Marža bezpečnosti je koncept používaný pri investovaní do hodnoty, ktorý označuje rozdiel medzi skutočnou hodnotou cenného papiera a jeho aktuálnou cenou.
Tvorcami koncepcie bezpečnostnej rezervy boli Benjamin Graham a David Dodd v roku 1934. Rok, v ktorom vyšla ich prvá kniha s názvom „Analýza bezpečnosti“. V španielčine by sme to mohli preložiť ako «Analýza zabezpečenia». Vďaka tejto knihe sú obaja autori považovaní za rodičov hodnotného investovania. V časti „Analýza bezpečnosti“ hovorili o princípoch a technikách, ktoré by sa mali použiť pri analýze finančných cenných papierov.
Metóda, ktorú Graham a Dodd vo svojej publikácii učia, je o pokuse zistiť skutočnú hodnotu finančného zabezpečenia. To znamená, že skúste vedieť, aká je skutočná hodnota. Po vypočítaní skutočnej hodnoty sa porovnáva s trhovou cenou. Pri jeho porovnaní sa musí investor rozhodnúť, či je cenný papier atraktívny alebo nie. Inými slovami, ak je to lacné alebo drahé.
Zásada miery bezpečnosti
Cieľom koncepcie je ponúknuť hrubú mieru rizika. Hodnotoví investori jasne rozlišujú medzi skutočnou alebo vnútornou hodnotou a trhovou cenou. V tomto zmysle môžu existovať tri prípady:
- Spravodlivo ocenené: K tomu dôjde, keď sa trhová cena rovná alebo veľmi blízko skutočnej alebo vnútornej hodnote.
- Drahý názov: Finančné zabezpečenie sa považuje za drahé, ak je trhová cena vyššia ako jeho skutočná hodnota.
- Lacný titul: Ak je cena finančného zabezpečenia pod skutočnou hodnotou, považuje sa za atraktívny.
Ak je cenný papier spravodlivo ocenený alebo drahý, hodnotový investor neurobí nič. Filozofiou hodnotového investovania je nákup lacných spoločností, ale s potenciálom. Inými slovami, nejde len o lacný nákup. Musíte nakupovať lacno a dobre. Samozrejme, ako vieme, aký lacný je titul. Pomáha nám pri tom hranica bezpečnosti. Graficky to môže byť znázornené takto:
Ste pripravení investovať na trhoch?
Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.
Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com
Chcem investovať s Etorom
Výpočet bezpečnostnej rezervy
Teraz, keď máme intuitívnu predstavu o tom, čo znamená miera bezpečnosti, sa poďme naučiť, ako sa to teoreticky počíta. Vzorec pre bezpečnostnú rezervu je:
Bezpečnostná marža = (1 - (trhová cena / vnútorná hodnota)) x 100
Ako je vidieť na vzorci, jedná sa o veľkosť, ktorá je vyjadrená v percentách. Zjednodušene možno povedať, že ide o percentuálny podiel zľavy, v ktorej je cenný papier uvedený. Ak by teda hodnota bola 20%, dalo by sa povedať, že cenný papier sa obchoduje s 20% zľavou. Hovorovo je to, akoby sa znížilo o 20%.
Je potrebné poznamenať, že hoci ide o veľmi jednoduchý výpočet, je veľmi ťažké ho vypočítať. Prečo? Problémom je, že analýza je dosť dobrá na to, aby dešifrovala svoju vnútornú hodnotu. Na výpočet vnútornej hodnoty sa používajú techniky známe ako metódy oceňovania podniku. Sú to metódy, ktoré zahŕňajú kvalitatívne a kvantitatívne premenné.
Príklad bezpečnostnej rezervy
Predstavte si spoločnosť, ktorej akcie sa obchodujú po 30 dolárov. Ako nasledovníci hodnotovej analýzy sa pripravujeme na ocenenie spoločnosti. To znamená vypočítať jeho vlastnú hodnotu. Za týmto účelom študujeme ročnú účtovnú závierku za posledné finančné roky pomocou vhodných metód oceňovania spoločnosti. Nakoniec náš výpočet po dlhej štúdii naznačuje, že skutočná hodnota akcií je 60 dolárov. Použijeme vzorec bezpečnostnej rezervy a dosiahneme, že:
Bezpečnostná marža = (1 - (30 USD / 60 USD)) x 100 = 50%
Inými slovami, spoločnosť sa obchoduje o 50% pod svoju skutočnú hodnotu. Pokiaľ ide o Grahama a Dodda, klesáme o 0,5 USD za každý dolár. To je, máme 50% zľavu.
