Nekonvenčná menová politika je taká, ktorá využíva neobvyklé mechanizmy na opätovnú aktiváciu ekonomiky a udržanie ekonomicko-finančnej stability.
Nekonvenčná alebo neštandardizovaná menová politika sú neobvyklé mechanizmy. Často sa používajú v čase hlbokej krízy, keď konvenčná menová politika nestačí. Centrálna banka pôvodne upravuje základné parametre, napríklad úrokové sadzby. Ak to nemá žiadny vplyv na ekonomiku, uchýlite sa k agresívnejšej politike.
Okrem cieľov menovej politiky vo všeobecnosti sleduje nekonvenčná menová politika aj svoje vlastné. Jeho ciele sú:
- Zabezpečte alebo odčerpajte likviditu pomocou výkonnejších mechanizmov.
- Udržiavať správne fungovanie finančných trhov.
Je tiež dôležité, aby medzi nekonvenčné opatrenia patrili upravené konvenčné opatrenia. Napríklad ako nekonvenčné opatrenie môže centrálna banka upraviť splatnosti konvenčného nástroja menovej politiky.
Nekonvenčné nástroje menovej politiky
Napriek tomu, že rôzne ústredné orgány majú publikácie o tejto oblasti, ich rozdelenie nie je veľmi jasné. Sú to nepochybne zložité mechanizmy. V každom prípade sme sa na stránke Economy-Wiki.com pokúsili rozdeliť to. Netradičnými nástrojmi menovej politiky sú:
Nastavovacie operácie
Hlavným účelom dolaďovacích operácií je kontrola úrokových sadzieb v prípade náhodných zmien likvidity. Inými slovami, tvárou v tvár neočakávaným zmenám likvidity pôsobia dolaďovacie operácie.
Aj keď patria medzi základné nástroje, ktoré používa centrálna banka, ich použitie je odsunuté do okamihov, keď niečo nie je v poriadku. Aj keď by sme ich teda mohli klasifikovať ako súčasť konvenčných opatrení, lepšie zapadajú do nekonvenčných opatrení.
Štrukturálne operácie
Centrálna banka využíva štrukturálne operácie na prispôsobenie svojej pozície vo vzťahu k finančnému sektoru. Môžu byť pravidelné alebo nie, ako to vyžaduje ekonomika. Centrálna banka za týmto účelom vykonáva jednoduché operácie, operuje s menovými swapmi a nakupuje alebo predáva dlh na štátnom trhu s pevným príjmom.
Kvantitatívne uvoľňovanie
Kvantitatívne uvoľňovanie je výraz preložený z angličtiny, ktorý znamená „kvantitatívne uvoľňovanie“. Preto je v niektorých dokumentoch skrátený ako QE.
Opatrenia kvantitatívneho uvoľňovania sú agresívnejšie ako tie predchádzajúce. Ak sú úrokové sadzby už na minime, operácie na voľnom trhu majú malý vplyv. Zámerom je preto spružniť menovú politiku. V skutočnosti je kvantitatívne uvoľňovanie rozšírením dvoch predchádzajúcich typov operácií. Rozdiel spočíva v názve strany (flexibilný). Po uplatnení kvantitatívneho uvoľňovania sa stane, že dolaďovacie aj štrukturálne operácie (dokonca aj v prípade konvenčnej menovej politiky) sa stanú pružnejšie. Dlhšie splatnosti sa uplatňujú častejšie pri nižšej úrokovej sadzbe a vo všeobecnosti za lepších podmienok.
V diagrame naznačujeme, že operácie sa uskutočňujú na trhoch so štátnymi dlhopismi. V skutočnosti existujú operácie aj na trhoch so štátnymi dlhopismi. Čo sa stane, je to rozšírenie vyššie uvedeného.
Program nákupu majetku
Ide o rozšírenie predchádzajúceho bodu. Spravidla sa označujú ako „rozšírenie programu nákupu majetku“.
Negatívne úrokové sadzby
Úrokové sadzby sú nepochybne konvenčným nástrojom menovej politiky. Ak sú však stále zariadenia pod nulou, považuje sa to za nekonvenčné opatrenie menovej politiky.
Stručne povedané, keď tradičné nestačí, centrálna banka upraví existujúce nástroje a v prípade potreby vytvorí nové. Všetko na dosiahnutie cieľov kontroly inflácie, zvyšovania rastu, znižovania nezamestnanosti a zlepšovania platobnej bilancie.
Dopredné vedenie
Nakoniec je tu dopredné vedenie. Tento mechanizmus je nástrojom na riadenie očakávaní. V španielčine by to bolo niečo ako sprievodca do budúcnosti. Centrálne banky využívajú svoje tlačové konferencie a verejné vyhlásenia na usmernenie investorov.
Keď urobíte vyhlásenia typu: „Očakávame zvýšenie úrokových sadzieb v nasledujúcich mesiacoch,“ urobíte vyhlásenie o zámere. To otriasa trhmi a investori podľa toho konajú. Centrálna banka môže ovplyvňovať trhové účinky aj bez použitia peňažných nástrojov.
