Rok 2020 sa možno zapíše do histórie ako jeden z najneobvyklejších pre svetové hospodárstvo.
V súvislosti s globálnou pandémiou ľudia hľadajú rôzne spôsoby, ako udržať svoju ekonomickú aktivitu, a zároveň prijímajú rôzne opatrenia na spomalenie šírenia látky COVID-19. Bol to bezpochyby rok, v ktorom bola testovaná tvorivá kapacita človeka. A ekonomika, ktorej predmetom štúdia je ľudské správanie, nemohla byť voči týmto zmenám ľahostajná. V tomto článku analyzujeme vplyv tohto zvláštneho roku na svetovú ekonomiku v rámci piatich hlavných míľnikov.
1. Neistota
Svetová ekonomika pochádzala z roku 2019, ktorý sa vyznačoval spomalením rastu, v niektorých prípadoch zaznamenal mierny pokles hrubého domáceho produktu (HDP). Túto slabinu možno vysvetliť rôznymi faktormi, ako je obchodná vojna medzi USA a Čínou, vyčerpanie stimulačných politík centrálnymi bankami a stagnácia spotreby a investícií. Napriek tomu všetkému čelil svet začiatku roku 2020 relatívnym optimizmom, čo dokazuje dobrá výkonnosť trhov v januári.
Tento mierny nárast rastu bol čoskoro oslabený prvými správami o rozšírení COVID-19 vo Wu-chane, čo začalo vyvolávať neistotu medzi ekonomickými agentmi.
2. Potopenie
Ako všetci vieme, táto nedôvera sa čoskoro zmenila na paniku a akciové trhy na celom svete zaznamenali historické poklesy, pretože vlády obmedzili obyvateľstvo a obmedzili normálne fungovanie ekonomiky. Dôsledky už poznáme: kolaps HDP, masívne zatváranie spoločností a ničenie miliónov pracovných miest.
Svetová ekonomika tak utrpela historický úder a odvtedy COVID-19 hviezdil v hospodárskej agende krajín, pretože produktívna štruktúra priamo súvisí s vývojom zdravotnej situácie.
3. Reaktivácia
ĽPo stagnácii ekonomiky vyvolanej karanténnymi opatreniami nasledovalo postupné obnovenie, aj keď tento proces prebiehal v rôznych časoch v závislosti od jednotlivých krajín. V každom prípade je faktorom, ktorý charakterizuje túto etapu, pokus o obnovenie ekonomických aktivít pred pandémiou.
Proces reaktivácie bol nepochybne od počiatku obmedzený vládnymi opatreniami, ktoré v mnohých prípadoch umožnili iba čiastočné opätovné otvorenie podľa sektoru a v závislosti od zdravotnej situácie. Vo viac ako jednej krajine si dokonca prudký nárast počtu infekcií vynútil zrušenie sociálnych dištančných opatrení a ešte viac si nechal cieľ úplnej hospodárskej reaktivácie.
Je ťažké nájsť spoločný model nad rámec návratu k bežným ekonomickým činnostiam obyvateľstva, a to práve preto, že k obnoveniu došlo v rôznej miere v závislosti od odvetvia a geografickej polohy. Napríklad pohostinstvo je stále obmedzené zdravotnými úradmi, zatiaľ čo iné činnosti, ako sú finančné služby, môžu v súčasnosti normálne fungovať v mnohých krajinách sveta. Na geografickej úrovni môžeme pozorovať aj hlboké rozdiely s veľmi tvrdými karanténami v Španielsku alebo Argentíne (obe majú pokles HDP), ktoré sú v kontraste s opatreniami, ktoré viac rešpektujú slobodu jednotlivca, aké sa uplatňujú v Južnej Kórei.
Na makroekonomickej úrovni bola fáza reaktivácie často poznačená prudkým rastom HDP a dokonca v niektorých prípadoch (napríklad USA) vytvorením miliónov pracovných miest. Menej optimistické čítanie by však mohlo naznačovať, že prinajmenšom časť týchto údajov je dôsledkom stimulačných plánov presadzovaných vládami, ktoré spôsobili verejný deficit najväčších ekonomík sveta a z dlhodobého hľadiska zvyšujú predvídateľný historický dlh.
4. Obnova
Aj keď v niektorých médiách sú zotavenie a reaktivácia často zmätené, pravdou je, že ide o jasne diferencované koncepty. Ak reaktivácia spočíva v opätovnom spustení ekonomických aktivít pred objavením sa COVID-19, oživenie je založené na tom, aby postihnuté sektory mohli v novej situácii rásť. Inými slovami, ide o hľadanie cesty udržateľného rastu v priebehu času podľa nových vzorcov dopytu, kde sa náhle zmenili preferencie a zvyky spotrebiteľov a očakáva sa, že zostanú odlišné aspoň v strednodobom horizonte.
Môžeme nájsť príklad v súkromnom vzdelávacom sektore, ktorý je v mnohých prípadoch povinný obmedziť dochádzku študentov. V tomto prípade bolo oživenie vedené výučbou online kurzov, ktoré tiež umožňujú rozšírenie geografického pokrytia ponúkaných služieb. Týmto spôsobom sa konfiguruje odvetvie, ktoré sa líši od odvetvia, ktoré sme poznali, a má omnoho globalizovanejšiu povahu, je otvorené konkurencii a má širšiu ponuku pre spotrebiteľov, okrem toho, že zvýši svoju efektívnosť znížením prevádzkových nákladov.
