Efekt vylúčenia alebo stláčania von, nazývaný tiež efekt vytláčania, je situácia, v ktorej verejný dlh odkláňa investície od súkromného sektoru.
Investori uprednostňujú vklad a investovanie svojich peňazí do verejného dlhu pred investovaním do súkromného dlhu, pretože poskytujú vyššiu návratnosť. Tento efekt je nepriaznivý pre súkromný sektor, pretože uzatvára dôležitý zdroj financovania spoločností. Opačným efektom je takzvaný príťažlivý efekt alebo natlačenie.
Príčiny účinku vylúčenia alebo vytlačenia
Povedzme, že štát musí získať prostriedky na splnenie svojich záväzkov. V takom prípade zatraktívnite svoje produkty (pokladničné poukážky, obligácie, obligácie) ponúkaním vyšších úrokových sadzieb. Investori samozrejme vezmú svoje peniaze tam, kde sú platení najviac. Týmto spôsobom sa obrátite chrbtom k súkromnému podnikaniu. Aj keď je preto dôležité, aby štát mohol prijímať kapitál, musia sa brať do úvahy aj nežiaduce účinky, ako napríklad vysídlenie súkromných spoločností.
Dôsledky vytlačenia
Po hlbokých hospodárskych krízach sa tento jav vyskytol v mnohých krajinách. V uvedenom ekonomickom kontexte možno túto skutočnosť pozorovať.
Spoločnosti majú uzavretý kohútik financovania, centrálna banka požičiava bankám peniaze za veľmi nízky úrok a investujú ich do verejného dlhu. Tento verejný dlh zároveň slúži skôr na splácanie úrokov z predchádzajúcich dlhopisov ako na vytváranie pokroku. Stručne povedané, z dlhodobého hľadiska neudržateľná situácia, ak sa bude robiť nadmerne.
V ťažkých časoch má investor pocit, že jeho úspory sú bezpečnejšie v rukách štátu. Predpokladá sa, že je nepravdepodobné, že si nesplníte svoje povinnosti. Túto okolnosť je potrebné zohľadniť aj pri hovorení o vytláčaní.
Multiplikátor výdavkov