Ziskovosť sa týka výhod, ktoré boli alebo môžu byť získané z investície.
Je to veľmi dôležitý koncept v investičnej aj obchodnej oblasti, pretože je dobrým indikátorom vývoja investície a schopnosti spoločnosti odmeňovať použité finančné zdroje.
Môžeme rozlišovať medzi ekonomickou a finančnou ziskovosťou.
Ekonomická ziskovosť (RE)
Vzťahuje sa na priemerný zisk spoločnosti zo všetkých uskutočnených investícií. Je to vyjadrené v percentách a prekladá sa nasledovne, ak je ziskovosť spoločnosti v jednom roku 10%, znamená to, že zarobila 10 EUR za každých investovaných 100 EUR.
Ekonomická ziskovosť porovnáva výsledok, ktorý sme dosiahli rozvojom činnosti spoločnosti, s investíciami, ktoré sme uskutočnili pre dosiahnutie uvedeného výsledku. Získame výsledok, od ktorého sme doteraz neodpočítali úroky, výdavky ani dane. Je všeobecne známy ako EBITDA.
Na výpočet ekonomickej ziskovosti spoločnosti a poznanie návratnosti dosiahnutej každou investovanou peňažnou jednotkou sa používa pomer návratnosti aktív alebo ROA (návratnosť aktív v angličtine).. Je to výsledok vynásobenia ziskovej marže obratom aktíva, to znamená marže, ktorú získame z predaja produktu alebo služby v čase, keď ich predáme.
Rovnako ako každá činnosť, aj každá spoločnosť musí pre zvýšenie svojej ekonomickej ziskovosti prijať najlepšiu stratégiu svojho podnikania. Jedným zo spôsobov, ako zvýšiť ekonomickú ziskovosť, je zvýšenie predajných cien a zníženie nákladov, aj keď, ako sme už povedali, nemožno to uplatniť na všetky ekonomické činnosti.
Napríklad, ak stojíme pred podnikom, ktorý čelí veľkej cenovej konkurencii, nebude schopný zvýšiť ceny, ale bude musieť zvýšiť tržby. Pamätajme, že ekonomická ziskovosť sa získava z dvoch premenných: zisková marža a počet predajov. Ak nemôžeme zvýšiť maržu, budeme musieť zvýšiť počet predajov.
Finančný zisk
Na druhej strane sa finančná ziskovosť týka výhody, ktorú každý z partnerov spoločnosti má, to znamená výhodu, že vynaložil úsilie na investovanie do tejto spoločnosti. Meria schopnosť spoločnosti vytvárať príjmy zo svojich fondov. Preto je to opatrenie bližšie k akcionárom a vlastníkom ako ekonomická ziskovosť.
Pomerom na jeho výpočet je kapitálový pomer, ktorý sa bežne nazýva finančná ziskovosť alebo ROE (rentabilita vlastného kapitálu). Z hľadiska výpočtu ide o vzťah, ktorý existuje medzi čistým ziskom a čistým imaním spoločnosti.
Existujú tri spôsoby, ako zlepšiť finančnú ziskovosť: zvýšenie marže, zvýšenie predaja alebo zníženie aktív alebo zvýšenie dlhu, aby bolo rozdelenie medzi aktívami a vlastným imaním väčšie.
Rozdiel medzi finančnou ziskovosťou a ekonomickou ziskovosťou
Ekonomická ziskovosť (RE) sa líši od finančnej ziskovosti (RF). Ekonomická ziskovosť zohľadňuje všetky aktíva použité na generovanie ziskovosti. Finančná ziskovosť naopak zohľadňuje iba množstvo použitého vlastného imania. Inými slovami, pri výpočte RF vylučujeme dlhy.
Pomocou nasledujúceho vzorca teda môžeme nadviazať vzťah medzi obidvomi výnosmi, zistiť skutočný finančný výnos a získať predstavy o tom, kedy je páka pre spoločnosť pozitívna alebo negatívna:
RF = RE (RE + k (1-t)) x D / RP
- RF: Finančná ziskovosť.
- RE: ekonomická ziskovosť.
- K: Náklady na dlh (úroky)
- t: dane
- D: celkový dlh alebo zodpovednosť spoločnosti
- RP: Vlastné zdroje
Ak je RE väčšie ako náklady na dlh (k), je finančná páka pozitívna a RF bude vyššia ako RE. Na druhej strane, ak sú náklady na dlh väčšie ako RE, dôjde k negatívnemu pákovému efektu a RF bude nižší ako RE. Pozrime sa na tieto dva príklady:
Čím vyššie je dlh (D) použitý na financovanie investície, tým vyššia je finančná páka, a teda tým vyššia je RF v porovnaní s RE. Rovnako tak bude nižšia finančná ziskovosť, ale ziskovosť môže byť vyššia kvôli finančnej páke. Ak spoločnosť dlh nepoužije, RE sa bude rovnať RF.
Sociálna ziskovosť
Nesmieme zabudnúť ani na koncept sociálnej ziskovosti. Týka sa to výhod, ktoré môže spoločnosť získať z projektu alebo investície spoločnosti. Je nezávislý od koncepcie ekonomickej ziskovosti, pretože projekt môže byť pre investora sociálne výnosný, ale nie ekonomicky výhodný. Spravidla ide o koncept, ktorý sa uplatňuje pri budovaní infraštruktúry v spoločnosti. Napríklad výstavba cesty bude sociálne výnosná, ak občania ušetria čas, pohodlie a cenu používaním novej cesty, a nie inej.