Úverové deriváty sú dvojstranné zmluvy, ktoré prenášajú kreditné riziko medzi dvoma protistranami. V zásade ide o poistenie proti nesplateniu úveru (napríklad dlhopisu), keď kupujúci ochrany zaplatí predávajúcemu poistné výmenou za prijatie platby v prípade nesplácania tohto úveru.
Číslo „kupujúci ochrany“ zaplatí čiastku druhej protistrane, „predajcovi ochrany“, a kupujúci na oplátku získa právo na platbu, ku ktorej dôjde iba v prípade úverovej udalosti (neplatenie) , bankrot, reštrukturalizácia atď.) referenčného aktíva alebo referenčného subjektu kreditného derivátu.
Kreditný derivát zaisťuje nezaplatenie kreditu, na ktorý má kupujúci nárok dostať za vlastníctvo iného majetku. Spoločnosť napríklad získa štátny dlhopis, ktorý jej dáva právo získať úver vo forme úrokov od štátu. Spoločnosť si môže kúpiť úverový derivát v prípade, že štát nezaplatí úroky, a teda úrok dostane od „poisťovateľa“ úverového derivátu.
Trh s úverovými derivátmi sa za posledných 10 rokov nesmierne rozvinul, prešlo z neho nesmierne nelikvidný trh a OTC (cez prepážku), byť likvidným trhom, z ktorého budú mať úžitok všetci jeho účastníci.
Výhoda likvidity trhu
Účastníci profitujú z likvidity tohto trhu. Predstavme si, že banka „A“ má dlhodobý obchodný vzťah so spoločnosťou „B“, to znamená, že spoločnosti požičiava peniaze a iné finančné služby. V priebehu času sa objem úverov tejto spoločnosti stane príliš veľkým pre úverové portfólio banky (treba pamätať na to, že pre danú solventnosť spoločnosti „B“ banka obmedzila počet úverov z dôvodu prílišného rizika).
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromBanka chce so spoločnosťou ďalej obchodovať, a to z dvoch dôvodov:
- Ak budete spoločnosti naďalej poskytovať pôžičky, je pravdepodobnejšie, že zvyšok finančných služieb bude pokračovať v banke a nebude smerovať k inej.
- Je možné, že pôžičky v portfóliu banky sú v konflikte s novými pôžičkami, ktoré banka môže poskytnúť.
Úverové deriváty umožňujú banke pokračovať v poskytovaní pôžičiek spoločnosti „B“, pretože tieto deriváty prenášajú kreditné riziko pôžičiek na inú protistranu.
Charakteristika úverových derivátov
Ako sme už spomenuli, úverové deriváty prešli v posledných rokoch veľkým vývojom, čo sa týka zložitosti a veľkosti.
Deriváty možno nájsť na jedno meno, kde sa prenáša riziko jedného subjektu alebo referencie. Najznámejším derivátom na jeden referenčný názov je Credit Default Swap (CDS), ktorý sa používa na zostavenie CDS na niekoľkých referenčných názvoch (koše CDS) alebo na indexoch (indexy CDS). Na druhej strane existujú aj deriváty na niekoľko referenčných mien (viac mien), kde sa nástroj aktivuje, ak dôjde ku kreditnej udalosti v niektorom z referenčných mien.
Kreditné deriváty môžu alebo nemôžu byť financované aj v opačnom prípade nefinancovaného fondu, v takom prípade sa fiktívna hodnota medzi zmluvnými stranami nevymieňa, kým dôjde ku kreditnej udalosti. Ďalšou charakteristikou nefinancovaného fondu je, že kupujúci zabezpečenia platí pravidelnú prémiu predajca ochrany. Na druhej strane máme financované, kde sa vymieňa pojem derivátu.
Na záver možno deriváty odkazovať na súkromné subjekty (zvrchované subjekty - spoločnosti -) alebo na vlády (zvrchované subjekty - vlády -), je veľmi dôležité rozlišovať medzi oboma kategóriami z týchto dôvodov:
- Vládne deriváty sú zložitejšie z toho dôvodu, že je potrebné modelovať, či tieto vlády zaplatia svojim dlžníkom.
- Trh s úverovými derivátmi pre vlády je oveľa menší ako trh súkromných subjektov, ktoré nie sú schopné získať empirické údaje na porovnanie úverových modelov.
- Úverová analýza, ktorú musia vlády robiť, je zložitejšia, je potrebné brať do úvahy riziká makroekonomického prostredia.
Druhy úverových derivátov
V závislosti od typu aktíva, ktoré úverový derivát poisťuje, nájdeme niekoľko druhov derivátov, napríklad MBS, ABS a ďalšie. Nebojte sa názvoslovia, pretože sú úplne rovnaké, ale majú rôzne aktíva. Kreditné deriváty sa tiež líšia podľa spôsobu, akým sa bude platiť protistrane, alebo podľa toho, ako sa platí poistné. Ak sa chcete dozvedieť viac, prečítajte si článok o druhoch úverových derivátov, kde nájdete všetky dostupné typy.