Dopad COVID-19 na globálnu ekonomiku vedie k sérii hlbokých zmien, ako je napríklad digitalizácia obchodných búrz alebo implementácia rozsiahlych makroekonomických stimulačných plánov.
Jedným z nich je použitie kryptomien, ktoré sú prezentované ako útočisko pre mnohých investorov a mohli by hrať zásadnú úlohu ako finančné aktíva, aj ako prostriedok transakcie.
Alternatíva k tradičným minciam?
V zásade môže byť ťažké pochopiť, že v súvislosti s ekonomickou neistotou sa trhy menia na aktíva, ktoré sú mnohými vnímané ako nespoľahlivé. Ak však urobíme hlbšiu analýzu reality kryptomien, uvidíme, že toto hodnotenie nie je úplne správne. Naopak, tieto meny majú rad výhod, vďaka ktorým sú v súčasnej situácii pre investorov veľmi atraktívne.
Prvá vec, ktorú musíme pochopiť, je, že hospodárska kríza vyvolala dopyt po peniazoch na celom svete. Pamätajme, že straty spôsobené opatreniami v oblasti sociálneho dištancovania sa medzi jednotlivcami a spoločnosťami, nárastom trhového rizika a poklesom ceny finančných aktív viedli k všeobecnej preferencii likvidity.
To znamená, že investori vykonali proces odpredaja, keď konvertovali svoje aktíva na likvidné peniaze a zvýšili ich relatívnu váhu v príslušných portfóliách.
Na druhej strane spoločnosti a jednotlivci, ktorým sa znížil príjem, museli na pokrytie svojich výdavkov spotrebovať svoje predchádzajúce úspory a pre mnohé z nich je dnes prioritou spätné získanie tohto kapitálu vo forme likvidity, aby ho mali k dispozícii ešte predtým. akákoľvek iná možnosť.
Dôsledok je taký, že neistota investorov a dekapitalizácia súkromného sektora spôsobili rastúci dopyt po likvidných aktívach. Skutočnosť, že tento dopyt je smerovaný do konkrétnych mien, však závisí od schopnosti každej z nich vykonávať tri funkcie, ktoré ľudstvo vždy pripisovalo peniazom: účtovná jednotka, výmenný prostriedok a uchovávateľ hodnoty.
Útočisko pre investorov
Výhodou, ktorú kryptomeny ponúkajú, je, že celková zásoba peňazí bude pre investorov vždy predvídateľná, čo neplatí pre tradičné meny.
Je zrejmé, že prvé dve použitia sú použiteľné prakticky pre každú menu na svete, ale nie tak to je s treťou. Dôvodom je, že meny považované za nestabilné (či už na zahraničnom trhu oslabujúcom voči iným menám, alebo na domácom trhu s vysokou mierou inflácie) nie sú na trhoch vnímané ako spoľahlivý prostriedok na šetrenie.
Inými slovami, ak mena rýchlo stratí kúpnu silu, sporitelia sa ju pokúsia čo najskôr zbaviť, namiesto aby ju použili na hromadenie svojho majetku.
V tejto súvislosti sa zdá logické, že dopyt po menách, ktoré sa tradične považujú za bezpečné (dolár, euro, švajčiarsky frank atď.), Sa zvýšil v porovnaní s ostatnými menami z rozvíjajúcich sa krajín. Avšak aj v najvyspelejších ekonomikách sa realizujú plány menovej expanzie, ktoré môžu byť niektorými sporiteľmi vnímané ako destabilizačný faktor v hodnote ich mien.
Na druhej strane kryptomeny majú niekedy pravidlá, ktoré umožňujú jasnejšiu kontrolu ponuky peňazí. To je prípad bitcoinu, ktorého maximálna suma nemôže na celom svete presiahnuť 21 miliónov a jeho generačný mechanizmus (data mining) je navrhnutý tak, aby postupne znižoval rýchlosť vytvárania nových peňazí. Existujú aj ďalšie meny kryté zlatými rezervami, napríklad PAX Gold.
V týchto prípadoch je výhodou, ktorú kryptomeny ponúkajú, to, že celková investícia peňazí bude kedykoľvek predvídateľná pre investorov, čo neplatí pre tradičné meny, ktoré podliehajú svojvôli peňažných orgánov. Skutočnosť, že je možné odhadnúť množstvo dostupné na trhu, môže tak investorom poskytnúť ďalšiu záruku.