Stručne povedané, cieľom tohto procesu je, aby sa výroba spoločností dokázala prispôsobiť zmenám, ktorým čelí dopyt, a tým sa vrátiť späť do dlhodobého života. Problém je v tom, že tieto presuny zdrojov nútia výrobné faktory prechádzať z nadrozmerných sektorov do iných s rastovým potenciálom. V prípade finančných zdrojov môže byť tento prechod ľahší, ale na iných trhoch, ako sú napríklad pracovné sily, proces prispôsobenia v takom rozsahu zvyčajne trvá dlho a mohol by odsúdiť milióny ľudí na celom svete na nezamestnanosť.
Ako sme už diskutovali v predchádzajúcich článkoch, vnútorná flexibilita ekonomík sa ukazuje ako podstatný faktor pri zmierňovaní dopadov pandémie. Dôvodom je, že zatiaľ čo slobodnejšie ekonomiky môžu v počiatočnej fáze karantény zažiť ešte väčšie zničenie pracovných miest, majú tendenciu tiež rýchlejšie rásť, keď začne obdobie na zotavenie. Príkladom je Južná Kórea, ktorej HDP sa podľa prognózy jej centrálnej banky na tento rok zníži iba o 0,1% (Kórejská banka, 24. novembra 2020).
Zdá sa, že svetová ekonomika prechádza určitou „horskou dráhou“ a rok 2020 sa vyznačuje prudkými poklesmi, oživeniami a novými pohybmi dozadu.
5. Eufória
V posledných dvoch mesiacoch roku 2020 boli dni skutočnej eufórie na trhoch zaznamenané v dôsledku rôznych oznámení o vzhľade vakcín proti COVID-19. Dôvodom je, že mnoho ekonomických agentov predpokladá, že masové očkovacie kampane by mohli prinajmenšom čiastočne prinavrátiť vzorce a úrovne spotrebiteľského dopytu pred prepandemickou situáciou. Ak by to tak bolo, mohlo by sa zastaviť ničenie výrobnej štruktúry a spoločnosti by obnovili svoju starú činnosť, čím by sa predišlo zložitému procesu prispôsobovania, ktorý sme spomenuli.
Je však potrebné zdôrazniť, že priaznivý vývoj na trhoch s akciami iba naznačuje existenciu priaznivých očakávaní, a nie to, že sa nevyhnutne plnia. Nebolo by to prvýkrát, čo sa vytvoril neopodstatnený optimizmus, po ktorom by nasledovali silné korekcie, keď sa objavia nepriaznivé signály. V tomto zmysle nás hospodárska história učí, že finančné trhy majú často tendenciu prehnane reagovať na správy, ktoré môžu byť pre ekonomiku potenciálne pozitívne alebo negatívne.
Na druhej strane je tiež potrebné vziať do úvahy, že v mnohých krajinách sveta si vývoj na akciových trhoch zachováva silný pozitívny trend a zároveň klesá hospodárska činnosť v dôsledku tretej vlny expanzie vírus. Pravdou je, že je ťažké to predvídať, pretože na jednej strane vo vianočnom období spotreba zvyčajne zaznamenáva silný oživenie a na druhej strane nárast infekcií vedie k novým obmedzeniam mobility. Z tohto dôvodu sa asi najspoľahlivejší test skutočného oživenia ekonomiky uskutoční v januári, keď sú známe údaje o zamestnanosti a HDP za posledný štvrťrok a môžeme posúdiť, ktorý z týchto dvoch faktorov nakoniec prevládal .
Aj keď pozorujeme päť hlavných etáp, pandémia mala taký nesúrodý dopad na ekonomiku, že dvaja ľudia, ktorí žijú v rovnakom meste, môžu prechádzať inou.
To všetko môže sprostredkovať pocit, že svetová ekonomika prechádza akousi „horskou dráhou“ s prudkými pádmi, zotavením a novými prevodmi dozadu. Nepredvídateľná realita, na ktorú sme neboli zvyknutí, kde premenné zdravotného charakteru, ako napríklad počet infekcií alebo obsadenie nemocníc, môžu byť pre ekonomiku rovnako relevantné ako vývoj obchodnej bilancie alebo najnovšie údaje o nezamestnanosti.
Závery
V súhrne môžeme povedať, že vývoj svetovej ekonomiky v priebehu roku 2020 bol poznačený výskytom a rozšírením koronavírusu, ale od prvej vlny infekcií sa rozchádzal, až kým nedosiahol úplne inú realitu ani v tej istej krajine. Z tohto dôvodu, aj keď sme poukázali na päť hlavných etáp, ktorými sme tento rok prešli, je pravda, že prechod z jednej fázy do druhej prebehol v rôznych časoch v závislosti od tak zložitých faktorov, ako sú opatrenia každej vlády alebo realita každého odvetvia.
Takto môžeme z jedného regiónu do druhého, a dokonca aj medzi spoločnosťami v rovnakom meste, nájsť situácie tak odlišné, ktoré idú od neurčitého zastavenia k úplnému prispôsobeniu novej situácii, ktorá prechádza čiastočnými obmedzeniami všetkého druhu. Zdá sa, že svet sa vyvíja smerom k oživeniu v tvare písmena K, čo je scenár víťazov a porazených, ktorý predstavuje veľké výzvy pre nový rok, ktorý sa začína.