Island, ďalší spôsob riešenia hospodárskej krízy

Finančná kríza v roku 2008 mala mimoriadne tvrdé následky na celý svet. Grécko a Island boli dve krajiny, ktoré veľmi ťažko postihli túto krízu.

Tango, Grécko a Island, pristupovali k odchodu z krízy veľmi rozdielnymi spôsobmi. Preto sa mnohí pozerajú na Island a čudujú sa: Ako sa Islanďania dostali z toho močiara?

Zatiaľ čo sa Islandu podarilo rýchlo spamätať z krízy a vrátiť sa k silnému ekonomickému rastu, Grécko prešlo utrpením. Islanďania boli schopní rýchlo splatiť finančnú pomoc MMF, zatiaľ čo Grécko bolo nútené uskutočniť tvrdé adaptačné programy. Zdá sa, že jedným z kľúčov k úspechu Islandu je schopnosť devalvovať svoju vlastnú menu, zatiaľ čo Grécku chýba kontrola nad rozhodnutiami o eure.

Na druhej strane, druhým faktorom, ktorý by sa nemal zabúdať, je skutočnosť, že zahraničný dlh Islandu bol v rukách súkromného sektoru. Naopak, v gréckom prípade bol dlh v rukách štátu, pretože Grécko dlhodobo klesalo vo verejných deficitoch a s vysokou úrovňou verejného dlhu.

Pôvod islandskej bubliny

Island, malá a pokojná krajina s niečo vyše 300 000 obyvateľmi, zažil sladké ekonomické obdobie. Jeho hospodárska činnosť bola založená na poľovníctve, rybolove a hliníku. V jadre jeho ekonomiky však bolo skryté nebezpečenstvo. Hovoríme o skutočnosti, že v roku 2009 mali islandské banky pasíva v celkovej hodnote 86 000 miliónov dolárov v porovnaní s islandským HDP, ktorý predstavoval 13 000 miliónov dolárov.

Island teda čelil veľkej bubline. Ako však bola táto bublina sfalšovaná? Veľký počet investorov sa rozhodol získať pôžičky jenov s nízkym úrokom (prakticky nulové), ktoré by mohli použiť na investovanie do islandských dlhopisov. Islandské banky tak začali ponúkať vysoké úrokové sadzby na prilákanie vkladov v eurách. Islandské banky zaznamenali šťavnaté podnikanie a banky ako IceSave alebo Kaupthing Edge priťahovali investície mnohých britských a holandských občanov.

S príchodom zahraničného kapitálu úvery prúdili veľmi ľahko, islandská ekonomika sa rozbehla pozoruhodne a vo finančnom sektore sa vytvorilo veľa pracovných miest. Dokonca aj islandská koruna získavala na hodnote a obyvatelia Islandu zaznamenali zvýšenie kúpnej sily.

Prasknutie bubliny

Pred katastrofickým kolapsom banky Lehman Brothers však boli prvé príznaky kolapsu zaznamenané v islandskom bankovníctve. Hodnota islandskej koruny klesla a inflácia dramaticky vzrástla. Už v septembri 2008, po definitívnom kolapse banky Lehman Brothers, sa stala katastrofa v bankách Islandu citeľná. Podľa Gudrun Johnsenovej, ktorá bola poverená štúdiom islandskej krízy, 97% bánk skrachovalo len za tri dni.

Krajina bola uviaznutá v recesii. Ekonomika Islandu sa rýchlo rozpadla a do ulíc vyšli protesty. Sociálne nepokoje, protesty občanov a prudký pokles islandskej koruny nakoniec vyústili do rezignácie vtedajšieho predsedu vlády Geira Haardeho.

Tvárou v tvár kríze

V takejto hroznej situácii tradičné riešenie navrhovalo zásah súkromných bánk do verejných peňazí, aby sa zabránilo kolapsu národného hospodárstva. Tieto typy opatrení sú však veľmi nepopulárne, pretože občania sú pobúrení, keď vidia, ako sa ich peniaze používajú na záchranu bánk, ktoré kvôli nezodpovednému hospodáreniu skrachovali. Čo teda Islanďania urobili?

Islandský bankový sektor

Záchrana celého finančného sektora bola pre islandské hospodárstvo jednoducho nerealizovateľná. Ako sme videli, váha bánk bola oveľa vyššia ako váha reálnej ekonomiky. Namiesto priamej záchrany bánk ako Glitnir a Kaupthing, ktoré práve zlyhali, islandská vláda pristúpila k vytvoreniu nových bánk, ktoré by prevzali aktíva a pasíva zlyhaných subjektov. V tom čase boli bankári, ktorí spôsobili islandskú krízu, uväznení za svoje nedbanlivé správanie.

Islandské orgány sa zaviazali zabezpečiť úspory národného obyvateľstva, zatiaľ čo úspory cudzincov neboli zaručené. Malo by sa pamätať na to, že značný počet Britov a Holanďanov investoval do islandských subjektov. Aby som uviedol čísla, Briti mali na vkladoch zhruba 1 500 miliónov Holanďanov okolo 5 000 miliónov eur. To znamenalo, že zahraničný kapitál bol zmrazený. V takejto situácii sa Veľká Británia a Holandsko zaviazali, že odškodnia občanov, ktorých úspory boli uväznené na Islande. Nakoniec Holandsko a Spojené kráľovstvo dosiahli dohodu s Islandom a zostali ako preferovaní veritelia pri likvidácii bánk, ako je IceSave. V januári 2016 sa Islanďanom podarilo ukončiť dlh, ktorý mali voči Veľkej Británii a Holandsku.

Znehodnotenie meny

Ďalším veľmi dôležitým prvkom, ktorý je potrebné vziať do úvahy, je to, že Island na rozdiel od Grécka ovládal svoju vlastnú menu. Islanďania sa teda uchýlili k devalvácii svojej meny, vďaka čomu budú ich ceny pre cudzincov konkurencieschopnejšie a atraktívnejšie. Naopak, Grécko nebolo schopné nijako ovplyvniť hodnotu eura.

Návrat k devalvácii islandskej koruny. Vývoz zlacnel, zatiaľ čo dovoz sa ukázal byť nákladnejší. Konkurenčné ceny Islandu zase viedli k väčšiemu prílevu turistov, čo sa prejavilo na rastúcej váhe odvetvia cestovného ruchu v islandskej ekonomike.

Aj keď je pravda, že odchod Islandu z krízy bol rýchlejší ako v prípade iných veľkých európskych krajín, kríza mala tiež tvrdý dopad na obyvateľstvo, ktoré v prvých rokoch muselo čeliť bolestivým následkom nezamestnanosti.