Fixný príjem je druh investície zloženej zo všetkých finančných aktív, v rámci ktorého je emitent povinný platiť v takej výške a v vopred stanovenom časovom období..
To znamená, že pri fixnom príjme emitent zaručuje návratnosť vloženého kapitálu a určitý výnos. Alebo inak povedané, ak získame nástroj s pevným výnosom, poznáme úrok alebo ziskovosť, ktorú budeme platiť, od okamihu, keď si kúpime uvedený nástroj.
Skutočnosť, že emitent ručí za cenné papiere, neznamená, že ide o investíciu bez rizika, pretože emitent nemusí byť schopný dodržať dohodu. Stále platí, že fixný príjem je vo všeobecnosti investíciou s menším rizikom ako akcie. Očakávaná návratnosť fixného príjmu bude preto nižšia.
Prečo sa to volá pevný príjem?
„Fixne“ sa tomu hovorí presne preto, lebo od začiatku vieme, akú sumu nám budú platiť kedykoľvek. Spravidla platia pevný kupón každých šesť mesiacov. Z tohto dôvodu je ziskovosť fixná od vydania vlastníckeho práva do splatnosti.
Títo malí veritelia alebo investori môžu ísť na trh a predať tieto cenné papiere. Cena týchto látok sa preto líši. oko! Nenazýva sa to fixný príjem, pretože cena sa nelíši, pretože by mohla byť zmätená. A tak prečo sú úroky z fixného príjmu fixné?
Úrok je fixný, ak držíme cenné papiere do splatnosti, pretože sa k tomu zaviazal emitent. Ak cena stúpa alebo klesá na finančných trhoch v čase obchodovania s titulom, je nám to jedno, pokiaľ titul nepredáme, v takom prípade bude úroková sadzba, ktorú dostaneme, tou. spočiatku nám bolo prisľúbené. Keby sme predali alebo kúpili pred splatnosťou, úrok by bol iný. Aj tak budeme vedieť úrokovú sadzbu, aj keď kupujeme cenné papiere na trhu a nie priamo od emitenta v čase vydania, pretože poznáme sumy, ktoré nám emitent bude platiť vopred.
Fixný príjem je opačný typ investícií ako akcie. Príkladom akcií sú akcie. V akciách nevieme, aké úroky alebo dividendy nám majú vyplatiť počas obdobia, v ktorom nakupujeme.
Druhy pevného príjmu
Existujú dva typy stáleho príjmu, pevný príjem pochádzajúci z verejného dlhu a ten, ktorý pochádza zo súkromného dlhu. Na druhej strane existujú rôzne typy dlhu v súvislosti s ich splátkovou schopnosťou, ktoré mu pridelila ratingová agentúra (rating agentúry).
- Verejný dlh: Vydávajú ho verejné subjekty. Napríklad krajina.
- Súkromný dlh: Vydávajú ho súkromné subjekty. Napríklad spoločnosť v textilnom priemysle.
Cenné papiere s pevným výnosom sú finančné aktíva podobné bankovým pôžičkám. Rozdiel je v tom, že pri fixnom príjme sa celkový dlh delí medzi veľký počet veriteľov, ktorí kupujú časti tohto dlhu, známe ako dlhové cenné papiere alebo dlhopisy.
Terminológia pevného príjmu
Je dôležité dobre poznať terminológiu pevného príjmu, ak s ním budeme pracovať:
- Vysielač: Je to verejný alebo súkromný subjekt, ktorý vydáva dlh, teda tituly. Je to subjekt, ktorý žiada o dlh.
- Principál alebo nominál dlhopisu: Je to suma peňazí, ktorú si emitent požičia, zodpovedajúca každému cennému papieru.
- Kupón: Je to úroková sadzba, ktorú musí emitent zaplatiť. Vyjadruje sa ako percento istiny.
- Do dátumu: Je to okamih, v ktorom musí emitent vrátiť peniaze, okamih, v ktorom sa končí pôžička.
Pretože vieme, čo nám emitent bude kedykoľvek platiť, môžeme vypočítať teoretickú cenu cenných papierov s pripočítaním budúcich peňažných tokov, ktoré dostaneme, pomocou metódy čistej súčasnej hodnoty (NPV). Môžeme tiež použiť metódu vnútornej návratnosti (IRR) na výpočet návratnosti, ktorú dostaneme, ak si na trhu kúpime cenný papier s pevným výnosom.
Príklad s pevným príjmom
Napríklad ak spoločnosť vydá jednoročný dlhopis v nominálnej hodnote 1 000 eur a kupón vo výške 5%. To znamená, že v čase vydania im ideme požičať 1000 eur a po jednom roku, v deň spotreby, nám dajú 1050 eur. Preto na sekundárnom trhu cena tohto dlhopisu stúpne z 1 000 eur v čase emisie na 1 050 eur na konci roka. Ak kúpime dlhopis v polovici roka, cena by sa mala pohybovať okolo 1025 eur.
Dlhopisy sa spravidla vydávajú so zľavou, a to vtedy, keď suma, ktorú účtovnej jednotke zaplatíme pri vydaní titulu, je pod nominálnou hodnotou a suma, ktorú nám účtovná jednotka vráti v deň uplynutia platnosti riaditeľ.
Napríklad spoločnosť, ktorá vydáva jednoročný dlhopis v cene 950 eur s istinou 1000 eur a nulovým kupónom. Za dlhopis zaplatíme v čase vydania 950 eur a po jednom roku nám jednotka dá 1000 eur. Úroková sadzba bude približne 5%.
Redaktor odporúča:
- Ocenenie dlhopisov
- IRR väzby
- Konvexnosť väzby