Miera úspor v druhom štvrťroku 2019 sa zvýšila na 13,3%. Hovoríme o najvyššej úrovni úspor od prvého štvrťroka 2010. Čo je dôvodom? Zlepšenie disponibilného príjmu alebo strach z novej krízy?
Stačí si pozrieť údaje z Eurostatu, štatistického úradu Európskej únie, aby ste si uvedomili, že miera úspor sa výrazne zvýšila v španielskych domácnostiach. Zdá sa, že príčinou rastu úspor je zlý ekonomický výhľad, aj keď je pravda, že existujú aj ďalšie faktory, ktoré by tento trend tiež vysvetlili.
Na úvod si vysvetlíme, aká je miera úspor. Tento ukazovateľ ukazuje percento príjmu, ktoré si občania rezervujú po uspokojení svojich potrieb. Zvýšenie miery úspor možno vysvetliť dvoma dôvodmi:
- Prvým z nich by bolo rozhodnutie jednotlivcov znížiť svoju spotrebu.
- Druhou možnosťou by bolo, že pri zvýšení disponibilného príjmu sa pri uspokojení potrieb spotreby zvýši percento príjmu prideleného na úspory.
Vplyvy na hrubý domáci produkt (HDP)
V atmosfére pláva istý zmysel pre ekonomický pesimizmus. Vytvárajú sa komplikované obzory a spotrebitelia, ktorí sa stretávajú s neistotou alebo zlým výhľadom, sa zvyčajne rozhodnú pre úspory, ktoré sa označujú ako „preventívny účinok“. Týmto spôsobom sa rodiny rozhodnú znížiť svoju ďalšiu spotrebu alebo prestať investovať do predmetov dlhodobej spotreby, ako sú autá.
Zvýšenie úspor na úkor spotreby však môže byť vážnym úderom pre hospodársky rast. Súkromná spotreba je základnou súčasťou španielskeho HDP. V tomto zmysle predstavuje súkromná spotreba až 56% HDP. Inými slovami, bez spotreby neexistuje ekonomický rast. Je zrejmé, že pokles spotreby môže byť vážnou ranou nielen pre španielske hospodárstvo, ale aj pre európske hospodárstvo.
Myšlienky mnohých siahajú do minulosti, do krutej krízy, ktorá vypukla v roku 2008. Aj keď je pravda, že sa očakáva, že namiesto silnej recesie pôjde o spomalenie alebo stagnáciu ekonomiky.
Ak spotreba klesla, prečo španielsky HDP naďalej vykazuje pozitívne čísla? Napriek poklesu domácej spotreby prispeli k „udržaniu dynamiky rastu“ verejné výdavky (18,7% HDP) a čistý vývoz. Malo by sa však objasniť, že kladné saldo čistého vývozu (rozdiel medzi vývozom a dovozom) sa vysvetľuje poklesom vývozu v dôsledku nižšieho španielskeho domáceho dopytu.
Pokiaľ ide o nárast úspor, nájdeme vysvetlenia založené na pozitívnych a negatívnych faktoroch. Jedným z pozitívnych aspektov je, že aj keď pomalším tempom, tvorba pracovných miest pokračuje, čo umožňuje zvyšovať disponibilný príjem občanov. Naopak, druhou stranou mince, ako sme už predtým zdôraznili, je obava z neistého ekonomického prostredia, v ktorom stojí obchodná vojna a brexit. Bez zabudnutia áno, katalánsky konflikt, ktorý priamo ovplyvňuje Katalánsko, a teda aj španielske hospodárstvo. Zoči-voči nelichotivým scenárom je teda veľa ľudí, ktorí sa uchýlia k investovaniu do produktov s pevným príjmom a štátneho dlhu.
Účinok negatívnych úrokových sadzieb
Okrem účinkov na HDP je potrebné brať do úvahy aj úrokové sadzby. Európska centrálna banka v súčasnosti uplatňuje politiku negatívnych úrokových sadzieb. Účelom tohto opatrenia je dosiahnuť plynulý úver, stimulovať spotrebu a investovať prostredníctvom nízkych úrokových sadzieb.
Ale tieto druhy opatrení môžu mať účinky v rozpore s požadovanými. Nízke úrokové sadzby možno považovať za indikátor toho, že sa blížia ťažké časy pre ekonomiku, a preto je veľa tých, ktorí sa preventívne uchýlia k úsporám.
Aj napriek tomu sa nájdu takí, ktorí bránia, že negatívne alebo veľmi nízke úrokové sadzby môžu podporiť úspory. Podporovatelia tejto teórie tvrdia, že vzhľadom na nízku ziskovosť nástrojov s pevným príjmom to jednotlivci kompenzujú pridelením vyššieho percenta úsporám.