Núdzový dlh alebo v španielčine dlh s ťažkosťami sa týka dlhových cenných papierov vydaných spoločnosťami, ktoré sa nachádzajú vo finančných ťažkostiach.
Finančné ťažkosti možno chápať ako množstvo situácií, ktoré závisia od každej spoločnosti.
Aby sa teda tento typ dlhu mohol považovať za problémový, musí príslušná spoločnosť splniť jednu z nasledujúcich troch situácií:
- Spoločnosti, ktoré sú v finančné zlyhanie.
- Spoločnosti, ktoré sú takmer vo finančnom zlyhaní.
- Spoločnosti, ktoré vyhlásili bankrot.
Investori, ktorí investujú do tohto typu dlhov, sú známi ako „supi“. Fondy, ktoré investujú do spoločností, ktoré majú finančné ťažkosti, sú preto známe ako „supie fondy“. Preto najskôr kúpia dlh týchto spoločností, aby sa neskôr usilovali o jeho rýchle zlepšenie a dosiahli preň vysokú ziskovosť.
Núdzový dlh a supie fondy
Hlavným cieľom, ktorý sa snažia „supie fondy“, je dosiahnuť vysoké výnosy z dôvodu nasledujúcich možností:
- Spoločnosť sa stáva stabilnejšou.
- Hodnota vášho dlhu sa zvyšuje.
- Ak spoločnosť bankrotuje, získate zľavu z jej kapitálovej účasti.
Stručne povedané, pojem problémový dlh má dva významy:
- Emitent dlhu sa nachádza vo finančných problémoch.
- Cena dlhu dosahuje veľmi nízke hranice vzhľadom na jeho stav ako utrápený a predáva sa za zlomok jeho nominálnej hodnoty.
Riziká problémového dlhu
Stratégie, ktoré investori pri tomto druhu dlhu dodržiavajú, nesú so sebou dva hlavné zdroje rizika: obchodné riziko a riziko likvidity.
V zásade je potrebné vziať do úvahy, že stav ekonomiky vo všeobecnosti nie je obavou investorov v núdzovom dlhu, pretože sa skutočne musia obávať problémov príslušnej spoločnosti.
Zlé trhové a ekonomické podmienky však môžu zväčšiť veľkosť trhu s problémovými dlhmi a spôsobiť, že sa z vysokej úrovne dlhov stane problémový dlh.
Požiadavky na zváženie núdzového dlhu
Pojem problémový dlh môže byť veľmi nejednoznačný, a preto sa zdá, že neexistuje univerzálna definícia. Všeobecne však tento typ dlhu zvyčajne spĺňa nasledujúce kritériá:
- Kreditný rating emisie dlhov (ak je k dispozícii) je rovnaký alebo nižší ako CCC (S&P) alebo Caa (Moody’s). Nízke hodnotenie naznačuje, že sa neplatí žiadny úrok alebo že je emitent v omeškaní. Pamätajte na dôležitosť kreditných skóre pre ratingové agentúry.
- Aktuálna hodnota emisie dlhu na trhu je menej ako 50% jeho istiny.
- Výnos do splatnosti emisie dlhu je minimálne o 10% vyšší ako bezriziková úroková sadzba.
