Diskontná sadzba je cena kapitálu, ktorá sa použije na určenie súčasnej hodnoty budúcej platby.
Diskontná sadzba sa často používa pri hodnotení investičných projektov. Hovorí nám, koľko peňazí, ktoré dostaneme neskôr, má teraz hodnotu.
Je potrebné poznamenať, že úroková sadzba slúži na zvýšenie hodnoty (alebo pridanie úroku) k súčasným peniazom. Na druhej strane diskontná sadzba znižuje cenu budúcich peňazí pri ich prenose do súčasnosti, pokiaľ nie je záporná. Keby bola diskontná sadzba záporná, malo by sa za to, že na rozdiel od toho, čo naznačuje teória, budúce peniaze majú vyššiu hodnotu ako súčasné peniaze.
S výnimkou mimoriadnych situácií je diskontná sadzba pozitívna, pretože aj keď existuje prísľub, že v budúcnosti dostanete peniaze, neexistuje úplná istota, že sa tak stane. Je to preto, že môže nastať problém na strane toho, kto uskutoční platbu. Z tohto dôvodu, čím vzdialenejšie peniaze dostaneme, tým menšia bude v súčasnosti ich hodnota.
Vzťah diskontnej sadzby a úrokových sadzieb
Diskontná sadzba je veľmi užitočná na to, aby ste vedeli, koľko majú dnes peniaze budúcnosti. Jeho vzťah s úrokovými sadzbami je nasledovný:
d = i / (1 + i)
Kde „d“ je diskontná sadzba a „i“ sú úrokové sadzby.
Diskontná sadzba vám umožňuje vypočítať čistú súčasnú hodnotu (NPV) investície a určiť tak, či je projekt ziskový alebo nie. Na druhej strane to umožňuje poznať vnútornú mieru návratnosti alebo IRR, čo je diskontná sadzba, vďaka ktorej sa NPV rovná nule.
Porovnanie medzi NPV a IRRDiskontná sadzba sa navyše používa pri mnohých ďalších kritériách hodnotenia investícií, napríklad pri diskontovanej návratnosti.
OdplataPríklad diskontnej sadzby
Predstavme si, že verejný dlhový cenný papier sa predáva za 90 a na konci roka dostaneme výplatu 100. Preto by diskontná sadzba bola (100–90) / 100, teda 10%.
Predpokladajme, že teraz, keď v roku 1 investujeme 1 000 eur, a v nasledujúcich štyroch rokoch na konci každého roka dostaneme 400 eur. Diskontná sadzba, ktorú použijeme na výpočet hodnoty tokov, bude 10%. Naša schéma diskontovaných peňažných tokov bude:
-1000/400/400/400/400
Pri výpočte hodnoty príjmu pre každé z období budeme brať do úvahy rok, v ktorom ich dostávame:
V roku 1 sme dostali 400 eur, ktoré diskontované na rok investície (nultý rok) majú hodnotu 363,63 eur, to znamená 400 eur prijatých do jedného roka, pri diskontnej sadzbe 10%, dnes majú hodnotu 363,63 eur.
Diskontovaním všetkých peňažných tokov získame nasledujúcu schému diskontovaných tokov za dnešnú cenu:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Ako vidíme, čím neskôr peniaze dostaneme, tým nižšia je ich hodnota.
Kapitálové náklady (Ke)Nominálna úroková sadzbaBudúca hodnotaVážené priemerné kapitálové náklady (WACC)