Po takmer desiatich rokoch s úrokovými sadzbami na najnižších úrovniach v histórii celý svet čaká na to, čo sa stane zajtra, keď Fed zvýši sadzby. Hrozba nová finančná kríza väčší ako ten súčasný, robí všetkých investorov prekvapením čo sa stane, keď úrokové sadzby stúpnu.
Teraz, keď trh predpokladá, že Federálny rezervný systém Spojených štátov (FED) začne zvyšovať úrokové sadzby zajtra, je tu iba pochybnosť ako rýchlo budú stúpať v nasledujúcich mesiacoch a ako to ovplyvní svetovú ekonomiku. Áno, svetovému hospodárstvu. Či sa vám to páči alebo nie, rozhodnutia centrálnej banky USA ovplyvňujú celú planétu. V Európe napriek tomu, že sa uchádza Európska centrálna banka expanzívne politiky, účinky zvýšenia sadzieb sa začali prejavovať skôr, ako k nemu dôjde. Riziková prirážka v periférnych krajinách opäť vzrástla a dosiahla maximum päť mesiacov.
Vzhľadom na to, že zvýšenie sadzieb ovplyvňuje ekonomiku ako celok inak, pozrime sa, aké sú dôsledky rastu úrokových sadzieb v troch rôznych aspektoch; dôvera v ekonomiku, bohatstvo obyvateľstva a vplyv na finančné trhy.
Vplyv na dôveru v ekonomiku
Ekonomika a trhy sa pohybujú podľa očakávaní, a preto to, či ekonomika funguje lepšie a vytvárajú sa pracovné miesta, závisí vo veľkej miere od dôvery, ktorú v ňu majú občania a investori.
Pozitívne Rast úrokových sadzieb sa často interpretuje ako prejav dôvery v ekonomiku a môže stimulovať výdavky a spotrebu. Okrem toho, keď centrálna banka začne zvyšovať úrokové sadzby, neočakáva sa, že by to robila svojvoľne, ale aby ich začala zvyšovať postupne. To povzbudí podniky a rodiny, aby si požičiavali skôr, ako úrokové sadzby budú pokračovať.
Negatívne Na druhej strane, ak by Fed zvýšil úrokové sadzby, aby sa zabránilo nafúknutiu novej finančnej bubliny, vyvolalo by to stratu dôvery a strach v ekonomiku.
Vplyv na bohatstvo obyvateľstva
Príjmy občanov i spoločností priamo ovplyvňujú stabilitu a rast ekonomiky, okrem toho, že sú prospešné aj pre samotné sociálne zabezpečenie.
Pozitívne Zvyšovanie úrokových sadzieb vedie k príjmovému efektu vo vreckách sporiteľov, pretože záujmy EÚ vklady budú staršie.
Negatívne Rast úrokových sadzieb znamená vyššie náklady na financovanie nových investícií pre rodiny aj spoločnosti (zdraženie pôžičiek). Zvyšovanie sadzieb preto povzbudí rodiny a podniky, aby zvýšili úspory a znížili spotrebu, čo spomalí rast ekonomiky. Rodiny to pri žiadosti o hypotéku viac premyslia a spoločnosti odložia investičné projekty, ktoré negenerujú dostatočnú ziskovosť na zaplatenie finančných výdavkov.
Vplyv na finančné trhy
Finančné trhy sú teplomerom toho, čo sa deje v ekonomike. Ovplyvňujú dôveru investorov a občanov a bohatstvo obyvateľstva, teda dva predchádzajúce faktory.
Pozitívne Aj keď by som mohol zdôrazniť niekoľko pozitívnych trhových dôsledkov zvýšenia sadzieb, hlavným pozitívnym dôsledkom je strach investorov nová finančná kríza. Injekcia likvidity sa zníži a inflácia finančnej bubliny bude minimálne pomalšia.
Negatívne Rast úrokových sadzieb negatívne ovplyvní finančné trhy, a to s fixným príjmom, s akciami aj so surovinami:
- Zvyšovanie úrokových sadzieb sa premieta priamo do pokles cien dlhopisov s pevným výnosom. Trhový konsenzus odhaduje, že v nasledujúcich 12 mesiacoch sa americké dlhopisy štátnej pokladnice zvýšia najmenej o 100 bázických bodov (dvojročné aj desaťročné dlhopisy).
- Navyše, zvýšenie návratnosti fixného príjmu by znížilo atraktivitu predispozície na investovanie do akcií, obzvlášť poškodzuje akcie rozvíjajúcich sa trhov, ktorá by mohla v budúcom roku klesnúť o 20%, vyplýva zo štúdie uskutočnenej ľuďmi.
- Inverzný vzťah medzi dolárom a cenou surovín, prehĺbi to pokles surovín, najmä ropa, ktorá by mohla podľa analytikov spoločnosti Goldman Sachs v budúcom roku klesnúť až na 20 dolárov.
Poslaním expanzívnych politík bolo vstrekovanie likvidity na trh, čo nakoplo problém dlhu vpred. Rast úrokových sadzieb by bol začiatkom konca týchto expanzívnych politík, ktoré by na jednej strane v krátkodobom horizonte mohli zlepšiť svetovú ekonomickú situáciu a podporiť dopyt po tovaroch a službách, ale z dlhodobého hľadiska by to mohlo odhaliť vážnym problémom je opäť globálny dlh a vládam zostáva len malý manévrovací priestor.
