Zvýšenie sadzieb v USA, aký to má vplyv na trhy?

USA ohlasujú nové zvýšenie sadzieb. Ako už varoval predseda federácie FED Jerome Powell, Federálny rezervný systém pokračuje v sťahovaní stimulov, ktoré vo svojej dobe iniciovala už Janet Yellen, kvôli známkam posilnenia severoamerickej ekonomiky.

Minulú stredu ohlásil prezident a riaditeľ Federálneho rezervného systému Spojených štátov, známejší ako FED, nový rast úrokových sadzieb. Ako oznámil pred niekoľkými mesiacmi, líder dodržiava svoje vyhlásenia o pokračovaní zvyšovania, ktoré už v jeho dobe iniciovala bývalá prezidentka Janet Yellenová. U Jerome Powella je tento nárast spôsobený posilnením americkej ekonomiky, ktorá rastie na úrovniach nad 4%. Ako oznámil Jerome Powell, tieto zvýšenia sa mali postupne udržiavať rastom americkej ekonomiky, takže ďalšie zvyšovanie sa očakáva v priebehu celého roka.

Vývoj HDP Spojených štátov

Tento rast úrokových sadzieb, ktorý odráža zvýšenie o 25 bázických bodov v rozmedzí od 2% do 2,25%, čo je najvyššia úroveň za posledných desať rokov, má za následok, ako sme už naznačili, dobré zdravie americkej ekonomiky . Tento nový nárast predstavuje doposiaľ tretí rast v roku 2018 a znamená koniec „akomodatívnej“ úrovne ceny peňazí, ktorá sa od začiatku krízy používa na podporu ekonomiky USA.

Na druhej strane k tomuto nárastu veľkou mierou prispela aj miera nezamestnanosti, ktorá dosahuje 3,9%, pretože americká ekonomika napriek neustálym rečiam o novej globálnej recesii naďalej rastie po všetkých stránkach. Tvárou v tvár tejto miere nezamestnanosti čelíme údajom, ktoré ukazujú zreteľné posilnenie zamestnanosti v Spojených štátoch, pretože neprestali klesať a pred veľkou depresiou dosiahli lepšie úrovne ako tie, ktoré boli zaznamenané v roku 2007.

Vývoj miery nezamestnanosti v USA

Pre mnohých analytikov prichádza toto zvýšenie sadzieb v nesprávnu dobu, pretože nesmieme zabudnúť na silné obchodné napätie medzi Čínou a USA, ktoré by mohlo spôsobiť spomalenie ekonomického rastu v USA. Prezident Trump je navyše ďalším z tých, ktorí sa pridali ku kritike prezidenta Powella, pretože pre prezidenta USA by tento nárast mohol ohroziť všetku prácu vykonanú v ekonomických záležitostiach, takže vidí nárast nepotrebných typov.

Čo sa týka reakcie trhov, tá nebola úplne najoptimálnejšia. Včera, po oznámení zvýšenia sadzieb, sa trhy začali rúcať. V prípade S&P uzavrela záporne s poklesom - 0,33%; v prípade Nasdaq bol jeho pokles miernejší a na konci trhu zostal iba 11 desatín; nakoniec, v prípade priemyselných odvetví Dow Jones to bolo nepochybne najviac ovplyvnené, keď na konci trhu zostalo 0,40% a priemerný index sa umiestnil na 26 385 bodoch.

V menových záležitostiach dolár vo štvrtok dosiahol voči ostatným menám maximum za viac ako týždeň, čo bolo motivované návrhmi Federálneho rezervného systému, ktoré spočívajú v tom, že v budúcnosti uskutoční ďalšie zvyšovanie úrokových sadzieb. To navyše spolu s oslabením eura v dôsledku obáv z talianskeho rozpočtu spôsobilo, že severoamerická mena sa presadila nad európskou. Na konci newyorského trhu sa dolárový index, ktorý sleduje americkú menu voči súboru šiestich mien, posunul o 0,7% na 94,875. Napriek Powellovmu stiahnutiu expanzívnej hospodárskej politiky sa zdá, že dolár na peňažnom trhu naďalej silnie. Pokiaľ ide o euro, na konci zasadania na finančných trhoch v New Yorku sa jeden dolár zmenil na 0,8589 eura, v porovnaní s 0,8517 včera, a za jedno euro sa dnes vyplatilo 1,1643 dolára.

