Hyman Minsky - Životopis, kto je kto a čo urobil

Hyman Minsky (1919-1996) bol americký ekonóm, ktorý spadá do postkeynesiánskej školy a ktorého práca, nepozorovaná až do jeho smrti, spočíva v zamedzení deregulácie ekonomiky.

Práce Hymana Minskyho zostali počas jeho života prakticky bez povšimnutia. A to až tak, že sa o ňom písalo, že jeho práca nijako neovplyvnila makroekonomické diskusie poslednej tretiny 20. storočia. Od krízy, ktorá začala v roku 2007, sa však jeho dielam a teóriám podarilo pritiahnuť pozornosť ekonómov a autorov. Jeho práca prešla od zabudnutia k tomu, že sa považovala za užitočný nástroj na riešenie a prevenciu finančných kríz. Jeho návrh: vyhnúť sa deregulácii trhov.

Krátke životopisné poznámky

Hyman Minsky sa narodil v Chicagu, v rodine bieloruského pôvodu a socialistickej ideológie. To by ovplyvnilo jeho spôsob chápania ekonomiky takým spôsobom, že by stavil na sociálnodemokratickú politiku. Získal bakalársky titul na Chicagskej univerzite. Čoskoro sa však začal zaujímať o ekonómiu a verejnú správu. V tejto oblasti získal doktorát na Harvardskej univerzite. Po skončení druhej svetovej vojny pracoval na Brownovej univerzite v Berkeley a neskôr na Washingtonskej univerzite v San Luis.

Minsk študoval na jednej z popredných ekonomických škôl v Spojených štátoch. Odtiaľ sa dostali vynikajúci ekonómovia, ako napríklad Paul Samuelson, ktorý získal Nobelovu cenu v roku 1970. Minský si však vždy zachovával diskrétnejšiu pozíciu. Vyplývalo to zo skutočnosti, že veľká časť popredných ekonómov pracovala na matematických modeloch, zatiaľ čo Minsky študoval praktickejšie otázky zamerané na štúdium chudoby a finančného systému.

Minskyho sféry štúdia: Heterodox v Chicagu

Ako sme už poznamenali, zatiaľ čo sa iní ekonómovia zameriavali na štúdium matematických modelov, Minsky sa venoval štúdiu praktickejších otázok. Prvým zo študijných odborov, ktorým sa venoval, bolo štúdium chudoby. V tejto oblasti bol priaznivý pre boj proti chudobe zo strany verejnej správy, pričom praktiky ako štát konal ako zamestnávateľ poslednej inštancie.

Jeho najdôležitejšie príspevky však boli v oblasti trhov a finančných inštitúcií. Jeho analýzy vychádzali z východiska, k čomu prispel Keynes, ktorého považoval za zásadný odkaz.

Minský bol občas označovaný za radikálneho keynesiána, ktorého vyšetrovanie na Wall Street nebolo nikdy dobre prijaté. Svojim výskumom sa považuje za tvorcu hypotézy finančnej teórie.

Ak teda britský ekonóm skúmal nestabilitu finančných trhov, Minsky poukázal na to, ako sa tieto nestability vyvíjali a aké sú ich interakcie s ekonomikou. Jeho hlavným záverom je, že kapitalizmus vo svojej podstate inklinoval k neúprosnej kríze. Toto bolo založené na skutočnosti, že aj keď sa to zdalo paradoxné, tieto nestability našli svoj pôvod v momentoch stability. Stabilita a pokoj sú preto podľa Minského príčinou finančných kríz.

Obchod a dlh: Minskyho klasifikácia

Podľa spoločnosti Hyman Minsky bolo možné spoločnosti na základe štúdie o finančnej situácii klasifikovať do troch typov. Táto klasifikácia je založená na vzťahu, ktorý existuje v spoločnostiach medzi dlhom a platobnou kapacitou. Svojím spôsobom táto klasifikácia zahŕňa tri fázy, ktorými môže každá spoločnosť prejsť:

• Krytá spoločnosť: Táto prvá fáza má tendenciu nastať v pokrízových obdobiach. Vo firmách je dominantná poznámka. Úverov je málo alebo málo, takže im spoločnosť môže čeliť bez väčších ťažkostí.
• Špekulatívna spoločnosť: Tento scenár je výsledkom zvýšenia dôvery vyvolaného predchádzajúcou situáciou. Úver začína expanzívnou fázou. V tomto okamihu môžu spoločnosti platiť úroky, ale nie sú schopné splniť splatnosť istiny, musia preto dlh splatiť.
• Spoločnosť Ponzi:Túto fázu charakterizuje skutočnosť, že spoločnosť stráca schopnosť čeliť splatnosti kapitálu aj splácaniu úrokov. Spoločnosť však naďalej hľadá externé financovanie, a to za odmenu, ktorá nemusí byť nevyhnutne pravdou, že by sa zvýšila hodnota aktív a nakoniec by bolo možné čeliť získanému dlhu.

Konečný výsledok tohto procesu sa nazýva „Minský okamih“. Inými slovami, konečným výsledkom je vypuknutie novej krízy.

Fázy finančných bublín

Pre Minsky sú finančné bubliny situácie, ktorým je ťažké uniknúť na trhoch, kde neexistuje určitá úroveň regulácie. Tieto bubliny sledujú sériu krokov:

• Rast cien.
• Úverová facilita.
• Prehriatie trhu.
• Eufória.
• Zbierka výhod.
• Výbuch bubliny.

V tejto súvislosti sa s krízou v roku 2008 dostali do popredia myšlienky spoločnosti Hyman Minsky ako možné alternatívne riešenie.