Janet Yellen sa lúči s rastom úrokových sadzieb
USA sú v dobrom ekonomickom stave a Janet Yellenová, prezidentka Federálneho rezervného systému, orgánu zodpovedného za menovú politiku USA, sa lúči s rastom úrokových sadzieb. Sadzby teda zostanú v pásme, ktoré ich bude pohybovať medzi 1,25% a 1,5%.
Zdá sa, že americká ekonomika ide zo všetkých síl. Popredná svetová mocnosť prežíva sladký okamih, v ktorom ekonomika rastie mierne, ale pevne. Samotná Yellen uznáva, že americký trh práce sa posilnil.
Dobré ekonomické vyhliadky
Existovali obavy, že prírodné katastrofy môžu vážne poškodiť ekonomiku Spojených štátov. Prírodné katastrofy spravidla spôsobujú pokles hospodárskej činnosti. Infraštruktúry sú zničené, zariadenia spoločností sú zničené, pracovníci prichádzajú o prácu a hospodárska činnosť prudko klesá.
USA však prekonali devastáciu hurikánov a sú na ceste mierneho ekonomického rastu. Dôkazom dobrého výkonu americkej ekonomiky je nízka miera nezamestnanosti (4,1%) a rast v poslednom štvrťroku 3,3%. A je to tak, že od roku 2000 nemali USA tak nízku mieru nezamestnanosti.
Na druhej strane sa prognózy rastu pre roky 2017 a 2018 pohybujú okolo 2,5%, pričom sa očakáva, že úroveň nezamestnanosti bude naďalej klesať. Zdá sa, že tento optimizmus je spôsobený aj znížením daní, ktoré schválil Donald Trump. Už v našom článku „Trump sa zapisuje do histórie znižovaním daní“ hovoríme o daňovej reforme prezidenta USA. Americký prezident verí, že jeho výrazné zníženie daní stimuluje americkú ekonomiku, Yellen však chcela znížiť očakávania. Je pravda, že znížením daní pre spoločnosti a občanov majú väčšiu schopnosť investovať a míňať, ale dochádza tiež k výraznému poklesu verejných príjmov.
Politika sprísňovania menovej politiky
Federálny výbor pre voľný trh (FOMC), ktorý je závislý od Federálneho rezervného systému, sa rozhodol zvýšiť úrokové sadzby v rozmedzí od 1,25% do 1,5%. Cieľom tohto opatrenia je podporiť dobrú výkonnosť trhu práce a návrat na úroveň inflácie 2%.
Napriek odporu guvernérov Minneapolisu Neela Kashkariho a chicagského Charlesa Evansa je rozhodnutie zvýšiť cenu peňazí triumfom Federálneho rezervného systému, ktorý sa usiluje o postupné sprísňovanie menovej politiky. Prezident Federálneho rezervného systému a jej tím však tvrdia, že hoci je inflácia v súčasnosti nízka, domnievajú sa, že ide iba o prechodnú epizódu.
Z tohto dôvodu sa na rok 2018 očakávajú ďalšie tri zvýšenia úrokových sadzieb. K týmto zvýšeniam v roku 2018 sa pridajú ďalšie tri zvýšenia v roku 2019. Preto sa trhy a analytici neobávali posledného zvýšenia úrokových sadzieb, ale pre budúce zvyšovanie ceny peňazí.
Na trhoch sa obávajú opakovaného zvyšovania úrokových sadzieb, pretože akciový trh je menej atraktívnou možnosťou pre investorov, ktorí sa rozhodnú pre investície do fixných výnosov a bankových vkladov, pretože ponúkajú ziskovosť a bezpečnosť. Faktom je, že rast úrokových sadzieb predraží financovanie spoločností a zníži ziskovosť spoločností.
Stručne povedané, bolesťou hlavy nie je samotný nárast úrokových sadzieb, ale čelenie vysokým úrokovým sadzbám. Investori preto nie sú znepokojení dlhodobými plánmi Federálneho rezervného systému.
Ako sme oznámili v našom článku „Guvernér Powell bude mať na starosti nahradenie Janet Yellen vo Fedu“, Jerome Powell bude novým prezidentom Federálneho rezervného systému, a teda strážcom menovej politiky Spojených štátov. Očakáva sa, že Powell bude postupovať v súlade s opatreniami, ktoré uplatňuje Yellen.
