Štruktúrovaný produkt - čo to je, definícia a koncept
Štruktúrovaný produkt je finančný nástroj, ktorý vzniká kombináciou rôznych finančných produktov.
Štruktúrovaný produkt teda funguje ako jeden produkt. Napríklad ak kúpime akciu, naša ziskovosť bude závisieť od toho, ako sa táto akcia bude pohybovať. Ak pôjde hore, zarobíme peniaze a ak pôjde dole, prídeme o peniaze. V prípade štruktúrovaných produktov sa stane, že ich ziskovosť závisí od kombinácie niekoľkých z nich. Napríklad, ak Stock X stúpne o viac ako 10% a Stock Y nestratí viac ako 30%, potom je jej návratnosť 5%.
Je bežné, že štruktúrované produkty kombinujú aktívum s pevným výnosom s inými derivátmi. Nemusí to však tak byť. Je to tak preto, lebo štruktúrované produkty je možné vyrobiť kombináciou rôznych pozícií vo finančných opciách na rovnaké alebo rôzne aktíva. Tieto typy výrobkov sú klasifikované ako zložité.
Typy štruktúrovaných výrobkov
V závislosti od zvolenej štruktúry existujú dve hlavné kategórie:
- So zárukou vrátenia 100%.
- Značná časť počiatočnej investície napríklad zaručovala 80% investovaného kapitálu.
Investor uzatvára zmluvy s týmto produktom, pri ktorom emitent zaručuje pri splatnosti počiatočnú hodnotu alebo jej veľkú časť a návratnosť, ktorá je spojená s úrokmi, akoby išlo o daň na dobu určitú alebo vklad na požiadanie. s inou premennou. Touto premennou môže byť precenenie na určité percento akciového indexu, akcie, cenového indexu atď.
Štruktúrované produkty začínali veľmi jednoduchými štruktúrami a prešli do zložitejších štruktúr, pretože ich ziskovosť závisí od premenných, ako sú úrokové sadzby, volatilita podkladového aktíva alebo provízia sprostredkovateľa. Tieto komponenty môžeme vysvetliť ďalej:
- Úrokové sadzby: Ak budú veľmi vysoké, budeme mať k dispozícii viac peňazí na kúpu finančnej možnosti, teda vyššie percento ziskovosti.
- Prchavosť: Ak dôjde k väčšej volatilite, finančná možnosť bude to nákladnejšie a naopak opčná prémia bude lacnejšia, ak bude menšia volatilita. Jeho meranie prebieha cez gréčtinu Vega.
- Provízia sprostredkovateľa: Cena je úroková sadzba, ktorú nám dajú pri splatnosti, ktorá bude nižšia ako trhová sadzba.
Je možné, že existujú okná na zrušenie produktu, ktoré umožňujú jeho úplnú alebo čiastočnú záchranu s nejakým typom pokuty. Okrem toho existujú módne štruktúry zvané „reverzne zameniteľné“, ktoré umožňujú v čase splatnosti namiesto dodania hotovosti byť ich držiteľom a byť schopní ich vymeniť za podkladové aktívum, ktoré sme zazmluvnili (predstavme si sú to akcie) na základe predtým stanovených kritérií vyrovnania. Hlavné mesto však nie je zaručené.
Štruktúrované vozidlá s výrobkami
V retailovom bankovníctve je bežné vyvíjať štruktúrované produkty, existujú však aj poisťovacie spoločnosti, ktoré ich uvádzajú na trh. Rôzne vozidlá z komerčného hľadiska sú:
- Štruktúrované vklady.
- Štruktúrované bankovky alebo dlhopisy.
- Štruktúrované zatykače.
- Zaručené prostriedky.
- Nezabezpečené finančné prostriedky.
- Finančné poistenie.
- Štruktúrované fondy
Pre ktoré je orgánom dohľadu Generálne riaditeľstvo pre poistenie finančného poistenia a pre zvyšok Národná komisia pre trh cenných papierov (CNMV).
Ako vyrábate štruktúrovaný produkt?
Poďme si predstaviť štruktúru 100 000 eur na 3 roky v Ibex35.
Aby ste zaručili počiatočnú investíciu, musíte si spočítať, koľko peňazí by ste dnes museli vložiť, aby ste za 3 roky získali 100 000 eur. Predpokladajme tiež, že trojročné úrokové sadzby sú 4%. Pomocou vzorca zloženého úroku by sme mali:
Co: Počiatočné imanie.
Cn: Konečný kapitál.
i: bezriziková úroková sadzba.
n: investičné obdobie.
Počiatočný kapitál = konečný kapitál / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92 455 eur
S 92 455 eurami zabezpečíme počiatočné imanie 100 000 eur počas 3 rokov. Ak odčítame 100 000 - 92 455, dostaneme 7 455 eur, zostávajúce peniaze na nákup opcie na Ibex35 so splatnosťou 3 roky. Pre predstavu, za 7 455 eur si môžeme kúpiť 100% z toho, čo stúpa index Ibex35, za nominálnych 50 000 eur. Keďže vklad je 100 000 eur, dostaneme 50% z toho, čo index stúpa, teda 50 000/2.
