Čo sa stane s brazílskym kapitálovým trhom po prezidentských voľbách?

Brazílska ekonomika zostáva pred voľbami v napätí. Bolsonarov konzervatívny diskurz sa vydáva po ľavej strane Robotníckej strany. Akciové trhy sa otriasajú a brazílsky real voči americkému doláru posilňuje. Čo bude po voľbách? To je hlavná otázka, ktorá visí nad hlavami mnohých investorov.

Dva spôsoby, ako robiť politiku, dva protichodné strany, dvaja protichodní vodcovia a polarizované voľby. Brazílska volebná kampaň nenechala nikoho ľahostajným. Čo sa však stane s brazílskym hospodárstvom, keď sa teraz bude rozhodovať o všetkom?

Dôsledky budú samozrejme rôzne v závislosti od zvoleného kandidáta. Bolsonaro predstavuje pravé krídlo, konzervativizmus a ekonomický liberalizmus. Nástupca bývalého prezidenta Luly Fernando Haddad odzrkadľuje ideály ľavice: väčšiu kontrolu nad štátom a väčšiu podporu znevýhodneným osobám.

Podľa údajov Datafolha by sa zatiaľ víťazom stal Jair Bolsonaro. Bolo by to však s menej ako 50% podpory. Čo by znamenalo druhé kolo, ktoré by čelilo dvom najhlasovanejším kandidátom.

Recesia v Brazílii

Brazília bola ponorená do veľkej krízy. Od roku 2013 do súčasnosti bol reálny HDP Brazílie odsunutý do katastrofálnych čísel. Poklesy o 3,5% v rokoch 2015 a 2016. Teraz sa krajina vracia a ukazuje povzbudivé čísla. Ak by sa však dalo niečo povedať, dalo by sa povedať, že Brazília vyšla z recesie, nie z krízy.

V týchto dňoch, keď majú Brazílčania hlasovať pred volebnými urnami, sa vynára viac otázok ako kedykoľvek predtým. Viac neistoty ako kedykoľvek predtým. A to odráža hlavný brazílsky akciový index.

Index Bovespa

Ako je známe, akciové indexy predstavujú dobrý ukazovateľ stavu ekonomiky. Prchavosť znamená neistotu. Nahrávanie dobrých správ. Pády medzitým naznačujú, že niečo nie je v poriadku.

Ako vidíme v predchádzajúcom grafe, brazílsky akciový trh (Bovespa Index) nemal v priebehu minulého roka definovaný trend. Zostalo to bokom a so zvyšujúcou sa úrovňou volatility. Z minima stanoveného na konci júna okolo 70 000 bodov sa teda brazílsky akciový trh zvýšil na 83 000 bázických bodov. Čo predstavuje nárast o takmer 20% iba za 3 mesiace.

Volatilita na vzostupe

Zároveň sa opäť zvýšila volatilita, ktorá bola na začiatku roka na historickom minime. Takto pôjde zo 16% na začiatku roka na 30% na konci júla.

Vzhľadom na politický a ekonomický moment, v ktorom sa Brazília nachádza, by nebolo čudné vidieť stúpajúcu úroveň volatility. Úrovne, všetko treba povedať, stále sú ďaleko od maximálnych hodnôt za posledné 3 roky. Ktoré sú na úrovniach nad 40%.

Možné scenáre na brazílskom akciovom trhu

Nikto nevie, čo sa stane. Niektoré prieskumy ukazujú, že výsledky volieb budú upravené. Týmto spôsobom navrhujúce, aby sa uskutočnilo druhé kolo. Okrem prekvapenia na poslednú chvíľu sa však zdá, že všetko nasvedčuje tomu, že kandidátmi na prezidenta budú Jair Bolsonaro alebo Fernando Haddad.

Podľa toho, ako sa udalosti vyvíjajú, by index Bovespa mohol ísť tak či onak. V tomto zmysle je možné uviesť tri možné scenáre.

• Bolsonaro vyhráva voľby: Podľa niektorých investičných bánk by sa vzhľadom na ekonomický profil jeho strany dalo očakávať, že akciový trh bude reagovať smerom nahor. Musíme však brať do úvahy možnosť, že investori ju už pri posledných nárastoch zľavnili. Na druhej strane bolo vidieť pohyb sily brazílskeho realu voči doláru.
• Haddad vyhral voľby: V prípade víťazstva Fernanda Haddada by sa dali očakávať poklesy v taškách. Niektoré banky, napríklad JP Morgan, naznačujú, že pokles by predpokladal medzi 5 až 10%. Napriek všetkému to nepovažujú za pravdepodobný prípad.
• Ďalší výsledok: Ako prezidentské voľby môže existovať veľa variácií. Tieto variácie by nepochybne ovplyvnili pohyby brazílskeho akciového trhu. Ďaleko od zvyšovania alebo klesania neistota so sebou vždy prináša zvýšenie volatility.

Na burze sa skrátka nič nepíše. Zostane len čakať, čo sa stane. A čo je dôležitejšie, ako investori interpretujú udalosti. Pretože v závislosti od interpretácií sa vaše rozhodnutia zmenia na býčiu alebo medvediu stránku.