Rovnocenná emisia je emisia cenných papierov v ich nominálnej hodnote, ktorej nominálnou hodnotou je cena zaplatená za cenný papier (zmenka, akcia, záväzok, cenný papier s verejným dlhopisom atď.), Keď bol emitentom pôvodne predaný.
Môžeme ju tiež definovať ako sumu, ktorá musí byť dodaná pre nadobudnutie určitého titulu, že keď sa zaplatená cena rovná nominálnej hodnote, povieme, že titul je ocenený par. Preto môže byť emisia nad nominálnu hodnotu, ak je suma, ktorá sa má zaplatiť, vyššia ako nominálna hodnota cenného papiera, v nominálnej hodnote, ak sa obe sumy zhodujú, a pod nominálnou hodnotou, ak je potrebné dodať nižšiu ako nominálnu hodnotu.
Vydávanie finančných cenných papierov je jedným zo spôsobov, ako musia spoločnosti získavať financovanie na finančných trhoch. Týmito cennými papiermi môžu byť akcie (akcie) a obligácie alebo obligácie (s pevným výnosom).
Emisia vlastného imania v par
Pri zvýšení základného imania sa nominálna emisia považuje za uvoľnenú emisiu, ktorá sa účtuje do rezerv, ktoré má spoločnosť, a preto pre akcionára nevyžaduje žiadne vyplatenie, ale môže ísť aj o emisiu v percentách, ak je platený investorom a druhý spoločnosťou, pretože prevádza časť dobrovoľných rezerv do kapitálu. Cena akcií bude stanovená spoločnosťou po predchádzajúcom súhlase na valnom zhromaždení.
Vydávanie cenných papierov je súčasťou zvýšenia kapitálu spoločnosti s cieľom získať financovanie na pokrytie jej výdavkov, investícií a projektov, ktoré spoločnosť musí vykonávať.
Ak spoločnosť zvýši pod nominálnu hodnotu, vyplatenie je nižšie ako nominálna hodnota akcie, a preto môžu mať akcionári záujem o získanie tých nových akcií, ktoré sa majú dostať do obehu.
Príklad k par
Spoločnosť má 1 000 000 akcií v nominálnej hodnote 10 eur. Okrem toho má rezervy vo výške 5 000 000 eur. Kapitál spoločnosti je: 1 000 000 x 10 = 10 000 000 eur.
The teoretická hodnota akcie sa bude rovnať výške kapitálu plus rezervy vydelenej počtom akcií:
VT = (10 000 000 + 5 000 000) / 1 000 000 = 15 000 000/1 000 000 = 15 eur.
Na druhej strane sa spoločnosť rozhodne zvýšiť svoj kapitál o 2 000 000 eur a robí to súčasne, a teda vydala 200 000 nových akcií (2 000 000/10). Nová teoretická hodnota akcie by bola nasledovná:
VT * = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000) / (1 000 000 + 200 000) = 17 000 000/1 200 000 = 14,17 eur.
Preto by nastal vyššie uvedený riediaci efekt.
Aby sa tomu zabránilo, bolo by potrebné požadovať od nových akcionárov a emisná prémia:
PE = (10 000 000 + 5 000 000 + 2 000 000 + emisná prémia) / 1 200 000 = 15 eur.
Z uvedeného vyplýva, že celková emisná prirážka by mala byť 1 000 000 eur, z čoho vyplýva 5 eur za každú z vydaných nových akcií.
Nová teoretická hodnota podielu by bola:
VT ** = 18 000 000/1 200 000 = 15 eur
Inými slovami, to isté, čo existovalo pred zvýšením kapitálu.
Emisia v nominálnej hodnote s fixným príjmom
Dlhopisy a obligácie v nominálnej hodnote sú tie, ktorých nominálna hodnota je tá, ktorá sa vráti držiteľovi titulu v deň exspirácie. Na obrázku vidíme, ako sa líšia dlhopisy emitovaný, nulový kupón (vydaný so zľavou alebo vydaný nominálnou hodnotou a splátkou s poistným), kupón vo výške 7%, kupón vo výške 10% a kupón vo výške 13% pri splatnosti, jeho amortizačná hodnota je 100% jeho nominálnej hodnoty, v denominovanej hodnote „súčasne“.
Dlhopisy s nulovým kupónom (neexistujú žiadne priebežné platby) vydané so zľavou budú vydané napríklad na 85% ich nominálnej hodnoty a pri splatnosti dostane investor 100%, čím získa rozdiel v ziskovosti. Na druhej strane ich možno vydať aj v ich menovitej hodnote a pri splatnosti dostanú splátkovú prémiu, to znamená, že sa vydávajú vo výške 100% a amortizácia vo výške 102%.
Kupón dlhopisu alebo obligácie je platba držiteľovi určitého percenta z nominálnej hodnoty cenného papiera, ktorá môže byť ročná, polročná, štvrťročná, mesačná atď.
Pri fixnom príjme je bežné vyjadrovať jeho cenu ako percento menovitej hodnoty alebo nominálnej hodnoty dlhopisu / záväzku. V emisia na par, cena bude 100%, v a emisia nad par jeho cena bude vyjadrená nad 100% (napríklad 102%) a v a emisia pod parZnáma tiež ako zľava, jej cena bude nižšia ako 100% (napríklad 98%).
Príklad par citácie
Ak máme cenný papier, ktorého nominálna hodnota je 100%, a ktorý je uvedený na sekundárnom alebo obchodnom trhu:
- Obchoduje sa pod parou, ak sa obchoduje na 75%, konkrétne by sme povedali, že sa obchoduje 75% z hodnoty na par.
- Ak je tento percentuálny podiel rovný 100, to znamená, že trhová cena a nominálna hodnota sú rovnaké, pri nominálnej hodnote.
- Obchoduje sa nad par, ak sa obchoduje za 105.
Na záver musíme zdôrazniť, že to nám hovorí teória cenné papiere s pevným výnosom nemôžu byť nikdy vydané nad par, pretože by nemalo zmysel, aby sa od investora mohlo požadovať viac ako je nominálna hodnota nákupu dlhopisu alebo záväzku. V prípade prevažnej väčšiny cenných papierov s pevným výnosom sa však emisná cena zhoduje s nominálnou hodnotou a cenné papiere sa vydávajú za nominálnu hodnotu, aj keď v niektorých prípadoch môže byť cena nižšia alebo vyššia, v závislosti od spôsobu ich vydania. zľava alebo s prémiou.
