Vydávanie dlhopisov je akt, ktorým spoločnosť získava financovanie. Spoločnosť si prostredníctvom tohto zákona uzatvára zmluvy o pôžičke, ktorá sa delí na cenné papiere, ktoré na trhu získavajú investori, ktorí kupujú uvedený cenný papier výmenou za návratnosť.
Technicky je vydanie záväzkov akt, ktorý vykoná každá právnická osoba, ktorá chce získať financovanie. Akonáhle je to teda formalizované vo verejnej listine a vykonajú sa príslušné postupy na vykonanie operácie, spoločnosť získa pôžičku, ktorú rozdelí na tituly, aby ich mohla obchodovať na trhu.
Tieto povinnosti následne získavajú investori, ktorí vyplatia kapitál, ktorý je poskytovateľom pôžičiek v rámci operácie, výmenou za budúcu výkonnosť. Dlžník, veriteľovi alebo držiteľovi dlhopisu, musí zaplatiť budúcu úrokovú sadzbu plus nominálnu hodnotu.
Je potrebné dodať, že tieto záväzky môžu byť vydané budúcim zadĺžením alebo predchádzajúcim zadĺžením. To znamená, že je možné vydať záväzky z predchádzajúcej pôžičky, čím sa veritelia uvedenej pôžičky premenia na držiteľov dlhopisov.
Rovnako je potrebné poznamenať, že záväzky sa líšia od iných dlhových cenných papierov, ako sú dlhopisy alebo zmenky, a to z dôvodu, že hovoríme o veľmi dlhodobom dlhu, pokiaľ ide o obdobie viac ako 10 rokov.
V súhrne hovoríme o ponuke spoločnosti, známej tiež ako vydávajúci subjekt, na pôžičku, ktorej pôžičkou bude. Na druhej strane bude každý poskytovateľ úveru upisovať záväzok, ktorý nadobúda, a neskôr a po verejnej registrácii sa stane držiteľom dlhopisov, ktorý získa výnos.
Charakteristika emisie dlhopisov
Z charakteristík, ktoré najlepšie definujú, čo je emisia dlhopisov a na čo sa robia, môžeme zdôrazniť nasledujúce:
- Je to nástroj na získanie financovania od spoločnosti.
- Spoločnosť sa snaží získať pôžičku, ktorú rozdelí na tituly a ktorú uvedie na trh.
- Tieto cenné papiere získavajú investori, ktorí sa stávajú držiteľmi dlhopisov.
- Výmenou za výplatu dostane držiteľ dlhopisu určitý úrok, ktorý musí dlžník zaplatiť spolu s nominálnou sumou.
- Záväzky sú na rozdiel od iných dlhových cenných papierov charakterizované veľmi dlhodobými.
- Celý tento proces musí byť formalizovaný verejnou listinou a musia sa vykonať príslušné postupy nariadené štátom.
Rozdiel medzi záväzkami, obligáciou a zmenou alebo zmenkou
Ako sme si povedali v predchádzajúcej časti, je vhodné rozlišovať medzi obligáciami, dlhopismi a zmenkami. Tieto tri typy dlhových cenných papierov sa vyznačujú podobnosťami, ale aj rozdielmi. Aj keď, ako uvidíme ďalej, sú tieto rozdiely malé a sú založené na výške dlhu a čase.
Zmenka je teda typom dlhového cenného papiera, pri ktorom je doba splácania zvyčajne kratšia, medzi 12 a 18 mesiacmi. V tomto zmysle sa peniaze spolu s úrokmi krátkodobo vrátia. Preto sa táto investícia rovnako považuje za krátkodobú investíciu.
Na druhej strane je dlhopis typom dlhového cenného papiera, pri ktorom je toto obdobie (splácanie) dlhšie, medzi 3 a 5 rokmi. V tomto zmysle hovoríme o strednodobej investícii. Dlhopisy, podobne ako zmenka alebo záväzok, poskytujú svojim upisovateľom právo na inkaso dlhu plus zodpovedajúci vopred určený úrok.
Záväzok je nakoniec typom dlhového cenného papiera, v ktorom je uvedená lehota (splátka) dlhšia ako tie, ktoré sú uvedené vyššie. V tomto zmysle hovoríme o veľmi dlhodobých dlhoch a veľkých objemoch financovania. Ak by sme mali povedať termín, povedali by sme, že hovoríme o dlhoch, ktoré sa majú splatiť v období viac ako 10 rokov. Čas, ktorý sa považuje za vhodný pred jeho vydaním, sa však môže predĺžiť.
Rozdiel medzi vydaním záväzkov a vydaním akcií
Rovnako je vhodné poukázať na rozdiel medzi tým, čo poznáme ako „emisia dlhopisov“, a tým, čo nazývame „emisia akcií“. To, že nás niekto volá „vysielať“, nás môže zmiasť, ale ako uvidíme ďalej, je ľahké pochopiť rozdiely.
Emisia dlhopisov je teda, ako sme povedali, aktom, ktorým spoločnosť získava financovanie. Spoločnosť si prostredníctvom tohto zákona uzatvára zmluvy o pôžičke, ktorá sa delí na cenné papiere, ktoré na trhu získavajú investori, ktorí kupujú uvedený cenný papier výmenou za návratnosť.
Na druhej strane je vydávanie akcií aktom, ktorým spoločnosť získava financovanie. Nevydáva sa však dlh (ako pri vydávaní záväzkov), ale percentuálny podiel spoločnosti, s ktorým obchodujú a nadobúdajú investori.
Príklad emisie dlhopisov
Na záver sa pozrime na príklad emisie dlhopisov.
Predstavte si spoločnosť ako Pepsico, ktorá vyžaduje nový kapitál na otvorenie podnikania na nových neprebádaných územiach a v čoraz väčšej miere sa presadzuje Coca Cola.
Spoločnosť Pepsico teda oslovuje akcionárov, aby oznámili túto potrebu zvýšenia kapitálu. Dobrý výkon spoločnosti Coca Cola navyše znamenal, že spoločnosť nie je v pozícii predávať akcie a získavať kapitál prostredníctvom tohto kanála.
Všetci akcionári súhlasia s vydaním dlhopisov, ktoré by mali ročný úrok, ktorý predstavuje náklady pre Pepsico a prínos pre upisovateľa alebo majiteľa dlhopisu, medzi 3 a 4% s možnosťou zvýšenia s rastúcim objemom dlhopisov.
Keď sa rozhodne o stratégii, uzavrie sa zmluva s cieľom objasniť a formalizovať vydávanie záväzkov, ako aj výhody, ktoré budú mať držitelia dlhopisov pred verejnou listinou, a vykonajú sa príslušné postupy.
