Diskontná sadzba banky alebo v angličtine Discount Bank Yield je jedným zo spôsobov, ako je možné prezentovať ziskovosť cenného papiera peňažného trhu vydaného so zľavou. Táto zľava predstavuje rozdiel medzi uvedenou cenou a nominálnou hodnotou anualizovaného cenného papiera.
Pri kúpe nástroja peňažného trhu vydaného so zľavou predajca stanoví sumu, ktorá sa má splatiť pri splatnosti, a kupujúci zaplatí nižšiu cenu. Rozdiel medzi týmito dvoma cenami by bol taký, aký by zarobil investor. Ak by sme ale takýmto spôsobom vypočítali ziskovosť, nezískali by sme anualizovanú ziskovosť, ktorá sa zvyčajne používa na meranie ziskovosti týchto aktív.
Jeho vzorec je nasledovný:
Kde:
- Rbd = Ročný výnos s použitím bankovej diskontnej sadzby.
- D = Zľava z nominálnej hodnoty (získaná odpočítaním uvedenej ceny nástroja od nominálnej hodnoty).
- F = Nominálna hodnota titulu.
- t = Počet dní zostávajúcich do uplynutia platnosti názvu.
Preto nám diskontná sadzba banky umožňuje anualizovať ziskovosť nástrojov vydaných so zľavou, berúc do úvahy ich ľahkú hodnotu (alebo hodnotu emisie).
Príklad diskontnej sadzby banky
Sme povinní vypočítať diskontnú sadzbu banky pre dlhopis s nulovým kupónom, vydaný so zľavou. Cena dlhopisu je 978,5 €, v nominálnej hodnote 1 000 € a jeho platnosť končí o 135 dní.
D = Rozdiel medzi nominálnou hodnotou a cenou dlhopisu (zľava).
F = Nominálna hodnota dlhopisu.
t = Počet dní do vypršania platnosti.
Ak vo vzorci dosadíme, máme nasledujúce:
Rbd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.
Úvahy, ktoré treba brať do úvahy
Je potrebné mať na pamäti, že diskontná sadzba banky nám neposkytuje presne ziskovosť, ktorú investor dosahuje.
- Táto ziskovosť používa na ročnú návratnosť 360 dní namiesto 365.
- Vypočítava sa vo vzťahu k nominálnej hodnote dlhopisu, a nie vo vzťahu k jeho cene (myslíme na to, že takmer určite sa budú líšiť).
- Anualizujte rentabilitu na základe jednoduchého úroku, čím ignorujete zložený úrok.