Riziková prirážka predstavuje dodatočné náklady, ktoré emitent akéhokoľvek dlhu má, v porovnaní s iným emitentom dlhu, ktorý sa považuje za referenčný a pri ktorom sa predpokladá menšie riziko.
Riziková prirážka je odmena alebo „prémia“ (odtiaľ pochádza aj jej názov), ktorá sa udeľuje investorovi za investovanie do aktíva s rizikom, a nie za investíciu do subjektu s menším rizikom (teda za väčšie riziko). Bežne sa používa na porovnanie ziskovosti alebo úroku rizikového aktíva so ziskovosťou bezrizikového aktíva.
Riziková prirážka je koncept, ktorý sa používa ako miera rizika. Samozrejme, v prvom rade je dôležité vedieť, že pojem riziková prémia je veľmi široký pojem. Aj keď je pravda, dá sa povedať, že sa zvyčajne používa na označenie rozdielu medzi nákladmi na dlh krajiny (s vyšším rizikom) a dlhom referenčnej krajiny (s menším rizikom).
Odteraz vysvetlíme jeho výpočet a rôzne kontexty, v ktorých sa tento koncept používa. To znamená, že budeme hovoriť o rizikovej prémii, keď hovoríme o krajinách, ako aj o súkromných spoločnostiach.
Výpočet rizikovej prémie
Vzorec pre rizikovú prémiu je veľmi jednoduchý. Na výpočet rizikovej prirážky je potrebné iba poznať úrokovú mieru ponúkanú dlhovým cenným papierom a poznať úrokovú sadzbu referenčného cenného papiera. Vzorec na výpočet rizikovej prémie je:
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s EtoromRiziková prirážka = i Krajina s najvyšším rizikom - i Referenčná krajina
Kde:
i = Úroková miera ponúkaná dlhom krajiny
Prémia za riziko krajiny
Rovnako ako keď žiadame o pôžičku v banke, musíme ju splácať aj s úrokmi, aj spoločnosti a vlády musia splácať svoje pôžičky s úrokmi. Riziková prirážka predpokladá mimoriadny úrok, ktorý musí spoločnosť platiť za vládu (za to, že má väčšie riziko). Alebo mimoriadny úrok zaplatený krajinou s menšou solventnosťou v porovnaní s inou krajinou s väčšou solventnosťou, ktorá sa označuje ako riziková prirážka krajiny.
Týmto spôsobom je riziková prirážka krajiny rozdiel medzi úrokovou mierou, ktorú krajina platí pri požičaní, a úrokovou sadzbou zaplatenou inou krajinou, ktorá ponúka nižší úrok. Čím vyššie je riziko jednej krajiny v porovnaní s druhou, tým vyššia je riziková prirážka krajiny a vyššia úroková sadzba jej dlhu.
Z iného pohľadu predstavuje riziková prirážka mimoriadny výnos vyžadovaný investormi na investovanie v jednej krajine v porovnaní s úrovňou požadovanou od inej krajiny. Preto je riziková prirážka dobrým indikátorom dôvery investorov v zdravie ekonomiky. V Európe sa dlh Nemecka bežne považuje za dlh s nízkym rizikom.
Prémia za obchodné riziko
Riziková prirážka sa tiež používa na meranie dodatočných nákladov, ktoré musia spoločnosti zaplatiť, aby si mohli financovať svoje financovanie v súvislosti s najväčšou spoločnosťou v tomto sektore alebo v súvislosti s nákladmi na financovanie vládou. Vo finančných správach je bežné vidieť koncepty ako napríklad, že spoločnosť má rizikovú prémiu vo výške X bodov v porovnaní so svojím sektorom alebo voči inej spoločnosti. To znamená dodatočné náklady, ktoré spoločnosť platí za financovanie na finančných trhoch. Tieto dodatočné náklady sa platia preto, aby sa investorovi kompenzovalo prijatie vyššieho rizika v porovnaní s referenčnou spoločnosťou.
Príklad výpočtu rizikovej prémie
Napríklad úroky z dlhu Španielska mínus úroky z dlhu Nemecka. Riziková prirážka španielskeho verejného dlhu sa počíta všeobecne vo vzťahu k nemeckému. To znamená, že ide o rozdiel medzi úrokovou mierou dlhu vydaného španielskou štátnou pokladnicou a úrokovou mierou vydanou nemeckou štátnou pokladnicou. Doba splatnosti dlhu musí byť rovnaká, spravidla sa počíta s 10-ročnými dlhopismi. Ak je úroková sadzba, ktorú Španielsko platí za 10-ročný dlh, 5% a úroková sadzba, ktorú platí Nemecko, 2%, rozdiel bude 3%. Vyjadrením v základných bodoch povieme, že riziková prirážka Španielska je 300 bodov, pretože Španielsko platí za úroky z jeho dlhu o 3% viac ako Nemecko.
Španielska riziková prirážka = i ESP - i ALE = 5% - 2% = 3%
V takom prípade by riziková prirážka bola 3%. Inými slovami, riziková prirážka je 300 bázických bodov. 1% predstavuje 100 základných bodov.
Ďalším príkladom môže byť riziková prirážka dlhopisov Inditex (dlh) vo vzťahu k španielskym štátnym dlhopisom. Ak Inditex platí 10% ročne za svoje dlhopisy a Španielsko 5%, riziková prémia Inditexu je 2%. Alebo 200 bázických bodov.
Úverové riziko