Hayekovo monetárne pravidlo je iniciatívou Friedricha Augusta Hayeka, ktorá navrhuje udržiavať ročný tok peňazí v obehu v ekonomike na konštantnej úrovni s cieľom stabilizovať ekonomiku a vyhnúť sa obchodným cyklom.
Hayekovo monetárne pravidlo naznačuje, že celkový obeh peňazí v ekonomike, ktorý sa rovná nominálnym výdavkom, musí byť udržiavaný na konštantnej úrovni.
Jedným z cieľov Hayekovej monetárnej vlády je zabrániť fluktuáciám obehu peňazí, pretože majú nepriaznivé účinky na ekonomiku. Výkyvy spôsobujú silné výkyvy v ekonomike, ktoré zvyšujú rozsah hospodárskych cyklov.
Základy Hayekovej vlády
Hayek tvrdí, že úpravy cien sa nevysvetľujú iba zmenami v relatívnom nedostatku tovaru a služieb. Pretože tieto úpravy nie sú výsledkom zmien v ponuke, ceny už nie sú pre kupujúcich a predávajúcich informatívne.
Dôvod týchto zmien je jednoducho preto, lebo na nákup tovaru alebo služieb je k dispozícii viac alebo menej jednotiek peňazí. To spôsobuje deformácie cien, ktoré majú tendenciu byť predimenzované. Ak dôjde k skresleniu cien, skončí sa nestabilný proces úpravy, ktorý spôsobí zmeny vo fungovaní ekonomiky. Hayek tvrdí, že práve tieto zmeny predimenzujú hospodárske cykly a spôsobia mnohé ekonomické krízy a ekonomické bubliny.
Uplatňovanie Hayekovho menového pravidla
Jednoduchý spôsob, ako dodržať menové pravidlo, je pomocou kvantitatívnej rovnice:
MV = Py
Kde:
- M je peňažná zásoba
- V je rýchlosť obehu peňazí
- P je všeobecná cenová hladina
- Y je skutočná alebo fyzická výroba tovarov a služieb.
Hayekovo pravidlo navrhuje zachovať konštantný celkový obeh peňazí v ekonomike, ktorý sa rovná MV.
- Keď sa „y“ zvýši, „P“ musí klesnúť. Ak je ekonomika produktívnejšia, ceny musia klesnúť.
- Ak sa zistí, že písmeno „P“ klesá, je potrebné byť opatrný a analyzovať jeho príčiny. Nie je to rovnaké, že „P“ klesá v dôsledku zvýšenia „y“, pretože je to v dôsledku poklesu „V“.
- Keď pozorujeme, že písmeno „V“ klesá, musíme zvýšiť „M“.
Teraz, v praxi, aby sa stabilizovala nominálna výška výdavkov podľa toho, čo navrhuje Hayekovo pravidlo, je potrebné mať na pamäti, že nie je možné priamo merať rýchlosť obehu peňazí. Môžu existovať nepozorované faktory alebo udalosti, ktoré menia preferencie domácnosti v súvislosti s držaním peňazí, čo má zase vplyv na rýchlosť.
Aby centrálna banka (alebo iný menový orgán) dokázala udržať nominálnu výšku výdavkov, bude sa musieť zamerať na premennú súvisiacu s rýchlosťou obehu. Vzhľadom na to, že nominálne výdavky sa rovnajú nominálnej produkcii, ktorá je zase ekvivalentom národného dôchodku, jednou z foriem opatrení by bolo definovanie určitého pásma produktového rastu predtým, ako dôjde k zásahu.
Príklad aplikácie Hayekovho menového pravidla
Príkladom je výkonnosť centrálnej banky Spojených štátov (Fed) v čase finančnej krízy v roku 2008. Kríza zvýšila dopyt po peniazoch a rýchlosť klesla. Fed reagoval zvýšením dostupného množstva peňazí nákupom aktív platením za ne novovytvorenými peniazmi.
Kritika Hayekovej monetárnej vlády
Jednou z kritík Hayekovej menovej politiky a všeobecne intervencie centrálnej banky v čase krízy je, že si vyžaduje reakciu komerčných bánk. Napríklad aj keď centrálna banka zvyšuje (alebo znižuje) menovú základňu, môže byť jej činnosť neúčinná, ak súkromné banky nepožičiavajú klientom viac peňazí a sú odhodlané zvyšovať ich rezervy.
Monetarizmus