Fluktuačné pásma sú maximálna a minimálna hodnota, medzi ktorými môže jedna mena kolísať voči inej podľa určitých obmedzení.
Fluktuačné pásma sú makroekonomický pojem, ktorý je súčasťou menových agregátov a hospodárskej a menovej politiky centrálnych bánk. Sú tiež známe ako vztlakové pásma.
Fluktuačné pásma sa týkajú iba krajín alebo oblastí, ktoré majú svoju vlastnú menu. Avšak k týmto okolnostiam nedochádza v krajinách, ktoré nemajú vlastnú menu, ako je napríklad Ekvádor, ktorého menou je dolár.
Centrálne banky sú inštitúcie zodpovedné za zabezpečenie stability výmenného kurzu okolo týchto fluktuačných marží okolo priemerného výmenného kurzu alebo oficiálneho výmenného kurzu. Tieto fluktuačné rozpätia sa nazývajú intervenčné body.
Ak výmenný kurz prekročí tieto preventívne úrovne, intervenuje centrálna banka nákupom a predajom meny, aby sa udržala na týchto úrovniach. Veľmi jasný príklad zásahu do výmenného kurzu možno nájsť vo Švajčiarskej centrálnej banke a jeho zásahu do výmenného kurzu voči euru na úrovni 1,18 - 1,20 začiatkom roku 2015, pričom sa jeho kurz upustil. Minimálna zmena .
Typy výmenných systémov
V peňažných systémoch existuje niekoľko typov výmenných systémov, ktoré môžu byť fixné, flexibilné alebo zmiešané v závislosti od obmedzení, ktorým je vystavený.
Medzi zmiešanými systémami nájdeme výmenné kurzy s fluktuačnými pásmami, ktoré naznačujú, do akej miery je možné jednu menu zhodnotiť voči druhej podľa zmeny, ktorá síce zostáva fixná, ale môže predstavovať mierne odchýlky typické pre makroekonomické politické hry.
Tento systém je založený na myšlienke, že na voľnom trhu, kde existuje veľké množstvo mien, je samé osebe ťažké stanoviť fixný kurz medzi menami, ktorý je tiež nereálny, takže sa dohodli na dodržaní určitých pravidiel činnosti a hraníc činnosti pokiaľ možno v parite vo vzťahu medzi dvoma alebo viacerými menami.
Typy fluktuačných pásiem
Existujú dva typy fluktuačných pásiem:
- Symetrický: Sú to tie, ktoré sa točia okolo oficiálneho centrálneho výmenného kurzu. Napríklad +/- 1%.
- Asymetrické: Sú to tie, ktoré sa líšia v závislosti od toho, ako sa mení výmenný kurz.
Môžeme teda povedať, že centrálne banky konajú v prospech udržiavania stabilných výmenných kurzov, ktoré ovplyvňujú obchodnú bilanciu krajín. Na druhej strane sú nástrojom menovej politiky, ktorých intervencie môžu vykonávať iba oni.
Pamätajme, že napríklad menovú politiku v EÚ vykonáva ECB (Európska centrálna banka), takže národné banky nemôžu vykonávať tento zásah.
Euro, príklad zavedenia pohyblivých pásiem
Tento prípad nastal napríklad počas prijatia európskeho menového systému pre vstup eura, keď krajiny museli upevniť svoju menu na nemeckú marku, v tom čase referenčnú menu, a kde by fluktuácia nemala presiahnuť plus mínus 3% z dohodnutej počiatočnej sadzby.
To umožnilo krajinám prijať na niekoľko rokov stabilnú menovú politiku, ktorá im umožňovala vstup do silnej meny bez silnej nerovnováhy alebo veľkých výkyvov, ktoré by im bránili v prístupe k nasledujúcej pevnej výmennej mene (euru), kde sa menové rozhodnutia prijímali v banke v jednom so zodpovedajúcou stratou suverenity, a napriek tomu nepomohlo krajinám ako Grécko, Portugalsko, Taliansko alebo Španielsko, aby nemali ťažkosti.
Fixný výmenný kurz