Finančná opcia je zmluva, ktorou kupujúci opcie nadobúda právo, nie však povinnosť kúpiť alebo predať podkladové aktívum od predajcu opcie.
Cena, za ktorú je možné uplatniť právo na kúpu alebo predaj aktíva, sa nazýva realizačná cena alebo tiež realizačná cena. Právo je možné uplatniť do stanoveného dátumu alebo v konkrétny deň, ktorý sa v obidvoch prípadoch nazýva dátum vypršania platnosti opcie (dátum vypršania platnosti).
Zmluva je formalizovaná zaplatením prémie (Premium) alebo opčnej ceny kupujúcim predávajúcemu. Po celú dobu platnosti zmluvy sa na predávajúceho opcie vzťahuje povinnosť predať alebo kúpiť podkladové aktívum v okamihu, keď kupujúci opcie uplatní svoje právo. Ak sa právo na kúpu alebo predaj neuplatní, predajca opcie si ponechá výšku poistného.
Typy možností
Finančné možnosti možno rozdeliť do nasledujúcich kategórií:
Podľa udeleného práva
Možnosti sú všeobecne rozdelené na možnosti hovoru (Vyzýva) a možnosti opcie (Dáva). Vo svojej modalite
tradičnejšie možnosti sa nazývajú jednoduché možnosti alebo obyčajná vanilka.
Nákup možnosti / možnosti hovoru
Kupujúci nadobúda právo, nie však povinnosť, kúpiť podkladové aktívum za stanovenú cenu v časovom období nepresahujúcom stanovený dátum. Predajca kúpnej opcie preberá záväzok predať podkladové aktívum, ak sa opcia využije.
Možnosti predaja / možnosti predaja
Kupujúci získava právo, nie však povinnosť, predať podkladové aktívum za stanovenú cenu v časovom období nepresahujúcom stanovený dátum. Predajca predajnej opcie preberá záväzok kúpiť podkladové aktívum, ak sa opcia využije.
Všeobecná kategorizácia možností
Možnosti v rámci meny - V peniazoch
Povieme, že kúpna opcia je v rámci meny alebo v peniazoch, keď je cena podkladového aktíva vyššia ako realizačná cena. V prípade put opcie musí byť cena podkladového aktíva nižšia ako realizačná cena.
Menné opcie - za peniaze
Povieme, že kúpna alebo predajná opcia je v mene alebo v peniazoch, keď sa realizačná cena rovná cene podkladového aktíva.
Možnosti z peňazí - Z peňazí
Povieme, že kúpna alebo predajná opcia je mimo meny alebo peňazí, ak nie je uplatniteľná.
Podľa obdobia cvičenia
Európske možnosti / európske možnosti
Možnosť európskeho typu sa dá uplatniť až v deň exspirácie. Realizačná cena je pevne stanovená a odkaz na urovnanie zmluvy je cena podkladové aktívum na hotovostnom trhu (spotová cena), v deň exspirácie. Opcie na indexoch IBEX 35 a Eurostoxx 50 sú dva príklady európskych opcií na organizovaných trhoch.
Americké opcie / americké opcie
Americkú opciu je možné uplatniť kedykoľvek do dátumu expirácie. Realizačná cena je pevne stanovená a referenčnou hodnotou pre vyrovnanie zmluvy je cena podkladového aktíva na hotovostnom trhu. Akciové opcie obchodované na organizovaných trhoch sú zvyčajne amerického typu, ako je to v prípade opcií uzatvorených na MEFF.
V závislosti od metód ocenenia realizačnej ceny, zúčtovacej ceny a podmienených premenných opčnej zmluvy
Možnosti Závislé od cesty
Path-Dependent options je skupina opcií, ktorých hodnota nezávisí iba od ceny, ktorú podkladové aktívum dosiahne v čase splatnosti, ale od jeho vývoja a správania počas trvania zmluvy.
Ázijské možnosti
Sú to možnosti podobné obyčajným vanilkovým opciám, až na to, že použitá cena buď na ich vyrovnanie, alebo na určenie realizačnej ceny sa získa aritmetickým alebo geometrickým priemerom postupnosti cien podkladového aktíva sledovanou počas doba platnosti zmluvy.
