Po vyhlásení ministra Matteo Salviniho zvýšila talianska riziková prémia jeho volatilitu. Vyhlásenia vychádzali z túžby zvýšiť jeho dlh a prekročiť tak hranicu verejného deficitu o 3%.
Taliansko je opäť v centre pozornosti. Situácii predchádzali vyhlásenia ministra Matteo Salviniho, ktorý tento týždeň vyhlásil možnosť Talianska porušiť dohody o stabilite Európskej únie s prekročením hranice 3% deficitu. Niektoré vyhlásenia, ktoré vyvolali poplachy a spôsobili prudké pohyby v talianskej rizikovej prémii.
Taliansko nie je krajinou, ktorá sa v posledných rokoch vyznačuje spoľahlivými verejnými účtami. Pred niekoľkými mesiacmi žala krajina neustále poklesy hrubého domáceho produktu (HDP), čo ju dostalo do situácie technickej recesie. Úroveň dlhu v Taliansku je dosť znepokojujúca, pretože okrem Grécka má Taliansko najvyššiu úroveň dlhu zo skupiny krajín, ktoré tvoria Európsku úniu.
Zadusený dlhom
S verejným dlhom, ktorý už presahuje 130% HDP, je taliansky dlh na vrchole Európy. Európa na základe menovej stability stanovuje úroveň deficitu na maximálne 3%. Maximum, ktoré Taliansko navrhuje preskočiť, aby pokračovalo v pôžičkách s Bruselom bez následného znižovania dohodnutého dlhu.
Táto neschopnosť znížiť dlh spustila investorov poplašnými zvonmi. Ako sme už komentovali inokedy, situácia vysokého dlhu môže krajine priniesť vážne problémy s refinancovaním a väčšie ťažkosti s prilákaním investorov. To sa deje, investori, ktorí sa stretávajú s takýmito vyhláseniami, sa zdráhajú kúpiť talianske dlhopisy. Niektoré dlhopisy, ktoré od Unicredit Bank varujú, že sú po komentári pod tlakom.
Vyhlásenia ministra Salviniho vyvolali u investorov veľký strach, čo spôsobilo, že riziková prirážka krajiny, rozdiel meraný talianskym desaťročným dlhopisom a jeho nemeckým náprotivkom, dosiahla maximum 290 bodov. Aj keď je pravda, že po odraze sa opäť znížila na úroveň 270 bázických bodov. Aby sme sa dostali do situácie a bolo možné vykonať porovnanie, v súčasnosti predstavuje španielska riziková prémia 88,3 bázických bodov; hodnota Francúzska je 28,6 bázických bodov; Spojené kráľovstvo, 103,8 bodu; zatiaľ čo v Portugalsku je to 106,8 bodu.
Ako vidíme, tieto vysoké úrovne rizikovej prirážky sťažujú, okrem zdražovania, aj financovanie krajiny. Financovanie, ktoré podľa Salviniho vyhlásení navrhujú naďalej zvyšovať, aj keď to znamená prekročenie úrovne dlhu nad 140% HDP v pomere dlhu k HDP.
Menej dynamiky rastu
Salviniho vyhlásenia sú povzbudené neschopnosťou dosiahnuť dohodu s Bruselom, pokiaľ ide o cieľový deficit. Pre krajinu znamená zníženie jej úrovne zadĺženosti v dôsledku procesu znižovania páky, ktorý musí krajina podstúpiť, rast pomalším ekonomickým tempom. Podľa vlády talianske predpovede rastu dosiahli 2,4% HDP. Odmietnutie Bruselu schvaľovať rozpočty a potreba dosiahnuť pakt podľa cieľového deficitu však prognózy znížili na 1% HDP.
Pre Salviniho nie je potešením potreba znížiť jeho rast a zažiť ďalšie oslabenie ekonomiky v dôsledku paktov stability Európskej únie. O ministrovi je známe, že nie je veľkým zástancom zmluvy o spoločenstve, čo ho viedlo k otvorenej výzve voči telu, ale bez toho, aby upadol do vedľajších účinkov, ktoré jeho vyhlásenia a zámery v súvislosti s ekonomikou krajiny vyvolali.
Rovnako ako Španielsko, aj keď Španielsko, aj keď v menšej miere, musí znižovať svoju úroveň zadĺženosti. Proces znižovania pákového efektu vedie k nižšiemu ekonomickému rastu, avšak v scenári, ako je ten súčasný, je tento pokles nevyhnutný. Úrovne zadĺženosti v Taliansku sú už veľmi vysoké a vôľa investovať, napríklad také, ktoré sú potrebné na vstup na Hodvábnu cestu s Čínou, alebo do iných projektov, ktoré si krajina želá uskutočniť, by krajinu mohla založiť na hypotéky na úrovniach, ktoré v opačnom prípade nebudú budúcnosť.
Na základe vyhlásení ministra vládni partneri, najmä minister práce a hospodárskeho rozvoja v krajine Luigi Di Maio, odmietli vyhlásenia svojho kolegu Salviniho ako nezodpovedné, preto sú pre ministra 5-hviezdičkového hnutia tieto typy vyhlásenia iba zvyšujú rizikovú prémiu a neprinášajú krajine žiadny príspevok. Nezodpovednosť Talianska spočíva v dlhu, dlhu, ktorý, ak sa nezníži, by mohol naďalej zhoršovať situáciu talianskej krajiny.