Pomer dlhu k základnému imaniu alebo dlhu ku kapitálu je pomerom solventnosti, ktorý meria pomer celkového dlhu k kapitálu použitému spoločnosťou.
Na financovanie svojej činnosti používajú spoločnosti svoje vlastné zdroje alebo zdroje tretích strán. V závislosti od nákladov na každú z nich musia spoločnosti nájsť optimálnu kapitálovú štruktúru na financovanie svojej činnosti. Pomer dlhu k kapitálu nám preto umožňuje poznať podiel dlhu, ktorý spoločnosť používa na financovanie svojej činnosti, v pomere k celkovému použitému kapitálu.
Interpretácia pomeru dlhu a vlastného imania a jeho užitočnosť
Pomer dlhu k základnému imaniu je veľmi užitočný pre poznanie kapitálovej štruktúry spoločností. Bežne sa používa v základnej analýze, pretože umožňuje porovnanie kapitálovej štruktúry a solventnosti medzi porovnateľnými spoločnosťami.
Je potrebné mať na pamäti, že môžu existovať 2 spoločnosti s rovnakou úrovňou dlhu v absolútnom vyjadrení, ale napriek tomu ich táto úroveň ovplyvňuje veľmi odlišne. Inými slovami, spoločnosť môže mať veľmi vysokú platobnú kapacitu a naopak, iná spoločnosť by mohla mať vážne problémy s obsluhou tejto úrovne dlhu na celkovom kapitále.
Vzhľadom na to, že spoločnosti musia za svoj dlh platiť náklady, môžeme ľahko odvodiť, že čím vyšší je tento pomer pre spoločnosť, tým väčšie je riziko spojené s investovaním do nej.
Náklady na dlhPríklad výpočtu pomeru dlhu k základnému imaniu
Pomer dlhu k základnému imaniu má jednoduchý výpočet. Na tento účel sa používa nasledujúci vzorec:
V čitateľovi je zahrnutý celkový dlh spoločnosti a v menovateli všetok použitý kapitál. Teda dlh aj vlastný kapitál. V závislosti od analytika alebo poskytovateľa údajov možno celkový dlh definovať rôznymi spôsobmi. Všeobecne sa celkovým dlhom rozumie dlhodobý dlh plus dlh krátkodobých nákladov, to znamená krátkodobý dlh, ktorý je úročený.
Predstavme si, že spoločnosť A má celkový dlh 500 000 € a že súčet jej dlhu plus jej vlastných zdrojov je 1 000 000 €. Spoločnosť B má celkový dlh 500 000 EUR a súčet jej dlhu a vlastných zdrojov je 800 000 EUR.
Pomer dlhu k kapitálu spoločnosti A: 500.000/1.000.000 = 0,5
Pomer dlhu k kapitálu spoločnosti B: 500.000/800.000 = 0,625
Na príklade vidíme, že hoci majú tieto dve spoločnosti rovnakú úroveň dlhu, spoločnosť B používa na financovanie svojej činnosti vyšší podiel dlhu. Preto by spoločnosť B mala väčšie zadlženie ako spoločnosť A a predstavovala by a priori rizikovejšiu investíciu.
Ukazovatele solventnosti