Pomer dlhu k základnému imaniu (alebo v angličtine Debt-to-Equity) je pomer, ktorý meria pomer, ktorý dlhy spoločnosti predstavujú nad jej čistým imaním. Je veľmi užitočný pri základnej analýze.
Spoločnosti majú na svoj prevádzkový cyklus vlastné zdroje (peniaze vložené akcionármi) a požičané peniaze (záväzky, ktoré je potrebné splatiť). Vzhľadom na rozdielne náklady na obidva zdroje musia spoločnosti nájsť optimálny pomer medzi oboma zdrojmi financovania.
Prostredníctvom pomeru dlhu a vlastného imania môže spoločnosť rýchlo zistiť, aká je jej majetková štruktúra a či je cenovo dostupná a efektívna. Pomer dlhu k základnému imaniu nám preto hovorí, koľko všetko, čo si spoločnosť požičala (a predstavuje úrokové bremeno), predstavuje v súvislosti so všetkým, čo akcionári vytiahli z vrecka.
Výpočet pomeru dlhu k vlastnému imaniu
Pomer dlhu k základnému imaniu má pomerne jednoduchý výpočet. Jeho výpočtový vzorec je nasledovný:
Príklad výpočtu pomeru dlhu k vlastnému imaniu
Predpokladajme, že spoločnosť Exentis Corp predstavuje nasledujúcu súvahu.
Ak použijeme vzorec, budeme mať nasledujúci pomer vlastného imania.
Čistý finančný dlh je v menovateli. V prípade tohto príkladu by išlo o dlhodobý záväzok (dlhodobý dlh u úverových inštitúcií) a krátkodobý záväzok s nákladmi (krátkodobý dlh u úverových inštitúcií). Menovateľ zahŕňa čisté imanie, to znamená vlastné zdroje spoločnosti.
Interpretácia pomeru dlhu k vlastnému imaniu
Aj keď je výpočet pri jeho interpretácii jednoduchý, musíte vedieť, ako bol vypočítaný. Je to tak preto, lebo v závislosti od analytika alebo poskytovateľa údajov sa dá niekedy vypočítať rôznymi spôsobmi. Čistý finančný dlh sa vo všeobecnosti považuje za dlhodobý dlh (dlhodobé záväzky) a krátkodobý dlh, ktorý generuje úroky (krátkodobé záväzky s nákladmi). Jedná sa o dlhy, ktoré generujú splátky úrokov, a preto predstavujú pre spoločnosť náklady.
Pri interpretácii pomerov je ako vždy potrebné brať do úvahy spoločnosť a sektor. Pomer nad 2 môže byť alarmujúci kvôli vysokej miere pákového efektu. Pomer 1 by nám povedal, že spoločnosť kombinuje dlh a externé zdroje rovnakým dielom. A za pomer pod 0,4 sa považuje, že spoločnosť má veľmi konzervatívne riadenie a nechce s dlhom riskovať.
Pomer dlhu k celkovému majetku