Zdá sa, že európska ekonomika vykazuje určité príznaky oslabenia a každý sa bojí, že upadne do recesie. Prezident Európskej centrálnej banky (ECB) Mario Draghi sa však po vyhodnotení rizík domnieva, že možnosť návratu do recesie je dosť nízka. Napriek všetkému je pokles rastových čísel a kolaps globálneho obchodu naďalej znepokojujúci. Má Draghi pravdu alebo reálne hrozí recesia?
Dôsledky recesie sa všetci obávajú, najmä po ničivých dopadoch poslednej veľkej hospodárskej krízy. Svetová ekonomika začína vykazovať známky oslabenia rastu a nárast protekcionizmu spôsobil výrazný pokles medzinárodného obchodu. Napriek všetkému Mario Draghi trvá na tom, aby recesiu považoval za nepravdepodobný scenár.
Predvídať recesiu nie je ľahké a náš kolega José Francisco López na to už upozornil vo svojom článku „Dajú sa predpovedať krízy a recesie?“ Predpovedanie nie je ľahká úloha, pretože ekonómia je spoločenská veda a jej výsledkom nie sú nevyvrátiteľné pravdy. Mnohé z prognóz navyše vychádzajú zo štatistických výpočtov, ktoré nie sú vždy splnené. Nemali by sme zabúdať ani na vplyv ľudského faktora v ekonomike, ktorý môže ohroziť všetky druhy ekonomických prognóz. Aj tie najuznávanejšie organizácie sa mýlia vo svojich predpovediach, a preto by sa prognózy Maria Draghiho mali hodnotiť spravodlivo.
Spomalenie ekonomického prostredia
Ako už bolo uvedené, jedným z prvkov, ktoré vyvolávajú obavy, je pokles údajov o ekonomickom raste. Francisco Coll vo svojom článku „Slabá ekonomická expanzia, rast sa spomaľuje“ ilustroval Francisco Coll, ako slabne expanzívny cyklus, keď Spojené štáty prejdú z rastu z 3,5% registrovaných v roku 2018 na 2,5% v roku 2019 a 2% v roku 2020. Ďalšou veľkou ekonomickou veľmoc ako Čína, ktorej údaje o raste boli astronomické, sa v roku 2019 zvýši o menej ako 6% HDP, čo klesne pod údaje z roku 2018. Ani tohto sa európska ekonomika nezbaví. 1,5%. Nemalo by sa zabúdať, že Nemecko, veľká európska ekonomická sila, sa v poslednej dobe tesne vyhlo technickej recesii.
Existujú teda tí, ktorí sa domnievajú, že pokles cyklu ekonomickej expanzie môže byť predzvesťou recesie. V Európe však existujú údaje o domácom dopyte, ktoré, zdá sa, odvracajú prízrak recesie. Príčinou udržania prírastku domáceho dopytu sú priaznivé podmienky na získanie financovania, zvýšenie miezd alebo miera nezamestnanosti v eurozóne o 7,8% (najnižšia od roku 2008).
Pozorný k menovej politike ECB
Vzhľadom na súčasný výhľad, s miernym rastom, je Mario Draghi odhodlaný pokračovať v súčasnej menovej politike ECB a so zvýšením úrokových sadzieb počká do jari 2020. Dôvodom je, že rast úrokových sadzieb v scenári spomalenia by ho mohol ešte zvýrazniť.
Ďalším opatrením zameraným na udržanie toku hospodárskej činnosti je rozhodnutie ECB poskytnúť likviditu bankám, ktoré poskytujú spoločnosti a jednotlivcom úvery. Tieto injekcie likvidity budú pokračovať až do marca 2021.
Globálny obchodný pokles
Druhým faktorom, ktorý významne ovplyvnil hospodárske spomalenie, bol pokles medzinárodného obchodu. Už na stránkach Economy-Wiki.com sme vysvetlili príčiny poklesu obchodu v jeho článku „Globálny obchod rastie najhorším tempom od veľkej krízy.“ Rast protekcionizmu a obchodné vojny medzi USA a Čínou skončili zaťažením obchodných búrz, nezabúdajúc na udalosti ako brexit, ktoré budú mať zjavne nepriaznivé účinky na obchod v Európskej únii.
Dôsledky brexitu
Napriek škodlivým dopadom brexitu Draghi tvrdí, že centrálne banky a európske inštitúcie sú už na rozlúčku so Spojeným kráľovstvom pripravené. Podľa Draghiho sú tí, ktorí sa musia pripraviť na brexit, súkromné spoločnosti. Je zrejmé, že účinok brexitu bude výraznejší, čím vyššia bude miera obchodných vzťahov krajiny Európskej únie s Veľkou Britániou.
Dôsledky brexitu môžu byť obzvlášť tvrdé nielen pre Britániu, ale aj pre Európsku úniu. To by znamenalo stratu dôležitého britského trhu, najmä pokiaľ ide o krajiny ako Nemecko. Je potrebné poznamenať, že Spojené kráľovstvo je jedným z hlavných obchodných partnerov Nemecka, čo by malo dôležité dôsledky pre nemeckú ekonomiku, ktorá už v treťom štvrťroku minulého roka poklesla o 0,2% a v poslednom štvrťroku 2018 stagnovala.
Analýza Maria Draghiho je však veľmi odlišná, pretože tvrdí, že napriek spomaleniu medzinárodného obchodu nie sú dopady na súkromnú spotrebu a investície zatiaľ znepokojujúce.
Na záver možno povedať, že Draghi a ECB vidia riziká, ktoré sa prejavia poklesom údajov o ekonomickom raste, ale na varovanie pred hrozbou recesie je stále príliš skoro. Otázkou je, či bude domáci dopyt dostatočný na to, aby potlačil pokles medzinárodného obchodu a spomalenie.