Rozhodovací strom pri oceňovaní investícií

Strom rozhodovania o ocenení investícií je nástrojom na hodnotenie projektu. Ako východisko sú zostavené všetky možnosti, z ktorých si môže investor vybrať, a prípadné scenáre, ktorým čelí.

Vyššie uvedené sa prejaví v grafe, ako je tento:

Keď je strom navrhnutý, ďalším krokom je výpočet odhadovaného zisku v každom scenári. Stanoví sa teda, ktorá alternatíva ponúka najväčší zisk.

Rozhodovací strom môže byť veľmi užitočný, ale iba ak je pravdepodobnosť výskytu a očakávaný výnos známy presne za všetkých predpokladov. V opačnom prípade si nebudete istí, ktorá je najoptimálnejšia cesta.

Rozhodovací strom je konkrétne vizuálny nástroj. Vyžaduje však matematické výpočty, aby sa dospelo k výsledku, ako si ukážeme na príklade neskôr.

Ste pripravení investovať na trhoch?

Jeden z najväčších sprostredkovateľov na svete, eToro, sprístupnil investície na finančných trhoch. Teraz môže ktokoľvek investovať do akcií alebo nakupovať zlomky akcií s 0% províziou. Začnite investovať hneď teraz s vkladom iba 200 dolárov. Pamätajte, že je dôležité trénovať investovanie, ale dnes to samozrejme môže urobiť každý.

Váš kapitál je ohrozený. Môžu sa účtovať ďalšie poplatky. Viac informácií nájdete na stocks.eToro.com

Prvky rozhodovacieho stromu pri oceňovaní investícií

Prvky rozhodovacieho stromu pri oceňovaní investícií sú:

• Rozhodovacie uzly: Predstavujú možnosti, z ktorých si investor vyberie, a nezávisia od náhody alebo vonkajších faktorov. Napríklad si spoločnosť môže zvoliť medzi zmluvným vzťahom s dodávateľom A alebo dodávateľom B.
• Náhodné uzly: Sú to okolnosti, ktoré závisia od vonkajších faktorov, nielen od vôle agenta. To znamená, že sa nedajú ovládať. Predstavme si napríklad tri budúce scenáre dopytu po produkte: optimistický, mierny a pesimistický. Potom je každému priradená iná pravdepodobnosť výskytu, pričom je potrebné pridať uvedené percentá, ktorých súčet je vždy jeden.
• Luky alebo konáre: Sú to šípky, ktoré sa graficky spájajú s rozhodovacími a / alebo náhodnými uzlami. Preto môžu byť rozhodnutia investorov spojené s ich možnými následkami.

Príklad rozhodovacieho stromu pri oceňovaní investícií

Ďalej sa pozrime na príklad rozhodovacieho stromu. Predpokladajme, že si spoločnosť môže v období 0 zvoliť medzi budovaním svojej novej továrne na severe alebo juhu. V prvom prípade je to cena 100 000 USD, v druhom prípade 105 000 USD.

V nasledujúcom období, keď bude továreň pripravená a spoločnosť bude schopná zahájiť predaj, musí si zvoliť medzi obchodnou stratégiou A alebo B. V obidvoch prípadoch môže čeliť vysokému, strednému alebo nízkemu dopytu.

Na vyhodnotenie ziskovosti projektu teda v obidvoch prípadoch predpokladáme ekvivalentnú ročnú mieru 0,15. Vypočítame teda čistú súčasnú hodnotu (NPV) pre všetky kombinácie rozhodnutí a scenárov.

Stručne povedané, bude prezentovaných dvanásť možných situácií, ako vidíme v nasledujúcej tabuľke.

* FC = hotovostný tok

Napríklad si predstavme, že investor si vyberie severnú zónu a stratégiu A. Preto, ak je dopyt vysoký, bude NPV dvoch rokov projektu:

Rozhodovací strom je možné znázorniť takto:

Príklad výstupu rozhodovacieho stromu

Na získanie výsledku predchádzajúceho príkladu nájdeme vážený priemer troch scenárov, ktoré vychádzajú z každej možnej kombinácie zón a stratégií. To vzhľadom na pravdepodobnosť každej situácie.

Napríklad ak si jednotlivec vyberie južnú zónu a stratégiu A, očakávaná hodnota jeho investície bude:

Očakávaná hodnota = (0,3 * 97,46) + (0,4 * 8,61) + (0,3 * -61,71) = 14,17 tisíc USD

Ďalej podľa tejto metodiky získame nasledujúce výsledky:

Najvýhodnejšou alternatívou pre investora je preto usadiť sa v južnej zóne a implementovať stratégiu B.