Úverový rating je skóre, ktoré ratingové agentúry udelili úverom alebo dlhom rôznych spoločností, vlád alebo jednotlivcov podľa ich kreditnej kvality (ktorá meria pravdepodobnosť, že tieto úvery nebudú splatené).
Rating sa zostavuje na základe úverovej histórie fyzickej alebo právnickej osoby a najmä na schopnosti splácať financovanie. Táto kapacita je založená na analýze všetkých pasív a aktív.
Táto operácia, ktorá sa tiež nazýva rating, spočíva v hodnotení, či už pre interné informácie, alebo ako metóda analýzy viazaných úverov tretích strán, kvality dlhu prijatého dlžníkom na základe schopnosti generovať finančné toky, zisky, objem dlhu a strednodobého rastu v prípade krajiny.
Ide teda o koncept úzko súvisiaci s emisiami dlhov, ktorý je možné hodnotiť označením bezpečnosti platieb v prípade tejto emisie, alebo môže byť emitent dlhu tiež ratingovým cieľom ako inštitúcia. Pre emitentov je to tiež faktor, ktorý ovplyvňuje možnosť umiestnenia emisií a nákladov alebo služieb dlhu.
Hlavné funkcie úverového ratingu
Rating alebo rating dlhu vyplýva z potreby ustanoviť stupnice a indexy, ktoré informujú o tom, do akej miery bude dlžník schopný splácať dlh podľa jeho situácie a finančnej štruktúry. Keď sa finančné inštitúcie pokúšajú diskutovať o tom, či poskytnúť alebo nepožičať pôžičku iným inštitúciám alebo spoločnostiam, pozitívne hodnotia tieto štúdie, ktoré berú do úvahy všetky typy registrácie a formálne premenné na určenie schopnosti splácať a štúdium minimálneho úroku, ktorý je potrebné požadovať na poskytnutie úveru. pôžička. Preto sú jeho najdôležitejšie funkcie:
- Uľahčiť z pohľadu investora vnímanie stupňa solventnosti určitého emitenta.
- Správa, z regulačného hľadiska, o úrovni rizika, ktoré vydávajúce subjekty podstupujú, príslušným orgánom dohľadu.
- Sprievodca z hľadiska trhu rôznymi hospodárskymi subjektmi, ktoré zasahujú na trhu (inštitúcie kolektívneho investovania, SICAV atď.), Pokiaľ ide o úverovú kapacitu rôznych emitentov, s ohľadom na ich investičné rozhodnutia.
Ratingové agentúry
Ratingové agentúry ako Fitch, Moody's alebo Standard & Poor's sa v posledných rokoch zviditeľnili a získali na dôležitosti. Ich kvalifikácia sa zvyčajne líši podľa písmenových skratiek alebo písmen a čísel, kde každá známka odráža scenár a situáciu inštitúcie. Počnúc najvyšším hodnotením (AAA), ktoré má nižšiu pravdepodobnosť zlyhania, ako keby malo hodnotenie BBB, až po najzákladnejšie, čo naznačuje vysokú pravdepodobnosť zlyhania (CCC). Toto sú ratingy dlhov najdôležitejších agentúr:
Oficiálne ratingy sa líšia podľa toho, či ide o krátke dlhy (likvidita je skutočne určená) alebo dlhodobé (hodnotí sa spoľahlivosť a solventnosť), ktoré sa bežne považujú za krátkodobé, operácie so splatnosťou do jedného roka a dlhodobé, ktoré presahujú jeden rok.
Investori uprednostňujú nižšie riziko zlyhania (nižšia pravdepodobnosť) pre daný výnos, zatiaľ čo poznámky s nižším ratingom (vyššia pravdepodobnosť) sú tie, ktoré investorovi ponúkajú vyššie výnosy, ako spôsob, ako kompenzovať vyššie predpokladané riziko.
Hodnotenie inštitúcií súvisí s finančnou silou, zatiaľ čo hodnotenie danej emisie dlhopisov súvisí s výškou poskytnutého kolaterálu alebo prioritnou štruktúrou platieb v prípade bankrotu (pozri typy dlhov).
Ako sa robia úverové ratingy?
Aby mohla ratingová agentúra preštudovať vašu dôveryhodnosť, musíte zaplatiť poplatok za ratingové práva. Klientom agentúr môže byť každý emitent dlhu alebo spoločnosť. Niekedy to môže spôsobiť polemiku, pretože by sa mohlo zdať, že platenie za dosiahnutie lepšieho stupňa sa vypláca. Stáva sa to však zriedka, pretože inak by sa tým ukončila činnosť týchto agentúr, ktorá je založená na vydávaní presnejších hodnotení, tým lepšie.
Na hodnotenie majú vplyv najmä:
- Objem vysielania.
- Zabezpečenie.
- V prípade sekuritizácií poradie priority.
- Pomer dlhu emitenta: porovnanie so sektorom.
- Štruktúra vlastných a iných zdrojov.
- Nestálosť vášho príjmu.
- Využitie výrobnej kapacity.
- Vzdialenosť k neutrálu.
- Ekonomická a finančná páka.
- Krytie dlhov.
Zvyčajný proces, ktorým sa agentúry vyjadrujú k úverovej kvalite, sa začína zhromažďovaním veľkého množstva informácií o emitentovi. Na jednej strane sa analyzujú čisto ekonomicko-finančné informácie (súvahy, výkazy ziskov a strát, história platieb atď.) A na druhej strane trhové informácie (cenová história, situácia v sektore, v ktorom pôsobí) atď. ).
Tieto informácie sa zvyčajne dopĺňajú uskutočňovaním pohovorov a stretnutí s riadiacimi zamestnancami vydávajúceho subjektu. Po zhromaždení a interpretácii všetkých údajov analytici vydajú špecifické hodnotenie vo forme alfanumerického kódu, ktorý spĺňa rôzne kritériá v závislosti od príslušnej ratingovej agentúry. Inými slovami, neexistuje žiadny štandardný úverový ratingový kód, ktorý by zdieľala každá z agentúr, ale každá z nich používa svoju vlastnú nomenklatúru.
Hodnotenie nie je statické
Za daných trhových podmienok sa hodnotenie môže líšiť v závislosti od finančných trhov, vývoja podnikania a faktorov uvedených vyššie.
Ratingové agentúry zvyčajne vydávajú perspektívu (ratingový výhľad), ktorá môže byť tromi spôsobmi:
- Pozitívne (aktualizácia): Vydáva sa, keď sa súčasné hodnotenie môže zlepšiť k lepšiemu.
- Stabilný: Rating pridelený spoločnosti sa nedá predvídať, že sa bude líšiť.
- Negatívne (downgrade): Vydáva sa, keď sa súčasný rating môže zhoršiť.