Bariérové možnosti
Sú to možnosti, ktoré sa aktivujú alebo deaktivujú, keď podkladové aktívum dosiahne určitú úroveň, ktorá sa nazýva bariéra. Zmluva sa začína aktivovanou alebo deaktivovanou možnosťou. Keď je možnosť aktivovaná, stane sa z nej alternatíva obyčajnej vanilky po zvyšok zmluvného obdobia. Po deaktivácii opčná zmluva prestane existovať.
Možnosti spätného pohľadu
Hodnota možnosti spätného pohľadu po skončení platnosti závisí od maximálnej alebo minimálnej ceny dosiahnutej podkladovým fondom počas trvania zmluvy. Budeme rozlišovať dva spôsoby:
1. S cvičnou cenou
Realizačná cena sa určuje na základe najpriaznivejšej ceny podkladového aktíva počas životnosti opcie. Po vypršaní platnosti kupujúci hovoru kupuje za minimálnu cenu, ktorú dosiahol podkladový kapitál počas celej doby platnosti opcie. Kupujúci s putom predávajú za maximálnu cenu.
2. S pevnou cvičebnou cenou
Cena vyrovnania podkladového aktíva je najpriaznivejšia cena pozorovaná počas životnosti opcie. Po vypršaní platnosti kupujúci hovoru vyrovná kontrakt s cenou vysporiadania rovnajúcou sa maximálnej cene podkladového aktiva pozorovanej počas životnosti opcie. Kupujúci putu likviduje s likvidačnou cenou rovnajúcou sa minimálnej cene podkladu pozorovanej počas životnosti opcie.
Možnosti rebrík alebo rebrík
Možnosti rebrík Umožňujú vám konsolidovať zisk z opčnej zmluvy, keď podkladové aktívum dosiahne vopred stanovené úrovne na začiatku zmluvy. Realizačná cena je pevne stanovená.
Po vypršaní platnosti je v prípade možnosti call ladder cena podkladového aktíva na vyrovnanie zmluvy najvyššou z vopred stanovených úrovní rebríčka a spotovej referencie podkladového aktíva. V prípade kladeného rebríka je to najnižšia z prednastavených úrovní rebríka a bodová referencia podkladu.
Možnosti kričať
Jedná sa o tradičnú alternatívu obyčajnej vanilky, ktorá umožňuje kupujúcemu rovnakým a diskrečným spôsobom upraviť realizačnú cenu možnosti vopred určeným počtomkrát na vopred stanovené úrovne, čo môže byť buď trhová cena podkladového aktíva na čas úpravy alebo iné úrovne, v závislosti od prípadu.
Možnosti Cliquet
Je to možnosť, ktorej realizačná cena sa mení počas trvania zmluvy.
Bermudské možnosti
Bermudská možnosť je hybridom medzi tradičnou európskou a americkou možnosťou. Všeobecné podmienky sú rovnaké ako v prípade jednoduchých opcií, až na to, že bermudská opcia sa môže uplatniť iba k určitým dátumom, ktoré sú stanovené na začiatku zmluvy.
Poistné je zvyčajne drahšie ako európska možnosť a lacnejšie ako americká možnosť.
Jeho použitie je časté pri emisiách konvertibilných alebo vymeniteľných dlhopisov.
Možnosti výberu
Výberová možnosť ponúka kupujúcemu tú istú možnosť výberu k určitému dátumu, ak je zakúpenou možnosťou nákup alebo predaj. Kupujúci možnosti voľby typu jednoduchý si môže v určitý deň vybrať medzi možnosťou nákupu alebo predaja s rovnakou realizačnou cenou a rovnakým dátumom platnosti.
Kupujúci opcie na výber zložitého typu si môže v určitý deň zvoliť medzi call alebo put opciou rôzne realizačné ceny a splatnosti.
Možnosti výberu sa uzatvárajú v obdobiach vysokej volatility a neurčitého trendu.
Zložené možnosti
Zložená opcia je opcia, ktorej podkladom je iná opčná zmluva. Existujú teda 4 typy zložených možností:
a) Call on Call: býčie očakávanie (právo na kúpu hovoru).
b) Call on Put: medvedie očakávanie a bežnejšia zmluva (právo z
kúpiť put).
c) Zavolajte: medvedie očakávanie (právo predať hovor).
d) Dajte si Dajte: býčie očakávanie (právo na predaj putu).
Redaktorka odporúča
Definícia finančnej možnosti
Príklad finančnej možnosti
Finančné možnosti - typy a príklady
