Intervencie na devízovom trhu
Intervencia na menovom trhu je akcia centrálnej banky krajiny v mene, ktorej cieľom je kontrola jej výmenného kurzu voči iným menám s cieľom zabrániť nadmernej devalvácii tejto meny, a vytvoriť tak ovzdušie všeobecnej nedôvery k stavu ekonomiky tejto krajiny alebo hospodárskej zóny.
Existujú ďalšie argumenty na kontrolu výmenného kurzu, ako napríklad kontrola inflácie, úrokových sadzieb a nákladov na financovanie, ako aj zvýhodňovanie vývozných aktivít a obchodnej bilancie.
Všetky tieto intervencie sú súčasťou menovej politiky krajiny alebo hospodárskej zóny a ich hlavným účelom je zaručiť dôveru investorov, pretože trhy sú riadené očakávaniami.
Napríklad v Európe je to centrálna banka, ktorá je ECB, ktorá má právomoc zasahovať na devízovom trhu s cieľom kontrolovať rezervy v iných menách, a najmä výmenný kurz eura voči iným. Aj keď je pravda, že najkontrolovanejšou paritou je výmenný kurz EurUsd alebo EurChf.
Dva príklady intervencie na devízovom trhu
- Jeden z najväčších zásahov v posledných rokoch vykonal paritne Švajčiarsko EurChf na prahu svojho optimálneho výmenného kurzu, ktorý sa od roku 2011 nachádza na hodnote 1,20, a to intervenciou jej centrálnej banky.
Prebieha to prostredníctvom rovnováhy medzi ponukou a dopytom nákupom a predajom švajčiarskych frankov a udržiavaním výmenného kurzu v rozmedzí pohybujúcim sa na úrovni 1,19–1,20, aby sa ovládli jeho makroekonomické agregáty. Centrálna banka poznala maximálne historické množstvo ponuky a dopytu svojho výmenného kurzu voči euru a mohla hrať s touto premennou pôsobenie na trhu pri udržiavaní rovnováhy medzi ponukou a dopytom, pretože poznala celkový objem ponuky, ktorý bol na trhu, keďže pozície investorov boli filtrované a tieto boli kryté, ak boli veľmi veľké, aby nedošlo k výraznej nerovnováhe výmenného kurzu, preto mala Švajčiarska centrálna banka vo vašej výmene mien veľké peňažné rezervy v r. týchto dvoch mien. Preto centrálna banka a k nej pripojení finanční sprostredkovatelia boli tými, ktorí umiestňovali a uvoľňovali pozície v portfóliách švajčiarskych frankov pri ich parite s eurom.
2. Ďalším príkladom v Argentíne je od roku 2011 spôsobený rozdielom medzi oficiálnym výmenným kurzom a pouličným výmenným kurzom alebo tiež tzv. výmenný kurz modrá ktorá spôsobila dosť výraznú devalváciu argentínskeho pesa (pozri odporúčanie autora o výmennom kurze).
Na devízovom trhu preto existujú rôzne modely intervencie, ktorých účelom je chrániť národnú menu, pretože môžu znížiť jej hodnotu a podporiť špekulácie smerom nadol.
Redaktor odporúča:
- Devízové akcie
- Prevodník mien
