Zriediace cenné papiere sú konvertibilné cenné papiere vydané spoločnosťou na financovanie jej činnosti, ktoré v čase konverzie znižujú zisk na akciu.
Riediteľné cenné papiere sa v čase emisie nepovažujú za kmeňové akcie. Až pri premene alebo výmene sa tieto tituly stanú kmeňovými akciami spoločnosti. Ak v čase premeny cenných papierov znížia zisk na akciu, budú sa považovať za zriedené cenné papiere. Stáva sa to preto, lebo ich premena by zvýšila akcionársku základňu spoločnosti a následne by sa znížil zisk na akciu (riediaci efekt).
Dôvody, prečo sa vydávajú zrieďovacie tituly
Ak spoločnosť potrebuje okrem emisie kmeňových akcií aj financovanie projektu, môže sa rozhodnúť vydať konvertibilné alebo vymeniteľné cenné papiere. Tieto tituly majú spravidla odlišné privilégiá ako bežné akcie, napríklad strata hlasovacích práv na schôdzach akcionárov. Týmto spôsobom majoritní akcionári bránia novým akcionárom vstúpiť do základného imania spoločnosti, aby mohli ovplyvňovať rozhodovanie. Aj keď sa im vo všeobecnosti obvykle poskytuje právo na vyššiu dividendu alebo kupón ako na bežné akcie. To má nahradiť stratu hlasovacích práv.
Ďalším dôvodom na vydanie konvertibilných cenných papierov je nižšia výplata úrokov investorovi. To dáva zmysel, keďže investor má právo na konverziu cenných papierov a musí akceptovať nižší úrok.
Druhy riediacich cenných papierov
Hlavné riediace tituly, ktoré môže spoločnosť vydávať, sú nasledujúce:
- Dlhové nástroje, ako napríklad konvertibilné dlhopisy
- Skladová opcia
- Príkazy
- Konvertibilné prioritné akcie
Príklad zriedenia kapitálu s konverziou zriedených cenných papierov
Ak chcete poznať vplyv premeny titulov, musíte vypočítať zisk na akciu (EPS) a zriedený zisk na akciu (zriedený EPS), to znamená zisk na akciu bez konverzie názvov a zisk na akciu po konverzii. .
Predpokladajme, že počas 20X8 mala spoločnosť ABC čistý príjem 100 000 dolárov a v roku mala 200 000 akcií v obehu. V priebehu roka 20X8 spoločnosť vydala 500 nominálnych dlhopisov v nominálnej hodnote 1 000 a kupón v hodnote 5% zameniteľný za 100 akcií. Sadzba dane je 30%.
Aký by bol zisk na akciu a zriedený zisk na akciu?
Na výpočet zisku na akciu by sme jednoducho vydelili čistý zisk celkovým počtom akcií. Výsledkom by bolo toto:
Na výpočet zriedeného zisku na akciu by sa zohľadnil prepočet. Čistá úroková úspora generovaná prevodom dlhopisov by sa preto musela pripočítať k čistému zisku (pretože tento kupón by nebol vyplatený).
