je potrebné zohľadniť pri akvizícii a investovaní konvertibilných dlhopisov, je to, či je konverzia voliteľná alebo povinná, to znamená, či rozhodnutie o premene dlhu na vlastné imanie zodpovedá dlžníkovi alebo samotnej spoločnosti. Je to tak preto, lebo kategória a ziskovosť bude závisieť od vtedajších záujmov spoločnosti alebo od toho, či ju veritelia považujú za atraktívnu pre výmenu za kapitál. Pre investora je vždy lepšie mať možnosť vymeniť svoje dlhopisy za akcie v čase, ktorý uznajú za vhodný, to znamená, že ide o voliteľné konvertibilné dlhopisy.

Spravidla, keď sa konverzie prejavia, cena akcií spoločnosti klesá. Prečo sa to deje? Táto skutočnosť nastáva, pretože počet akcií v obehu sa zvyšuje vo veľkom množstve, čo spôsobuje nadmernú ponuku a následne pokles ceny akcií.

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com

Ak sa konvertibilné podmienené dlhopisy premenia na akcie, nesú tak väčšie riziko odvodené z poradia priority.

Druhy konvertibilných dlhopisov

Existujú tri hlavné typy konvertibilných dlhopisov:

• Klasika: Zahŕňajú právo na konverziu (ktoré sa môže alebo nemusí vykonať podľa uváženia investora), ktoré transformuje konvertibilné dlhopisy v portfóliu investora na akcie (všeobecne tej istej spoločnosti). Spoločnosť emitujúca konvertibilné dlhopisy ponúka investorom konverznú cenu, ktorú prijmú alebo neprijmú v závislosti od ich splatnosti, očakávaní rastu, ponúkanej ceny atď.
• Násilne konvertibilné: Jeho fungovanie je podobné ako pri klasických, ale po splatnosti dlhopisu bude investor nútený stať sa akcionárom spoločnosti.
• Konvertibilný kontingent (CoCo): Jeho fungovanie je analogické s klasickými, ale môžu byť vynútené, ak sú splnené určité podmienky (nepredvídané udalosti). Tieto dlhopisy majú právo na transformáciu na akcie podľa vôle investora, ale ak pre spoločnosť existuje rad negatívnych udalostí (uvedené v prospekte o emisii), boli by nútené konvertovať na akcie.

Príklad konvertibilného dlhopisu

Ak máme 1 000 € v konvertibilných dlhopisoch kótovanej spoločnosti, ktorej kupón nám prenajíma 5% ročne, za päť rokov zarobíme 250 € (1 000 x 5% x 5 rokov).

Ak sa akcie tejto spoločnosti obchodujú za 25 € / akcia a ročne sa im poskytne dividenda vo výške 6%, to znamená očakávaný výnos 300 eur v nasledujúcich piatich rokoch (1 000 x 6% x 5 rokov). Ak sa navyše zmena z dlhopisu na akciu bude nachádzať na hodnote 20 € / akcia, nahradí nám to prechod na akcie, pretože na jednej strane nám ponúka väčšiu ročnú ziskovosť (priamy výnos) a môžeme získať aj majetok v hodnote 25 € len za 20 €.

Výmena a protiplnenie konvertibilných dlhopisov je teda definované dobrovoľnou možnosťou výmeny, ako aj ziskovosťou kapitálu tejto spoločnosti v tom čase.

Článok napísali Steven Jorge Pedrosa a Antonio de la Torre.