Stručne povedané, nevyhnutné zvýšenie sadzieb, ktoré, aj keď existuje výrazný odpor investorov a predsedníctva, by mohlo v prípade novej recesie priniesť veľké pozitívne dopady, ako aj stimulačnú výhodu pre krajinu. Nesmieme zabúdať, že vzhľadom na posilnenie ekonomiky sú tieto stimuly zbytočné a mohli by sa použiť inokedy. Investori však videli novú ekonomickú prekážku prístupu k úverom veľmi pesimisticky, a to napriek skutočnosti, že veľká časť už bola zľavnená v čase, keď Powell oznámil, že bude pokračovať v postupnom zvyšovaní sadzieb, ktoré už začalo, ako napríklad Komentovali sme, Janet Yellen.

Zlá chvíľa

Vďaka novému zvýšeniu sadzieb mnoho ľudí zaznamenalo impulzívny prístup prezidenta FED, pretože sa domnievajú, že Powell mal počkať na výsledok obchodného sporu s Čínou, ako aj so zvyškom krajín. s ktorými Spojené štáty udržiavajú bilaterálne obchodné vzťahy. Pre investorov by zvýšenie nákladov na prístup k úverom v kontexte a tak zložitom politickom a ekonomickom scenári, aký momentálne prechádza krajinou, mohlo byť pre ekonomiku rizikom.

USA pokračujú v rokovaniach o dohodách so zvyškom krajín sveta s cieľom opätovne rokovať o dohodách o voľnom obchode, ktoré sú pre prezidenta úplne nespravodlivé a znamenajú akceptáciu zneužitia zvyšku krajín USA. Pre Trumpa tento obchodný deficit, ktorý sa neustále zvyšuje, znamená zlé hospodárenie Svetovej obchodnej organizácie (WTO), a preto navrhuje jeho zastavenie prostredníctvom ciel uvalených priamo od exekutívy Donalda Trumpa.

Ako sme už spomenuli, táto hospodárska a politická neistota v globálnom obchode prinútila investorov pochopiť, že nie je najlepší čas na pokračovanie v znižovaní menových stimulov zo strany Federálneho rezervného systému. Okrem toho, ako sme už skôr uviedli, predpokladané príznaky oslabenia americkej ekonomiky, jej predpokladané prehriatie, ako aj príznaky novej ekonomickej recesie nútia investora zostať v strehu a byť veľmi opatrný v súvislosti s vykonanými akciami. v ekonomických otázkach Spojenými štátmi.

Dôsledky stúpania

Na základe základov ekonomickej teórie, zvýšenie sadzieb a priori odráža jasný rast nákladov na kapitál pre investorov a občanov krajiny. Z hľadiska rastu je prístup k úverom väčší, pretože pri raste úrokových sadzieb sa úroková sadzba bankových pôžičiek a úverov bude zvyšovať. Ako sme však v tomto článku veľmi dobre zdôraznili, nárast však odráža oveľa štruktúrovanejšie posilnenie ako ostatné krajiny, pretože fiškálne zníženie, ktoré uskutočnil prezident Donald Trump, vytlačilo HDP na predkrízové ​​úrovne.

Tento nárast prichádza v pravý čas, s výnimkou obchodného napätia, pretože zvýšenie sadzieb a stiahnutie stimulov v čase, vzhľadom na možnú ekonomickú recesiu, dáva Spojeným štátom možnosť opätovného uplatnenia monetárnych stimulov na opätovné stimulovanie úverov . Niečo, čo však nie je v Európe, pretože ECB pokračuje v uplatňovaní QE a nákupu dlhopisov, ako aj sadzieb na 0%.

Ako hovorím, a to napriek negativite a pesimizmu investorov, tento nárast predpokladá stiahnutie stimulov v čase, čo konsoliduje rast severoamerickej ekonomiky. Na druhej strane je hospodárska práca, ktorú krajina robí, veľmi plodná, pretože môžeme pozorovať dobré uplatnenie lafferovej krivky pri znižovaní daní prezidentom Trumpom, ako aj kompenzáciu fiškálnych príjmov pri zvýšení HDP, niečo, čo sám prezident oznámil, a tým nadobudlo účinnosť.