Pomyselný dlhopis je teoretický dlhopis, ktorý sa používa na určenie toho, ktoré cenné papiere by mohli byť podkladovými aktívami v termínových zmluvách na verejný dlh.
Teoretická väzba je väzba, ako taká neexistuje. To znamená, že nepredstavuje dlhový cenný papier žiadneho štátu alebo spoločnosti, ale slúži skôr ako splnomocnenec. To znamená, že sa nedá použiť na doručenie v prípade dátumu exspirácie v budúcnosti.
Ale jeho preddefinované vlastnosti pomáhajú určiť možný košík (zoznam) hodnôt, ktoré je možné dodať po dátume exspirácie.
Ide o tieto charakteristiky: nominálna hodnota, kupón a splatnosť.
Ako fungujú fiktívne dlhopisy?
Futures kontrakty sú štandardizované dohody. To znamená, že sa riadia všeobecnými podmienkami založenými na ich podkladovom aktíve, ktoré predtým stanovil príslušný trh, ktorý ich reguluje.
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromMedzi tieto podmienky patria: nominálna hodnota na zmluvu, splatnosť, záruky požadované zmluvou atď. Ak by obchodníci chceli upraviť tieto všeobecné podmienky, museli by sa dostať na neregulovaný OTC trh, kde nájdu protistrany na bilaterálne rokovania o zmluvách šitých na mieru, ktoré sa nazývajú forwardy.
Podklad štátnych dlhopisov znamená pri štandardizácii ich podmienok problém s ostatnými podkladmi (suroviny, zásoby, meny, úrokové sadzby, indexy). Existuje veľa veľmi sa opakujúcich emisií s veľmi odlišnými vlastnosťami. To bráni štandardizácii s dostatočným objemom rovnakých dlhopisov a ich použitiu ako podkladového aktíva pri futures kontraktoch.
Charakteristika fiktívnych dlhopisov
Odtiaľ pochádza zrod fiktívneho zväzku, teoretického zväzku, ktorý rieši problém štandardizácie prostredníctvom série charakteristík, vopred stanovených príslušným termínovým trhom. Účelom fiktívnych dlhopisov je slúžiť ako „model“ alebo „návod“ na identifikáciu podobných (skutočných) dlhopisov určených na dodanie futures kontraktu kupujúcemu.
Akonáhle však dôjde k dodaniu po uplynutí platnosti zmluvy, fiktívny dlhopis nie je možné použiť na doručenie. Pamätáme si, že je to teoretický bonus. Urobí sa to tak, že predávajúci si vyberie takzvaný „dodávateľný cenný papier“, ktorý je zahrnutý v koši (zozname) dodávateľných cenných papierov. To znamená, že košík zoskupuje rôzne hodnoty, ktoré sa použijú na dodanie kupujúcemu, pretože majú špecifické vlastnosti.
Kupujúci preto musí prijať titul, ktorý si zvolil na doručenie. Kupujúci si logicky vyberie najlacnejšiu poukážku nazvanú „najlacnejšia na doručenie“.
Hodnoty dodania majú na porovnanie tri predpoklady:
- Nominálna hodnota: Dodateľné dlhopisy musia mať rovnakú nominálnu hodnotu ako fiktívny dlhopis.
- Kupón: Dodateľné dlhopisy môžu mať iný kupón ako fiktívny.
- Expirácia: Dodateľné dlhopisy môžu mať inú splatnosť ako fiktívna.
Týmto spôsobom sa vytvorí porovnávací systém medzi výstupmi a fiktívnou hodnotou. K tomu použijeme konverzný faktor, ktorý sa používa na úpravu rozdielov medzi aktívami vo vzťahu k normalizovanému kupónu teoretickej väzby.
Charakteristika podkladového fiktívneho dlhopisu budúcnosti v porovnaní so španielskym 10-ročným dlhopisom
Ďalej uvidíme príklad fiktívneho dlhopisu a finančnej budúcnosti na ňom.
- Podkladové aktívum: Pomyselný verejný dlhový dlhopis s ročným kupónom 6% a splatnosťou 10 rokov.
- Nominál zmluvy: 100.000 €.
- Cenová ponuka: V percentách nominálnej hodnoty.
- Minimálna fluktuácia: Jeden základný bod, ktorý sa rovná 10 EUR.
- Maximálna fluktuácia: Neexistuje.
- Denné zúčtovanie ziskov a strát: Denne, v hotovosti, kvôli rozdielom vzhľadom na dennú zúčtovaciu cenu predchádzajúcej relácie.
- Splatnosti: Minimálne 3 najbližšie splatnosti cyklu marec, jún, september a december.
- Do dátumu: Desiaty deň mesiaca platnosti, a ak je sviatok, nasledujúci pracovný deň.
- Posledný obchodný a registračný deň: Predposledný pracovný deň pred dňom príslušného vypršania platnosti.
- Cena denného vyrovnania: Bude to aproximácia trhovej ceny, ktorá sa určí obežníkom.
- Cena zúčtovania po vypršaní platnosti: Vypočíta sa vydelením trhovej ceny (bývalého kupónu) najlacnejšieho dlhopisu, ktorý sa má dodať na konci relácie, konverzným faktorom uvedeného dlhopisu. Trhová cena najlacnejšieho dlhopisu, ktorý sa má dodať, bude konečná cena tohto dlhopisu určená spoločnosťou SENAF.
- Zúčtovanie pri splatnosti: Dodaním.
- Záruka: Bude čoskoro uverejnené v obežníku.
- Aukčné hodiny: Od 7:55 do 8:00.
- Obchodné hodiny: Od 8:00 do 17:35.