Pomer PER - čo to je, definícia a koncept
Pomer cena / zisk, alebo PER (Price to Earnings Ratio) je finančný pomer, ktorý porovnáva cenu akcie s výnosom na akciu (EPS) spoločnosti.
Inými slovami, pomer PER nám hovorí, koľko sú investori ochotní zaplatiť za každé euro zisku. Tiež známy ako P / E.
PER je jedným z najbežnejšie používaných finančných ukazovateľov v základnej analýze. Hovorí nám, či sú akcie spoločnosti nadhodnotené alebo podhodnotené, pretože nám hovoria, či cena akcie výrazne vzrástla alebo klesla s ohľadom na zisky spoločnosti.
Majte však na pamäti, že ak je PER spoločnosti veľmi nízky (čo naznačuje podhodnotenie ceny), môže to tiež znamenať, že akcie spoločnosti sú podhodnotené z dobrého dôvodu.
Výklad PER
PER možno interpretovať ako počet rokov, za ktoré bude spoločnosť trvať na získanie výhod rovnocenných cene, ktorú investor platí za cenu akcie. Pretože je to počet prípadov, keď sú výhody obsiahnuté v cene. Napríklad ak je cena akcie 15 eur a zisk na akciu ročne je jedno euro (PER = 15), znamená to, že za 15 rokov (ak zostane stabilný zisk) spoločnosť vygeneruje dostatok ziskov na návratnosť pôvodne zaplatená cena.
Vysoký PER, zvyčajne nad 25, môže naznačovať dve veci. Na jednej strane to môže znamenať, že spoločnosť je nadhodnotená, ale na druhej strane to môže naznačovať, že investori odhadujú, že zisky spoločnosti v nasledujúcich rokoch stúpnu. Preto to nemusí byť zlé. V skutočnosti sa zvyčajne hovorí, že keď má spoločnosť vysoký pomer, že ide o „rastúcu spoločnosť“ a že zisky v nasledujúcich rokoch stúpnu. Samozrejme, je veľmi dôležité analyzovať, z akého dôvodu má spoločnosť vysoké PER.
Malý PER pod 15 znamená pravý opak. Môže to naznačovať, že spoločnosť je podhodnotená alebo že si investori myslia, že zisky tejto spoločnosti klesnú.
Dôležitosť odvetvového porovnania
Ak chcete vedieť, či je PER spoločnosti vysoká alebo malá, je potrebné ju porovnať s ostatnými spoločnosťami v tomto sektore. Je to tak preto, lebo existujú odvetvia, ktoré majú vo svojej podstate tendenciu mať menšie PER, ako sú banky alebo spoločnosti poskytujúce služby, pretože sa neočakáva veľký rast ziskov. Existujú však aj ďalšie odvetvia, ktoré majú tendenciu mať vyššie PER, ako napríklad technologické spoločnosti.
Stručne povedané, vo väčšine prípadov je vhodné najskôr dospieť k záveru, že je to porovnateľné so zvyškom sektoru. Teda s PER ďalších spoločností, ktoré vykonávajú podobnú činnosť.
Ako sa počíta PER
Jedným z dôvodov, prečo je tento pomer ceny a výnosov taký rozšírený, je jeho ľahký výpočet a jeho jednoduché pochopenie. Vypočíta sa vydelením ceny akcie ziskom spoločnosti na akciu:
PER = cena / EPS
Môže sa tiež vypočítať ako:
PER = Market Cap / Čistý zisk
Napríklad ak je PER spoločnosti 10, investori platia 10-násobok toho, čo táto spoločnosť v danom roku zarobila, to znamená, že platia 10 EUR za každé euro zisku. Z iného hľadiska, ak predpokladáme, že spoločnosť bude mať v nasledujúcich rokoch rovnaké výhody, mohli by sme považovať PER 10 za roky, ktoré spoločnosti budú trvať, kým zarobí to, čo sme investovali, v tomto prípade, obnovenie investície bude trvať 10 rokov.
Aká je priemerná PER spoločnosti?
Samotný pohľad na PER spoločnosti nemá veľký zmysel, aby sme mohli tento pomer dobre využiť, musíme ho porovnať s pomerom jej rovesníkov, teda spoločností z rovnakého odvetvia s podobnými vlastnosťami. Napríklad PER 17 pre banku môže byť vysoká, ale pre technologickú spoločnosť to môže byť nízky pomer.
Jednou z výhod tohto finančného ukazovateľa je, že je veľmi ľahké porovnávať podobné spoločnosti na národnom alebo medzinárodnom trhu. PER nám pri údere povie, ktorá spoločnosť má lepšie očakávania. Môže sa tiež vypočítať, aj keď spoločnosť nevypláca dividendy.
Jednou z nevýhod je, že používa údaje z rôznych období. Používa aktuálnu trhovú cenu akcie, zatiaľ čo pre zisk používa najnovšie dostupné údaje, ktoré môžu byť spred mesiacov. Na riešenie tohto problému používajú investori odhadovaný EPS spoločnosti. Ďalšou nevýhodou je, že nie je užitočné porovnávať spoločnosti, ktoré majú záporný zisk.
