Rozdiel medzi účtovným a ekonomickým ziskom

Rozdiel medzi účtovným a ekonomickým ziskom spočíva v tom, že účtovný zisk je výsledkom odpočítania výnosov a nákladov, zatiaľ čo ekonomický zisk predstavuje zmenu vlastného imania medzi rokom a rokom predchádzajúcim.

Základným cieľom spoločnosti je tvorba hodnoty pre jej akcionárov, maximalizácia hodnoty vlastného imania spoločnosti na trhu z dlhodobého hľadiska. Tvorba bohatstva ako potenciálneho generátora príjmu je preto neodvolateľným cieľom.

Túto definíciu podporuje koncept ekonomického úžitku verzus účtovníctvo. Uvedený účtovný zisk je definovaný ako rozdiel medzi príjmami a nákladmi za určité obdobie, zatiaľ čo ekonomický zisk sa stanoví ako rozdiel medzi ekonomickou hodnotou vlastného imania medzi dvoma obdobiami.

Potom môžeme definovať obe výhody:

• Ekonomický prínos Vlastné imanie (obdobie X) - Vlastné imanie (obdobie X-1)
• Účtovný zisk Výdavky z príjmu

Je normálne, že v spoločnostiach dochádza ku konfliktu cieľov. V skutočnosti, aby sa z dlhodobého hľadiska maximalizovalo bohatstvo akcionárov, dochádza k prvému konfliktu s cieľmi riaditeľov samotnej spoločnosti. Najväčší problém, ktorý uvádzame nižšie, je najbežnejší, pokiaľ ide o zosúladenie ekonomických (akcionárov) a účtovných (manažérskych) cieľov.

Zainteresované strany

Zainteresované strany - zložené z dodávateľov, spoločnosti, vlády, veriteľov, klientov, vlastníkov, manažérov, zamestnancov, odborových zväzov … - majú voči akcionárom rôzne ciele. V tejto chvíli je potrebné zdôrazniť manažérov, ktorí majú veľkú rozhodovaciu moc voči akcionárom vďaka väčšiemu kontaktu s obchodnou realitou.

V mnohých spoločnostiach sa vyskytuje fenomén oddelenia medzi riadením (účtovný zisk - výkonný pracovník) a vlastníctvom (ekonomický zisk - akcionári). Znamená to rozmanitosť názorov a hľadanie rôznych záujmov.

Teória agentúry

Teória agentúry tieto problémy rieši. Z tejto teórie môžeme pochopiť, ako majú záujmy manažérov peňažné a nepeňažné zložky. Ak je ich hlavným cieľom rast spoločnosti, potom ich táto skutočnosť dovedie k väčším odmenám alebo mocenským možnostiam. Konfliktom v tomto prípade je, že rast môže vytvárať alebo ničiť hodnotu pre akcionárov.

Riešenie tohto problému nakoniec vychádza z väčšej kontroly riadenia akcionármi prostredníctvom opatrení vnútornej kontroly (väčší priamy dohľad a platové stimuly) a externej kontroly. Z externých opatrení by sa dalo povedať, že ak manažéri nevytvárajú hodnotu, mohli by prinútiť externých investorov ku kúpe spoločnosti (OPA) a nahradeniu manažmentu. Pokiaľ ide o ďalšie externé opatrenie, je to to, že výhody kapitálového trhu sa zbližujú.