Celosvetový fenomén
Veľmi jasným príkladom tohto aspektu je Argentína, ktorej mena v posledných rokoch neustále devalvuje. Z pohľadu vyhliadky, že ich centrálna banka bude naďalej rozširovať ponuku peňazí a ceny budú stále stúpať, sa mnoho ľudí rozhodlo sporiť v iných menách, najmä v dolároch. Obmedzenia týkajúce sa nákupu cudzej meny však časť tohto dopytu po peniazoch presmerovali na bitcoin.
V apríli tohto roku sa v správe spoločnosti Arcane Research odhaduje, že dopyt po bitcoinoch v Argentíne od januára 2018 vzrástol o 1 028% v dôsledku rizika, že krajina pozastaví platby a vyhliadky inflácie. Na konci septembra 2020 sa cena 1 bitcoinu pohybovala okolo 1,5 milióna argentínskych pesos, čo v porovnaní s aprílom predstavovalo nárast o viac ako 50%.
Zovšeobecnenie používania kryptomien v regióne nie je výhradné ani pre Argentínu. V roku 2018 venezuelská vláda uviedla na trh svoju vlastnú digitálnu menu Petro v snahe zmierniť nedostatok dolára. Vďaka menej obmedzujúcim menovým rámcom sa jeho použitie v posledných mesiacoch rozšírilo aj v ďalších susedných krajinách, ako sú Čile, Mexiko, Brazília, Kolumbia a Peru. Vo zvyšku sveta vynikajú Rusko, Čína a Ukrajina ako krajiny, ktoré najviac vsádzajú na tento druh mien.
Ďalšou dôležitou výhodou týchto mien je, že s nimi možno s ľahkosťou obchodovať v kontexte, keď digitalizácia svetového hospodárstva napreduje míľovými krokmi, čiastočne vďaka obmedzovacím opatreniam uplatňovaným v priebehu roku 2020.
Týmto spôsobom si rast elektronického obchodu pripravil ideálnu pôdu pre rozšírenie kryptomien ako platobného prostriedku.
Záhada kryptomien
Neexistencia štátu, ktorý presadzuje jeho použitie, by nemal byť nevyhnutne problémom, ale mnoho investorov to považuje za zdroj neistoty.
Jeho použitie má však tiež vážne nevýhody, ktoré v praxi obmedzujú jeho šírenie. Asi najdôležitejšou z nich je právna neistota, pretože v mnohých krajinách nie je príliš jasné nariadenie o používaní týchto mien a môže existovať určitá miera neistoty, pokiaľ ide o právne dôsledky ich používania.
Ďalším kľúčovým faktorom je neexistencia vlády, ktorá ukladá jej použitie a zaručuje tak minimálne minimálnu úroveň prijatia, aj keď to vyžaduje zákonný zákon. Aj keď to nikdy nebolo nevyhnutnou podmienkou pre existenciu meny (v skutočnosti peniaze predchádzajú štátom), mnoho ľudí si ju cení ako ďalšiu záruku.
A nakoniec, cena kryptomien na trhoch bola vystavená tak vysokej miere volatility, že sa ich charakter ako bezpečných mien nejakým spôsobom znížil. S rastom v roku 2019 (aj keď nie bez otrasov) sa bitcoin zrútil v marci 2020 a stratil 30% svojej hodnoty a odvtedy sa zotavuje. Celé obdobie bolo vo všeobecnosti charakterizované náhlymi poklesmi, po ktorých nasledovali silné nárasty, čím sa upevnila volatilita tejto meny.
Na záver môžeme povedať, že zmeny, ktoré zažila svetová ekonomika, zrejme podporia používanie kryptomien, najmä v tých krajinách, ktorých meny nepredstavujú bezpečnú hodnotu pre investorov. Aj keď stále existuje veľa ťažkostí a námietok proti jeho použitiu, žiaden z nich nedokázal zabrániť jeho rozšíreniu, či už v dobrom alebo v zlom.
Tento jav, ako napríklad digitalizácia obchodných búrz alebo robotizácia, bude nepochybne jednou z veľkých výziev novej ekonomiky, ktorá nás čaká.