Rizikový kapitál resp private equity označuje investičné stratégie, ktoré investujú do základného imania súkromnej spoločnosti (ktoré nie sú kótované na burze cenných papierov), ako sú napríklad emisie private equity alebo emisie spojené so základným imaním súkromných spoločností.
Investície do rizikového kapitálu majú tendenciu byť spojené s väčším rizikom ako investície do akcií na akciovom trhu, ale tiež (pravdepodobne z tohto dôvodu) bývajú vyššie aj výnosy. Ďalšou charakteristikou tohto typu investičnej stratégie je, že investičný horizont je zvyčajne dlhodobý a má pomerne vysokú zložku nelikvidnosti.
Charakteristika rizikového kapitálu
Na záver môžeme zhrnúť, že rizikový kapitál má v zásade nasledujúce spoločné charakteristiky:
- Investuje do nekótovaných spoločností. V skutočnosti ideou, ktorá vychádza z rizikového kapitálu, je na jednej strane financovanie malých a stredných spoločností (prostredníctvom kapitálových injekcií) a na druhej strane ziskovosť investícií tých, ktorí tieto fondy požičiavajú. Sprostredkovateľská provízia (ktorá môže byť fixná alebo variabilná) je to, čo berie subjekt rizikového kapitálu. Môžu sa vyskytnúť výnimky, do ktorých investujete do nekótovanej spoločnosti, ale nie je to obvyklé.
- Investičný horizont je 4 až 10 rokov, Môže sa predĺžiť v prípade, že si to vyžaduje stav ekonomiky, kde uvedená spoločnosť funguje (vonkajšie faktory).
- Ziskovosť tohto typu investície je zvyčajne okolo 20% (IRR). Vyplýva to z rozdielu medzi nákupnou cenou a predajnou cenou plus dividendy, aj keď zvyčajne pri investovaní do spoločností v období expanzie reinvestujú zisky.
- Rizikový kapitál investuje do spoločností vo fáze rastu z väčšej časti.
- Okrem finančných prostriedkov, ktoré sú vložené a ktoré slúžia spoločnosti ako financovanie v predstavenstve sedí profesionál z subjektu rizikového kapitálu.
- Vedenie spoločnosti je vo väčšine prípadov to, čo robí rozdiel v investovaných spoločnostiach. Je to jediná záruka, ktorú majú odborníci na rizikový kapitál vybraní spoločnosťami. Nie je to jediné, na čo sa pozerá, ale aj obchodný plán spoločnosti a jej budúce peňažné toky.
V procese rizikového kapitálu existujú tri obzvlášť dôležité momenty, ktoré sa vyskytujú vždy rovnako.
- Účtovníctvo fondu: Peniaze zhromažďuje subjekt rizikového kapitálu, ktorý sa použije na investovanie do portfóliových spoločností.
- Investícia: Prostredníctvom fondu rizikového kapitálu.
- Odpredaj: Toto je jeden z najdôležitejších bodov v celom procese. Existuje niekoľko spôsobov, ako sa musí subjekt rizikového kapitálu dostať z kapitálu spoločnosti.
- Predaj akcií na trhu prostredníctvom IPO (prostredníctvom a verejná ponuka na predaj)
- Akcionári, ktorí už v spoločnosti boli, môžu akcie odkúpiť od spoločnosti rizikového kapitálu.
- Akcie je možné predať tretej strane v rámci súkromnej transakcie.
- Môže sa stať, že spoločnosť bude zrušená z dôvodu platobnej neschopnosti.
Druhy investícií
Štyri rôzne typy investícií, ktoré spadajú do oblasti rizikového kapitálu, zahŕňajú:
- Rizikový kapitál: Kapitálové financovanie spoločností v ich prvej fáze života, startupy.
- Páka na odkúpenie (LBO) alebo nákup na splátky: V tomto prípade ide o verejné spoločnosti, ktoré sa sprivatizujú spätným odkúpením verejných akcií požičaním peňazí (financovanie).
- Mezanínové financovanie: Zmes medzi súkromným dlhovým a kapitálovým financovaním.
- Núdzový dlh: Investície do súkromného kapitálu do zavedených spoločností, ktoré majú finančné problémy alebo ťažkosti.
Štruktúra rizikového kapitálu
V štruktúre rizikového kapitálu existujú štyri navzájom súvisiace časti:
1. Investori.
2. Subjekty rizikového kapitálu.
3. Fondy rizikového kapitálu.
4. Portfóliá fondov rizikového kapitálu.
Táto štruktúra sa môže zdať mätúca, ale pojem „investície rizikového kapitálu“ sa objavuje na všetkých štyroch úrovniach. Aby sme objasnili niektoré pochybnosti, musíme pochopiť štruktúru súkromného kapitálu.
The subjekty rizikový kapitál mať úlohu sprostredkovateľov v finančné trhy. Na jednej strane získavajú finančné prostriedky (od tých investorov, ktorí chcú dosiahnuť vysokú návratnosť) a na druhej strane riadia investovanie týchto fondov. Tieto firmy pôsobia v jednom alebo viacerých fondoch rizikového kapitálu. Väčšinu kapitálu fondu tvoria komanditisti, väčšinou inštitucionálni investori a v menšej miere majetní jednotlivci. Týmto spôsobom partneri investujú do fondu rizikového kapitálu namiesto priamo do spoločnosti. Každý z fondov rizikového kapitálu má portfólio alebo portfólio spoločností, do ktorých získané prostriedky investuje.
Dohoda o komanditnom fonde fondu rizikového kapitálu definuje právny rámec asociácie a popisuje podmienky pre všetky strany zapojené do fondu.
Očakávaná dĺžka života fondu je zvyčajne od 4 do 10 rokov s možným predĺžením až o tri roky. Akcie fondu nie sú registrované v Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC-), takže s nimi nemožno obchodovať na verejných trhoch, teda na trhoch s akciami.
Fond rizikového kapitálu investuje do spoločností, ktoré sa nachádzajú v období expanzie. Týmto spôsobom sedí v predstavenstve jedného z jeho profesionálov zo subjektu rizikového kapitálu, ktorý preberá opraty spoločnosti a dosahuje jej zefektívnenie .
Nasledujúci diagram vám pomôže pochopiť investičný proces:
