Ako ovplyvňuje varovanie pred ziskom spoločnosti?
Jedno slovo sa v obchodnej tlači za posledných pár mesiacov často opakovalo. Toto je takzvané varovanie pred ziskom alebo varovanie pred ziskom. Rok 2018 sa presne niesol v znamení množstva týchto upozornení na zisk. A je to tak, že hospodárske udalosti, ako napríklad obchodná vojna medzi Čínou a USA, brexit, silné rozdiely v cenách ropy, rast cien surovín alebo fluktuácia mien spôsobili, že mnohé spoločnosti museli oznamovať pokles revízie predpovede príjmov.
Na úvod si vysvetlíme, z čoho pozostáva varovanie pred ziskom, známe tiež ako varovanie pred ziskom. Varovanie o zisku je upozornenie na zmenu očakávaného zisku, ktorá sa môže zvýšiť alebo znížiť. Nemalo by sa zabúdať, že veľká časť spoločností kótovaných na burze má povinnosť informovať svojich akcionárov o vyhliadkach na zisk. Všeobecne platí, že varovania o zisku zvyčajne prinášajú zlé správy, pretože je bežné, že spoločnosti oznamujú zníženie svojich ziskov.
Účinky varovania o zisku
Malí aj strední investori aj finanční sprostredkovatelia prikladajú tomuto typu varovania veľký význam. Dôkazom toho je vplyv upozornení na zisk na hodnotu akcií spoločnosti. V závislosti od toho, či je ohlásený nárast alebo pokles zisku, sa cena akcie bude obchodovať vyššie alebo nižšie.
Varovanie o zisku je bezpochyby typom oznámenia, ktoré investorom zvyčajne padne ako džbán so studenou vodou, pretože zvyčajne vedie k poklesu hodnoty akcií.
Je vhodné analyzovať, ako investori reagujú na správu o varovaní o zisku. Prax teda ukázala, že ak existuje prognóza znižovania zisku, investori sa pokúsia akcie predať. Naopak, ak bude oznámené zvýšenie zisku, každý bude chcieť kúpiť akcie v predmetnej spoločnosti.
Medzi spoločnosťami v rovnakom sektore
Je zaujímavé študovať správanie varovania o zisku medzi spoločnosťami v rovnakom sektore. Vyskytli sa situácie, keď varovanie o zisku od konkrétnej spoločnosti skončilo a ovplyvnilo ďalšie spoločnosti v rovnakom sektore. Vezmime si napríklad prípad marketingovej a komunikačnej spoločnosti WPP. WPP je reklamný gigant a jeho varovanie pred ziskom negatívne ovplyvnilo cenu akcií spoločností v komunikačnom sektore, ako sú Mediaset a Antena 3.
Prečo je v dnešnej dobe toľko varovaní o zisku?
Ak sa pozrieme na vzťah globálnej ekonomiky k varovaniam o príjmoch spoločností, súvislosť je jasná. Ako sme už vysvetlili, vyhliadky na spomalenie globálnej ekonomiky, brexit, nárast protekcionizmu a nová regulácia znečisťujúcich emisií z vozidiel, okrem iného, spôsobili skutočnú vlnu varovaní o ziskoch. To všetko ovplyvnilo spoločnosti v textilnom priemysle, automobilovom priemysle, leteckých spoločnostiach a ďalších spotrebiteľských sektoroch. Preto boli nútení oznámiť zníženie svojich predpovedí výnosov.
To, že hospodársky pochod a politické udalosti ovplyvňujú zisky a ceny spoločností, je nepopierateľný fakt. Na početné varovania o zisku ohlásené v roku 2018 mali osobitný vplyv tri udalosti:
- Nárast protekcionizmu
- Silné výkyvy ceny ropy
- Devalvácia mien v Latinskej Amerike
Obchodné vojny
Vo svete s globalizovanou ekonomikou mal komerčný impulz medzi Čínou a USA obrovský vplyv na obchodné aktivity. Clá, ktoré americká vláda Donalda Trumpa uvalila na oceľ a hliník, mali tvrdé následky na rôzne priemyselné odvetvia.
Účinok ciel bol najvýraznejší v automobilovom priemysle. Spoločnosti ako Daimler, BMW, Audi, Porsche a výrobca pneumatík Continental nemali inú možnosť, ako oznámiť zníženie prognóz zisku.
Zvýšenie ochranárskych opatrení však nebolo jediným faktorom, ktorý mal negatívny dopad na pokles zisku automobilových spoločností. Boj proti emisiám bol revolúciou v boji proti zmene podnebia. Zároveň to malo nepriaznivý vplyv na výrobcov automobilov, ktorí boli nútení čeliť vyšším nákladom.
Ceny ropy a devalvácia meny
Nikto nemôže zostať v rozpore s výkyvmi cien ropy. Presne, rast ceny ropy v roku 2018 skončil tak, že viedol k zvýšeniu dopravných nákladov, zníženiu marží mnohých spoločností v tomto sektore a ovplyvnil najmä letecké spoločnosti ako Ryanair a Norwegian.
Nemali by sme ignorovať ani účinky devalvácie meny medzi veľkými ekonomickými mocnosťami Latinskej Ameriky. Brazília a Argentína teda devalvovali svoje príslušné meny. To významne poškodilo dôležité distribučné skupiny, ako je DIA, čo sme si už v našom článku všimli „kľúče ku kolapsu DIA na trhoch s akciami“.
