Vyrovnanie v čase splatnosti - čo to je, definícia a pojem
Zúčtovanie v čase splatnosti finančného nástroja je účtovný proces, ktorým sa uzatvára zmluva o danom finančnom nástroji.
Počas tohto účtovného procesu sa základné imanie plus vygenerovaný úrok vracia s pevnou alebo variabilnou úrokovou sadzbou, pokiaľ ide o jednoduché produkty, ako sú termínované vklady (pozri formuláre bankových vkladov) a príjmové produkty.
Existujú aj iné typy zložitejších produktov, ako napríklad zaručené štruktúrované produkty, ktoré tiež vracajú časť alebo celý kapitál vložený investorovi plus pevná alebo variabilná úroková sadzba, v závislosti od typu štruktúrovaného produktu.
Z pohľadu investora
Pri vysporiadaní zložitejších produktov, ako sú derivátové produkty, pri splatnosti musíme brať do úvahy, že sa nimi dá vyrovnať
- Zúčtovanie rozdielov: Kde zisk alebo strata pochádza z rozdielu medzi kúpnou cenou a predajnou cenou (vyrovnanie).
- Vyúčtovanie fyzickou dodávkou: V čase splatnosti dochádza k výmene obchodovaného podkladového aktíva (napríklad ropy). To je prípad mnohých medzinárodných futures, kde dochádza k výmene podkladového aktíva alebo počtu obchodovaných cenných papierov alebo zmlúv.
Väčšinu zúčtovaní tvoria rozdiely, v niektorých prípadoch denné a v iných splatnosti.
Po vyrovnaní pozície bude mať investor k dispozícii tri účtovné záznamy o vrátení zostávajúceho kapitálu, trhových zárukách a ziskoch alebo stratách z operácie.
Z pohľadu finančnej inštitúcie
Vyrovnanie sa uskutoční prostredníctvom globálneho salda a cenných papierov u jeho správcu, pričom sa zosúladí každý z týchto účtov a všetky splatnosti finančných produktov.
Mnoho subjektov neumožňuje zákazníkom prevrátiť pozície v prípade produktov, ktoré sa vyrovnajú fyzickou dodávkou, a to takým spôsobom, že investor musí uzavrieť pozíciu zmluvy, ktorej platnosť vyprší, a otvoriť novú pozíciu v novej zmluve. v platnosti, pokiaľ majú záujem pokračovať v živej polohe.
Pojem roll a position znamená, že investor má možnosť pokračovať vo svojej otvorenej pozícii od aktuálnej zmluvy o derivátoch, ktorej platnosť vyprší, až po novú zmluvu, ktorá má vzniknúť.
Musíme si uvedomiť, že futures kontrakty majú mesačnú a štvrťročnú splatnosť. Všeobecne platí, že investori musia uzavrieť svoju pozíciu pred vypršaním platnosti zmluvy a ak majú záujem v investícii pokračovať, budú si musieť v novej zmluve, ktorá práve začala obchodovať, otvoriť pozíciu s rovnakými vlastnosťami.
V takom prípade investor dostane províziu za uzavretie pozície starej zmluvy a otvorenie pozície novej zmluvy, na rozdiel od prípadu, keď sa prevedenie uskutoční automaticky, pretože investor tieto poplatky platiť nemusí. Automatické prevrátenie sa deje veľa na neorganizovaných OTC trhoch, ako sú CFD na futures.
Na druhej strane na organizovaných trhoch, kde existujú zúčtovacie strediská, ako sú futures, neexistuje automatické prevrátenie a je to investor, kto musí uzavrieť pozíciu pred vypršaním platnosti, alebo, ak to nebude možné, uzavrie ju účtovná jednotka.
Máme veľmi jasný príklad vyrovnania termínových obchodov s ropou, pretože v mnohých prípadoch sa vyrovnáva fyzickým doručením, ale finančná inštitúcia neponúka svojmu klientovi návratnosť ropného suda, ale je to práve on, kto musí uzavrieť otvorená pozícia, ktorej zmluva vyprší. Ak to klient nezavrie, ak to klient nezatvorí, jednotka to urobí automaticky. Preto vysporiadanie pri splatnosti bude závisieť od typu finančného produktu, ktorý sa má vyrovnať, a od doby splatnosti pri jeho vyrovnaní.
