Biela transakcia je známa ako transakcia, pri ktorej sa akcionár zúčastňuje na zvýšení kapitálu, pričom uplatňuje iba časť svojich práv a zvyšok predáva, aby získal potrebný kapitál na získanie požadovaných akcií.
Akcionári spoločností majú vo všeobecnosti preventívne práva na zvyšovanie kapitálu. Investori si môžu v týchto rozšíreniach zvoliť niekoľko spôsobov. Môžu svoje práva predať, čím za ne dostanú platbu, alebo ich môžu uplatniť na upísanie nových akcií. Biela operácia by bola kombináciou oboch, pretože na jednej strane vykonáva časť práv na získanie akcií a na druhej strane predáva zostávajúce práva na trhu s cieľom získať kapitál a zostávajúci kapitál potrebný na získanie akcií. Preto v rámci bielej transakcie ide investor k navýšeniu kapitálu, aby získal určitý počet akcií bez toho, aby vytvoril nejaké peňažné výdavky.
Výpočet bielej operácie
Na výpočet počtu potrebných práv, ktoré by musel investor predať, aby mohol vykonať bielu operáciu, použijeme nasledujúci vzorec:
X = počet práv na predaj
O = počet starých práv vo vlastníctve akcionára
P = Emisná cena v rozšírení
n = počet starých akcií vydelený počtom nových akcií (podiel, v ktorom sa rozšírenie uskutočňuje)
v = hodnota každého práva
Príklad bielej operácie
Predpokladajme, že brožúra zaslaná SEC spoločnosti Amplia Capital znie takto:
Cena za upísanie je 2 doláre za akciu. Ide o sumu 1 dolár, ktorej hodnota má každá akcia, plus 1 dolár na prémiu za akciu. Výmenou budú 2 nové akcie za každú starú akciu. Každá akcia má preventívne upisovacie právo a táto cena má cenu 0,1 USD.
Predstavme si, že investor má 1 000 preventívnych práv.
Keby sme nahradili vo vzorci, mali by sme nasledujúce:
Ak by investor predal 975,61 práv, získal by 97 561 dolárov, ktoré by pridelil na financovanie nákupu. So zvyšnými právami mohol investor získať 48 akcií (24,39 * 2/1) zaokrúhlením nadol. Náklady na získanie týchto akcií by boli 96 (48 akcií po 2 doláre za kus) a mohli by byť financované predajom predtým vypočítaných upisovacích práv.
Týmto spôsobom by mohol investor upísať časť rozšírenia bez nutnosti akejkoľvek platby.