Test pohodlia MIFID (Test vhodnosti) je dokument vo forme dotazníka, ktorý hodnotí znalosti a skúsenosti investora z finančných trhov. Výsledkom testu pohodlia je zoznam produktov, vhodných pre zákazníka alebo nie, v závislosti od jeho okolností.
Test pohodlia sa vyžaduje u všetkých retailových klientov, ktorí si kúpia komplexné finančné produkty. Okrem toho to bude nevyhnutné aj pri uzatváraní zmlúv na niektoré nekomplexné produkty, keď iniciatívu nepreberá klient, ale subjekt, ktorý produkty navrhuje.
MIFID hovorí o komplexných produktoch s ohľadom na riziko ekonomických strát alebo bankrotu, s ktorými sú spojené. Za týmto účelom sa zohľadňuje kreditné riziko, likvidity alebo trhu. Za komplexné produkty sa považujú okrem iného:
- Finančné deriváty
- Konvertibilné dlhopisy a obligácie
- Podriadený dlh
- Problémy so stabilným príjmom so štruktúrou
- Konvertibilné akcie a prioritné akcie
- Investícia zadarmo IIC
Prostredníctvom testu pohodlia finančné inštitúcie hodnotia svojich klientov na základe:
- Znalosti o finančných trhoch: Napríklad ak má klient akademický titul alebo ak absolvoval školiace kurzy o fungovaní akciového trhu.
- Predchádzajúce investičné skúsenosti: Koľkokrát ste napríklad zazmluvnili OTC deriváty za posledné 3 roky.
Cieľom smernice o MIFID je zaručiť ochranu investorov pri zohľadnení zložitého a meniaceho sa prostredia finančných trhov. Prostredníctvom testu pohodlia sa urobí pokus zabrániť zákazníkovi v kontrahovaní produktu, ktorému skutočne nerozumie alebo ktorý si nie je vedomý inherentných rizík, ktoré so sebou prináša.
Test vhodnosti vs test pohodlia
Oba testy obvykle predkladajú subjekty spoločne. Majú však rozdiely:
| SKÚŠKA VHODNOSTI | ||
|---|---|---|
| Pre aké produkty a služby? | Obsah otázky | Výsledok |
| Personalizované poradenstvo
Správa portfólia | Investičné ciele klientov
Finančná situácia Finančné znalosti a skúsenosti | Rizikový profil zákazníka:
Konzervatívny Mierna Riskantné Ostatné |
| Test pohodlia | ||
|---|---|---|
| Pre aké produkty a služby? | Obsah otázky | Výsledok |
| Komplexné produkty (pevný príjem so štruktúrou, podriadený dlh, prioritné, deriváty atď.)
Niektoré nekomplexné produkty, ak zmluvná iniciatíva patrí subjektu (finančné prostriedky, verejný dlh určitých krajín atď.). | Znalosť finančných trhov klienta
Predchádzajúce investičné skúsenosti | Pohodlné výrobky pre zákazníka
Nevhodné výrobky |
Súlad s predpismi MIFID
Od roku 2007 musia všetky finančné inštitúcie v členských štátoch Európskej únie spĺňať požiadavky predpisov o MIFID.. Jeho rozsah pôsobnosti sa rozširuje na finančné činnosti osobného poradenstva, diskrečnej správy portfólia a uzatvárania zmlúv o fondoch a cenných papieroch. Okrem toho MIFID vyžaduje, aby finančné subjekty klasifikovali svojich klientov v nasledujúcich kategóriách:
- Oprávnený partner (oprávnená protistrana): Klienti, ktorí vzhľadom na svoju právnu povahu môžu konať priamo na finančných trhoch. Napríklad veľké úverové inštitúcie alebo správcovské spoločnosti inštitúcie kolektívneho investovania (IIC). Nariadením sa usudzuje, že pre tento typ klientov nie je potrebné vykonávať test vhodnosti a test pohodlia, pretože sa predpokladá, že majú najvyššiu úroveň finančných znalostí a skúseností.
- Profesionálny (profesionálny): Klienti, u ktorých sa predpokladá, že majú tiež veľké finančné znalosti na vyhodnotenie rizík určitého investičného rozhodnutia, ale na nižšej úrovni ako tí, ktorí sú kategorizovaní ako akceptovateľné protistrany. Napríklad strední poskytovatelia investičných služieb. Predpisy tiež nepovažujú za potrebné vykonávať skúšky vhodnosti a skúšky vhodnosti pre tento typ zákazníkov.
- Maloobchodníci (maloobchod): Zvyšok klientov, ktorí nie sú zahrnutí v predchádzajúcich kategóriách a ktorí nemajú rozsiahle finančné znalosti. V skutočnosti je väčšina individuálnych a malých a stredných klientov retailovými klientmi. V takom prípade vyžaduje MIFID najvyššiu úroveň ochrany a vždy bude potrebné vykonať test vhodnosti aj test pohodlia. V skutočnosti musia byť obidva testy pravidelne prehodnocované pre každého z klientov a prípadne upravené, ak sa klientove finančné znalosti menia.