Po niekoľkých rokoch ekonomického rastu a expanzie praskla v mnohých častiach sveta obrovská bublina v oblasti bývania a financií, ktorá spôsobila jednu z najväčších hospodárskych a finančných kríz všetkých čias. Človek si povie, kedy sa všetko začalo kaziť?
Napísali sa desiatky kníh a tisíce článkov, ktoré vysvetľujú rôzne dôvody tejto krízy. Niektorí tvrdia, že to bolo kvôli zlej regulácii, iní kvôli bezohľadným bankárom, iní kvôli korupcii a zanedbávaniu politikov, iní pre chamtivosť tých, ktorí chceli dosiahnuť kúsok rastu cien domov atď. vysvetlenia.
Čo však v prípade, že odpoveď bola v našich mysliach?
Nová štúdia publikovaná v časopise Neuron naznačuje, že ekonomické bubliny vznikajú z biologického pohonu, ktorý sa snaží predpovedať správanie ostatných.
Žiadna analýza globálnej hospodárskej krízy by nebola úplná bez dôkladného pochopenia bubliny aktív, ktorá jej predchádzala. V rokoch pred rokom 2008 ceny nehnuteľností a akciových trhov dosiahli prehnané úrovne.
Vedci z Kalifornského technologického inštitútu chceli vedieť, či by nám neurológia mohla pomôcť pochopiť, prečo toľko ľudí neustále nafukuje bubliny na iracionálnu úroveň.
Jeden z autorov štúdie, Benedetto De Martino, profesor na londýnskej univerzite, hovorí: „Štúdium toho, ako sa ľudia v skutočnosti rozhodujú, sa dlho nepovažovalo za dôležité.Vždy sa predpokladá, že ľudia sú racionálni a chcú pre seba to najlepšie, to sa nezhoduje s našimi postrehmi o tom, ako ľudia konajú v rôznych situáciách. Teraz vďaka pokroku v neurovede môžeme začať chápať presne to, prečo sa ľudia správajú tak, ako sa správajú. ““
Toto nové pole, známe akoNeuroekonómia kombinuje tradičnú ekonómiu s predstavami o fungovaní mozgu. Na uskutočnenie tohto výskumu sa neurológ De Martino spojil s ekonómom správania Colinom Camererom a profesorom financií Petrom Bossaertsom. Kľúčová bola spolupráca medzi týmito akademickými disciplínami.
Štúdia požiadala účastníkov o obchodovanie v experimentálnom prostredí ekonomickej bubliny, kde boli ceny aktív vyššie ako podkladové akcie. Počas prevádzky boli subjekty štúdie napojené na skenery, ktoré zisťovali prietok krvi v určitých častiach mozgu. Zistili, že dve oblasti frontálnej mozgovej kôry mozgu sú obzvlášť aktívne počas bublinových trhov: oblasť, ktorá spracúva hodnotové úsudky, a oblasť, ktorá ukazuje aktivitu v sociálnych procesoch a motivácii.
Keď sa v prvej zóne objaví zvýšená aktivita, naznačuje to, že ľudia pravdepodobne nadhodnotia aktíva v bubline. Aktivita v poslednej zóne ukazuje, že účastníci sú si veľmi dobre vedomí správania ostatných a neustále sa snažia predvídať svoje ďalšie pohyby.
„V bublinovej situácii ľudia začínajú vnímať trh ako strategického rivala a menia mozgové procesy, ktoré používajú na prijímanie finančných rozhodnutí,“ uviedol De Martino.
„Začínajú sa snažiť predstaviť si, ako sa budú správať ostatní operátori, a to ich vedie k zmene kritérií pre oceňovanie majetku. Pohybujú sa viac tým, že sa snažia odhadnúť, ako sa budú ceny pohybovať, ako skutočným ocenením aktív. ““
Tieto mozgové procesy sa vyvinuli, aby nám pomohli byť lepšími v sociálnych situáciách a mali výhodu. Ukázali sme však, že keď sa používa v zložitom modernom systéme, ako sú finančné trhy, môže spôsobiť neproduktívne správanie, ktoré podporuje cyklus boomu-bust. “
Napriek tomu všetkému nie všetci súhlasia so závermi tejto štúdie. Richard Taffler z Warwick Business School poznamenáva, že bublinové trhy existujú v sociálnom kontexte, ktorý sa v laboratórnom experimente ťažko replikuje. „V skutočnom svete existuje veľa aktérov - investorov, médií, odborníkov, politikov - ktorí sa nevedomky spoja, aby vytvorili požadovanú realitu,“ uviedol.
V prípade bubliniek ztulipánová kríza, kým bublina na trhu s nehnuteľnosťami v poslednom desaťročí neprejde cezdot-com bublina Na konci 90. rokov mal každý skutočný záujem na udržaní tejto nevedomej fantázie.
„Mánia je na opísanie tohto fenoménu užitočnejšie slovo ako„ bublina “, pretože znamená manické a nadšené správanie.“
Tento výskum je však iba začiatkom a je zrejmé, že symbióza medzi neurovedou a ekonómiou poskytne niekoľko dôležitých indícií o ľudskom správaní. Ako zdôrazňuje De Martino, trhy sa pohybujú ľuďmi, nie číslami, a ľudský mozog je tu oveľa dlhšie ako akýkoľvek finančný trh.Aby sme porozumeli trhu, musíme rozumieť mozgu.