Spätný odkúpenie akcií, tiež známe ako spätný odkúpenie akcií, je transakcia, pri ktorej kótovaná spoločnosť kúpi svoje vlastné akcie na trhu a potom ich vyplatí alebo zbaví.
Odkup akcií je postup odmeňovania akcionára, ktorý predstavuje výhodnú alternatívu na daňovej úrovni v porovnaní s dividendami. V angličtine je známy ako buy buyback.
Odkup akcií v účtovníctve a financiách
Spoločnosti sa rozhodnú, keď zistia, že ich akcie sú podhodnotené. To znamená, keď je jeho kótovaná cena nižšia ako skutočná hodnota spoločnosti.
Znižujú počet akcií v obehu na trhoch s akciami alebo voľných obchodných transakcií sledujúcich dva ciele:
- Zvýšte cenu výpisu, čo sa rovná dopytu po akciách.
- Zvýšiť zisk na akciu (EPS), čo sa rovná ziskovosti a finančnej situácii.
Spätné odkúpenie akcií môže výrazne zmeniť obchodnú cenu akcií spoločnosti. Preto podľa súčasných predpisov o zneužívaní trhu predstavuje tento postup v Španielsku privilegované informácie od februára 2020 a musí byť oznámený CNMV na šírenie prostredníctvom jeho webovej stránky. Predtým boli interné informácie (IP) a ďalšie príslušné informácie (OIR) súčasťou spoločného bloku relevantných skutočností.
Výhody spätného odkúpenia akcií
Z pohľadu akcionára to prináša výhody z troch dôvodov:
- Vidíte vyššiu účasť v spoločnosti: Napríklad ak má spoločnosť voľný obeh 1 000 akcií a investor má 50 akcií, jeho podiel je 5% (= 50/1 000 akcií). Ale ak spoločnosť oznámi spätný výkup 200 titulov, potom 800 v obehu zostane. Investorovi sa preto bude jeho účasť v spoločnosti zvyšovať, až kým si neudrží 6,25% (= 50/800 akcií). Ich účasť sa zvýšila o 1,25 bázického bodu.
- Zvýšte svoj zisk na akciu alebo EPS: Pokračujeme predchádzajúcim príkladom, ak má rovnaká spoločnosť zisk 2 000 eur, investor pred spätným odkúpením zarobí EPS na akciu 2 eurá (= 2 000/1 000). Zatiaľ čo po spätnom odkúpení zarobíte 2,5 EUR na akciu (= 2 000/800). Jeho zisk sa zvýšil o 0,5 eura na akciu.
- Ak si akcie ponecháte, nevznikajú žiadne daňové poplatky, teda ak ich nepredáte. V porovnaní s výplatou dividend je spätný nákup akcií pre akcionára flexibilnejšou formou odmeňovania, pokiaľ sa rozhodne, kedy bude zisk efektívny, a teda kedy bude platiť dane.
Z hranola spoločnosti vysiela nielen signál, že má dostatočnú likviditu. Odzrkadľuje to tiež, že je podhodnotený a sľubuje podniku skvelú budúcnosť. Vďaka tomu má spätný odkup nárok na väčšie budúce výhody. Je preto pravdepodobné, že mnoho agentov je nabádaných k nákupu svojich akcií, čo zvyšuje cenu a pri splnení očakávaní končí väčšia kapitalizácia na trhu s akciami.
Zvýšenie EPS môže byť navyše stimulom na zvýšenie dopytu po cenných papieroch spoločnosti. Buď preto, že súčasní investori kupujú viac cenných papierov, alebo, pretože sa zvyšuje počet investorov. Alebo kombinácia oboch prípadov. V každom prípade, ak sa tak stane, zvýši sa aj cena výpisu.
Nevýhody spätného odkúpenia akcií
Táto technika môže byť pre trhy niekedy alarmom, pretože hotovosť spoločnosti zo spoločnosti skôr odchádza, ako by do nej investovala, aby neustále rástla.
To sa dá interpretovať ako absencia budúceho rastu. Ak spoločnosť nebude schopná v krátkom čase nájsť ziskové projekty, zníži sa jej tvorba ziskov, čo by mohlo potenciálnych investorov odcudziť.
Na druhej strane, ak sú základy spoločnosti slabé, môže to vytvoriť umelý impulz v cene akcií, ktorý sa neskôr zrúti.
V prostredí s nízkou úrokovou mierou je bežné, že kótované spoločnosti vymieňajú kapitál za dlh, pretože by to bolo efektívnejšie z hľadiska nákladov. Preto je dôležité analyzovať vývoj a rast dlhu spoločnosti po spätnom odkúpení, aby sa určilo, do akej miery by to bolo vystavené nepriaznivým zmenám úrokových sadzieb.