Riziko reinvestície predstavuje riziko odvodené z účinku, ktorý môže mať reinvestícia tokov odvodených z nástroja s pevným výnosom. To bude závisieť od vývoja úrokových sadzieb.
Inými slovami, vlastník papiera s pevným výnosom, napríklad dlhopisu, je vystavený riziku vyplývajúcemu z reinvestovania výnosov z uskutočnenej investície.
Investícia do fixného príjmu ponúka držiteľovi nástroja pravidelný tok tvorený úrokmi a výnosom istiny (zvyčajne v deň splatnosti). Uvedený príjem teda možno reinvestovať, takže by boli vystavené riziku reinvestície.
Musíme vziať do úvahy, že tento typ rizika nie je použiteľný pre dlhopisy s nulovým kupónom. Ponúka iba jeden hotovostný tok. A to po uplynutí doby platnosti finančného aktíva.
Ďalšou otázkou, ktorú je potrebné vziať do úvahy, je, že investor takisto podlieha riziku reinvestovania. To, keď znovu investuje tok generovaný predajom nástroja s pevným výnosom (pred jeho splatnosťou). V takom prípade sa investičný horizont aktíva nezhoduje s jeho termínom.
Predpokladajme napríklad, že jednotlivec kúpi dlhopis so splatnosťou do šiestich mesiacov. Predáte ho však pred koncom tohto obdobia, možno dva mesiace pred koncom obdobia platnosti nástroja. Potom získate príjem (ktorý závisí od predajnej ceny) a je možné ho znovu investovať.
Musíme si uvedomiť, že fixný príjem je druh investície zloženej zo všetkých finančných aktív, v rámci ktorého musí emitent uskutočňovať platby v pevnej výške a v vopred dohodnutom časovom období. Pred získaním tohto typu nástroja teda vieme, aké záujmy sa mu oplatia.
Príklad rizika reinvestície
Príkladom rizika reinvestície môže byť, keď si človek kúpi trojročný dlhopis. Dlhopis, ktorého nominálna hodnota je 2 000 eur, a s kupónom vo výške 5% ročne splatným každý rok.
Potom kupón zaplatí prvý rok sumu 100 eur, druhý rok rovnako a na konci tretieho roku sa vyplatí 100 eur plus istina (2 000 eur).
Všetky určené toky je možné po prijatí reinvestovať a ich výkonnosť bude závisieť od pohybu trhových úrokových sadzieb.
