Dowovu teóriu tvorí súbor princípov, ktoré vyvinul Charles Henry Dow a ktoré sú základom všeobecného pohybu cien akcií.
Charles Dow, ešte v roku 1900 a do roku 1902, publikoval časť svojej teórie v úvodníku Wall street journal. Teória bola založená na šiestich princípoch. Tieto princípy sa snažia popísať a vysvetliť, ako sa pohybujú akcie.
Bez štipky pochybností je Dowova teória pôvodom toho, čo je dnes známe ako technická analýza. Charles Henry Dow, ktorý bol ekonómom, si myslel, že akciový trh je dobrým indikátorom ekonomických podmienok. Preto, ak sa mu nejakým spôsobom podarilo pochopiť pohyby na akciovom trhu, mohol by s väčšou presnosťou analyzovať súčasnosť a budúcnosť hospodárskej situácie.
Princípy Dowovej teórie
Dowova teória je založená na šiestich základných princípoch. Tieto základné princípy hovoria o informáciách o cenách, trendoch, ich fázach, korelácii medzi indexmi, objeme akciového trhu a trendových zmenách. Šesť základných princípov Dowovej teórie je:
Cena zľavy na všetko
Všetky informácie sú zahrnuté v cenách. Všetky minulé, súčasné a dokonca aj budúce informácie sú diskontované v cenách akcií. Čo znamená, že do ceny akcií sú zahrnuté novinové oznámenia, zmeny úrokových sadzieb, inflácie a dokonca aj očakávania.
Tri trhové trendy
Akciový trh sa nepohybuje priamočiaro. Pohybuje sa cikcakovým spôsobom. Teda akýsi hojdačka. Ak vzostupy prevažujú nad poklesmi, trend je býčí. Zatiaľ čo keď poklesy prevažujú nad poklesmi, trend je medvedí. Charles Dow rovnako rozlišoval tri typy trendov podľa dôležitosti:
- Primárny trend: Je to hlavný trend, a preto najdôležitejší. Trvá jeden až tri roky, aj keď sa to môže líšiť v závislosti od prípadu.
- Sekundárny alebo stredný trend: Sekundárny trend je trend, ktorý ide opačným smerom ako primárny trend. Ide proti hlavnému trendu, ale má menšiu veľkosť. Trvá medzi 3 týždňami a 3 mesiacmi. Sú to opravy, ktoré sa označujú ako korekcie a sú zvyčajne volatilnejšie ako primárny trend.
- Terciárny alebo nižší trend: Sú to tie, ktoré idú opačným smerom ako sekundárne trendy. Trvajú necelé tri týždne. Terciárny trend je najmenej dôležitý.
Tri fázy primárnych trendov
Primárne trendy sa skladajú z troch fáz. Primárne býčie trendy pozostávajú z fázy akumulácie, fázy účasti verejnosti a fázy eufórie. Primárne klesajúce trendy sú zase tvorené fázou distribúcie, fázou účasti verejnosti a panikou. Tieto fázy neskôr vyvinul Richard Wyckoff.
Je potrebné potvrdiť indexy Dow Jones industrial a Dow Jones transport
Dow Jones Industrial Index je index tradične známy ako Dow Jones. Tento index nezahŕňa dopravu ani verejné služby. Dow stanovil, že na potvrdenie pohybu by sa mal index priemyslu aj index dopravy pohybovať rovnakým smerom. Ak nie, je to známka toho, že investori začínajú pochybovať.
Čo je Dow Jones?Objem zásob by mal potvrdzovať trend
Tento princíp hovorí, že objem by mal držať krok s trendom. To znamená, že ak je trend býčí, objem by sa mal zvyšovať, keď cena rastie, a klesať, keď cena klesá. Rovnakým spôsobom, ak bude trend stúpajúci, objem by sa mal zvyšovať pri poklese ceny a klesať pri zvyšovaní ceny.
Trend zostáva v platnosti, pokiaľ sa nepreukáže opak
V takom prípade by sa trend zmenil. To znamená, že trh je v stúpajúcom trende, kým sa nezmení na klesajúci trend. A trh je v zostupnom trende, kým sa nezmení na vzostupný trend.
Ďalšie dodatočné zásady
Okrem základných princípov možno z práce Dowa odvodiť ďalšie dva princípy. Tieto ďalšie zásady uľahčujú uplatňovanie základných zásad.
- Konečné ceny: Ceny, ktoré sa majú brať do úvahy, sú záverečné ceny. Dow bagatelizoval vnútrodenné pohyby a včas uviedol, že na čom skutočne záleží, sú ceny na konci dňa.
- Značky na identifikáciu platnosti trendu: Točiac sa posledným princípom, Dow ukázal jednoduché pravidlo na uplatnenie tohto princípu. Trend prestane byť býčí a začne vzrastať, keď cena prekročí referenčné minimum. Rovnako tak trend prestane byť medvedí a stane sa vzostupným, keď cena prekročí referenčné maximum. Na nasledujúcom obrázku vidíte, ako sú vykreslené referenčné minimá a maximá. Aj keď je povedané všetko, na čom záleží, je posledný.
Mnoho analytikov a obchodníkov robí chybu, keď si myslí, že trend prestane byť trendom, keď cena prekročí trendovú čiaru. Z teoretického hľadiska je to však nesprávne. Trend sa mení, keď cena prekoná poslednú referenčnú hodnotu opačným smerom.
