Priame zahraničné investície (PZI) zaznamenali najhorší tok v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom od začiatku série ponúkaných Španielskou centrálnou bankou (BdE). Posledný štvrťrok 2018 znamenal odlev zahraničného kapitálu vo výške 13 263 miliónov eur.
Keďže Španielska centrálna banka ponúka časové rady, ktoré zaznamenávajú aktíva a pasíva zodpovedajúce priamym zahraničným investíciám, pasíva - ktoré zaznamenávajú zahraničný kapitál investovaný v Španielsku - utrpeli v poslednom štvrťroku 2018 výrazný pokles.
Inými slovami, 13 263 miliónov, ktoré sa investovali v Španielsku, prestali byť v poslednom štvrťroku 2018. Nasledujúci graf ukazuje prílev a odliv kapitálu z nerezidentských (zahraničných) sektorov.
Predchádzajúci graf zobrazuje v červeno označených údajoch (posledné údaje zo série zodpovedajúce štvrtému štvrťroku 2018) najhoršie údaje o prílevu PZI od roku 1993. To znamená od dátumu, od ktorého boli údaje ponúknuté.
Španielsko zaznamenalo čistý odliv kapitálu vo výške 21 373 miliónov eur
Predtým sme sa zmienili iba o zvýšení alebo znížení objemu zahraničných peňazí, ktoré sa investujú vo forme PZI v Španielsku (pasíva).
Keď hovoríme o čistom príleve / odleve kapitálu, máme na mysli rozdiel medzi zahraničným kapitálom, ktorý investuje do národa (pasíva) a národným kapitálom, ktorý investuje do zahraničia (aktíva).
Rast (kladný tok) by preto naznačoval, že v Španielsku sa investuje viac zahraničných peňazí ako španielskych peňazí v zahraničí. A naopak, redukcia (negatívny tok) by nám hovorila, že peňazí, ktoré opúšťajú Španielsko (obyvatelia), je väčšie množstvo ako peňazí, ktoré vstupujú do Španielska (cudzinci).
Na základe údajov zhromaždených Španielskou centrálnou bankou sa v poslednom štvrťroku 2018 objem španielskeho kapitálu investovaného do zahraničia zvýšil o 8 110 miliónov, zatiaľ čo prílev kapitálu zo zahraničia sa znížil o 13 263 miliónov eur. Stručne povedané, odlev španielskeho kapitálu pri hľadaní investícií do zahraničia, ako aj odlev zahraničného kapitálu investovaného v Španielsku viedli k čistému odlevu kapitálu vo výške 21 373 miliónov eur.
Je to pre španielsku ekonomiku dobré alebo zlé?
Ako sa to všetko interpretuje? Všeobecne povedané, to, čo zaujíma krajinu, je prilákať kapitál. Kapitál investuje, vytvára spoločnosti, a teda vytvára pracovné miesta. Vytváranie spoločností a pracovných miest znižuje počet nezamestnaných obyvateľov a je možné zvýhodniť počet daňových poplatníkov. Ak sa zníži počet nezamestnaných obyvateľov a bude viac daňových poplatníkov, znížia sa verejné výdavky na poistenie v nezamestnanosti a môže sa zvýšiť výber, čo by následne (ak sa deficit nezvýši v ďalších položkách) znížil dlh krajiny.
O niečo viac skrútením slučky vedie znižovanie dlhu a zdravé účty k tomu, že investori viac veria v dlh, ktorý krajina vydá. Týmto spôsobom je možné ho financovať za lacnejšiu úrokovú sadzbu na trhoch. A to sa, všeobecne povedané, opakuje znova a znova, stáva cnostným kruhom.
To, čo sa teraz deje v Španielsku, teda zďaleka nie je dobrá správa. To, čo sa deje, je odlev kapitálu, a nie prílev, čo je to, čo všeobecne zaujíma krajinu
PZI však nie sú vôbec všetko, ale prilákanie kapitálu do krajiny ochotnej investovať je takmer vždy dobrá správa. V takom prípade budeme musieť pozorne sledovať vývoj zahraničných investícií a kapitálových tokov. Vždy berúc do úvahy, áno, že existujú aj ďalšie premenné, ktoré sú tiež veľmi dôležité a že nie sú striktne ekonomické.
